制約行業(yè)發(fā)展的因素將減弱

　　2008年以來(lái)制約行業(yè)發(fā)展的因素主要是鋼材等原材料價(jià)格上漲和需求的減弱戳晌。但是自6月份以來(lái)射粹，鋼材價(jià)格開(kāi)始高位回落盐儿，到現(xiàn)在主要中厚板價(jià)格以從高位回落近15％伞缺、線材價(jià)格也基本上回到了年初的水平苍糠。近期以來(lái)，市場(chǎng)對(duì)于國(guó)家保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)的預(yù)期決定了未來(lái)將實(shí)行寬財(cái)政政策啤誊，而財(cái)政政策刺激的項(xiàng)目基本上集中在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面岳瞭，因此基建投資將加快并帶動(dòng)相關(guān)的工程機(jī)械設(shè)備的需求；另外蚊锹，增值稅轉(zhuǎn)型也將促進(jìn)設(shè)備投資寝优，并拉動(dòng)“工業(yè)母機(jī)”機(jī)床的需求。

財(cái)政政策刺激基建投資枫耳，對(duì)工程機(jī)械需求增加

　　為了保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)乏矾，在當(dāng)前嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)下，國(guó)家必然要采取刺激經(jīng)濟(jì)的政策迁杨，工程機(jī)械下游主要是基建和房地產(chǎn)钻心，基建投資的加快將直接刺激工程機(jī)械的需求。結(jié)合行業(yè)基本面情況：09年前低后高的增速情況，我們認(rèn)為在四季度末和09年初的基建投資加速將促進(jìn)行業(yè)好于預(yù)期捷沸。

增值稅轉(zhuǎn)型將從增加凈利潤(rùn)和增加需求兩方面利好

　　機(jī)床行業(yè)增值稅轉(zhuǎn)型對(duì)于機(jī)床行業(yè)的影響除了一般的直接增加利潤(rùn)外摊沉，更深遠(yuǎn)的影響是促進(jìn)制造類企業(yè)對(duì)于裝備的需求。機(jī)床行業(yè)由于周期波動(dòng)性相對(duì)較小痒给、反映稍微滯后用六，四季度盈利能力下滑的空間依然存在，但是考慮到行業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整红狗，重型高附加值產(chǎn)品的增速依然較快烂锤，且該類產(chǎn)品盈利性強(qiáng)，受原材料價(jià)格影響幅度較小暂呈。因此我們認(rèn)為重型機(jī)床行業(yè)在增值稅轉(zhuǎn)型刺激需求的情況下架暗，行業(yè)改善的可能性也比較大。

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