全球第二大汽車市場(chǎng)-中國(guó)的汽車銷量增長(zhǎng)驟然放緩,這可能會(huì)使其100多家汽車生產(chǎn)商開(kāi)始尋求并購(gòu)或結(jié)盟,以求自保.但不同利益的紛爭(zhēng),阻礙了汽車行業(yè)整合進(jìn)程.

　　在中國(guó)汽車制造商大軍中,大部分為區(qū)域性企業(yè),受當(dāng)?shù)卣С?或被其部分持有,造成中國(guó)汽車行業(yè)重復(fù)投資,產(chǎn)能過(guò)剩.這種情況嚴(yán)重影響了中國(guó)打造幾個(gè)有能力參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的國(guó)家級(jí)領(lǐng)軍企業(yè)的計(jì)劃

　　但分析師預(yù)計(jì),目前的利潤(rùn)仍足以讓大部分企業(yè)生存下去,且明年車市或有反彈的希望,因此至少短期內(nèi)行業(yè)整合的阻力仍將持續(xù).

　　"國(guó)外成熟的汽車市場(chǎng)中只有三家或更少的競(jìng)爭(zhēng)者參與,而國(guó)內(nèi)車市競(jìng)爭(zhēng)者繁多;但無(wú)論效率如何低下,目前地方政府都不愿意白白將就業(yè)機(jī)會(huì)和稅收拱手送人,"泰達(dá)荷銀基金管理有限公司的行業(yè)分析師陳橋?qū)幈硎?

　　近幾個(gè)月來(lái),媒體已對(duì)中國(guó)汽車行業(yè)內(nèi)的幾則并購(gòu)談判進(jìn)行了報(bào)導(dǎo).

　　消息人士表示,廣州汽車工業(yè)集團(tuán)和北京汽車工業(yè)公司,已分別向運(yùn)動(dòng)型多用途車生產(chǎn)商-湖南長(zhǎng)豐汽車拋出橄欖枝,試圖收購(gòu)其部分股權(quán).

　　據(jù)媒體報(bào)導(dǎo),中國(guó)汽車業(yè)三巨頭之一的一汽集團(tuán),也正在和華晨汽車展開(kāi)談判,打算收購(gòu)其自有品牌汽車業(yè)務(wù).華晨汽車是德國(guó)寶馬汽車的中方合作夥伴.華晨汽車則否認(rèn)有此類談判.

產(chǎn)能過(guò)剩

　　上述并購(gòu)可以緩解中國(guó)汽車行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩的割據(jù)局面.

　　長(zhǎng)江證券預(yù)計(jì),2007年中國(guó)47家主要汽車制造商的年產(chǎn)能共計(jì)959萬(wàn)輛,遠(yuǎn)超出606萬(wàn)輛的銷售量.

　　國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)整合亦符合全球趨勢(shì),目前汽車行業(yè)正面臨高油價(jià)、經(jīng)濟(jì)放緩以及嚴(yán)重信貸危機(jī)的挑戰(zhàn).

　　此前有消息人士稱,通用汽車正與福特汽車和克萊斯勒商討并購(gòu),同時(shí)克萊斯勒的多數(shù)股權(quán)所有者-Cerberus資本管理[CBS.UL]亦已與幾家汽車制造商展開(kāi)了相關(guān)商談.

　　然而盡管中國(guó)汽車行業(yè)內(nèi)并購(gòu)的議論日漸增多,但尚未出現(xiàn)成功并購(gòu)案例.

　　其中一宗仍懸而未決的并購(gòu)案即為,中國(guó)汽車生產(chǎn)商-東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司有意控股哈飛汽車,但該交易在後者的母公司-中國(guó)航空工業(yè)第二集團(tuán)和第一集團(tuán)合并後就一直沒(méi)有下文.

　　東風(fēng)汽車的一位高層表示."你永遠(yuǎn)不會(huì)知道在并購(gòu)談判過(guò)程中會(huì)發(fā)生些什麼.有時(shí)你認(rèn)為即將完成交易,但有些事情可能就在最後一刻發(fā)生,導(dǎo)致談判又重歸起點(diǎn)."

　　分析師亦對(duì)近期中國(guó)汽車市場(chǎng)的下滑態(tài)勢(shì)能否推動(dòng)行業(yè)并購(gòu)表示懷疑.

　　受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩影響,中國(guó)9月份汽車銷售量同比下降1.4%,連續(xù)第二個(gè)月下滑,此前五年來(lái)也僅出現(xiàn)過(guò)兩次月度銷售下滑.

利潤(rùn)受到擠壓

　　銷售放緩正逐步蠶食企業(yè)盈利.

　　中國(guó)一汽轎車股份有限公司預(yù)計(jì),今年三季度凈利潤(rùn)同比將減少5%左右,今年上半年度企業(yè)盈利增長(zhǎng)逾兩倍.

　　全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書長(zhǎng)饒達(dá)稱,中國(guó)今年全年汽車銷售增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將放緩至5-6%,此前三年年均保持20%以上的增速.

　　但相對(duì)來(lái)說(shuō),中國(guó)仍舊是全球汽車行業(yè)的一個(gè)亮點(diǎn),和美國(guó)相比尤其如此;美國(guó)汽車銷售已下滑至15年低位,且三大汽車制造商均蒙受了嚴(yán)重虧損.

　　天相投資顧問(wèn)分析師王明存表示,"從利潤(rùn)角度來(lái)說(shuō),中國(guó)汽車企業(yè)落後于亞洲同業(yè),尤其落後于日本,但大型汽車集團(tuán)在多年飛速增長(zhǎng)後盈利相當(dāng)穩(wěn)健."

　　饒達(dá)和其他分析師均預(yù)測(cè),明年中國(guó)汽車銷售增長(zhǎng)率能回升至10-15%,仍是全球增長(zhǎng)最快的主要汽車市場(chǎng).

　　嘉誠(chéng)亞洲有限公司分析師葉林說(shuō),"除非市場(chǎng)真的糟糕透頂,且許多小廠深陷虧損,否則很少有企業(yè)會(huì)向?qū)κ滞稇阉捅?"

外商角色

　　外國(guó)汽車制造商過(guò)去在促進(jìn)中國(guó)汽車行業(yè)整合中起到了一些作用,但他們?cè)谖磥?lái)幾年要全力應(yīng)對(duì)全球需求下滑的局面,或無(wú)力充當(dāng)這一角色.

　　持有江鈴汽車30%股權(quán),并與長(zhǎng)安汽車合資的福特汽車,曾促成其合作夥伴母公司于2004年建立產(chǎn)權(quán)聯(lián)盟.

　　破產(chǎn)的英國(guó)羅孚汽車無(wú)意間促成了上海汽車和南京汽車集團(tuán)于2007年末的聯(lián)姻.兩家都曾在不同交易中零星購(gòu)買過(guò)羅孚的不同汽車型號(hào).

　　國(guó)泰君安高級(jí)行業(yè)分析師張欣表示,"我并不是說(shuō)外國(guó)汽車制造商在推動(dòng)中國(guó)的行業(yè)整合,但在目前為止的國(guó)內(nèi)三大汽車并購(gòu)案中,他們的確功不可沒(méi)."

　　但這些財(cái)政狀況不佳的全球性汽車制造商現(xiàn)在似乎更熱衷于減負(fù),而非增持其他廠商的股權(quán).

　　據(jù)一位熟知內(nèi)情的消息人士稱,最近福特或?qū)⒊鍪鬯秩毡抉R自達(dá)的股份.

　　泰達(dá)荷銀的陳橋?qū)幈硎?"外國(guó)汽車制造商將在未來(lái)中國(guó)汽車行業(yè)變革中繼續(xù)發(fā)揮作用,但目前大多數(shù)外商都自顧不暇."

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