國務(wù)院擬在09年進(jìn)行的增值稅轉(zhuǎn)型改革，意在鼓勵和刺激投資，此項政策對資本密集型行業(yè)受益程度相對較大，而汽車行業(yè)由于固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重相對不高塔鳍，受益程度比較有限。

　　此次增值稅轉(zhuǎn)型改革方案的主要內(nèi)容是：自2009年1月1日起呻此，在維持現(xiàn)行增值稅稅率不變的前提下轮纫，允許全國范圍內(nèi)（不分地區(qū)和行業(yè)）的所有增值稅一般納稅人抵扣其新購進(jìn)設(shè)備所含的進(jìn)項稅額腔寡，未抵扣完的進(jìn)項稅額結(jié)轉(zhuǎn)下期繼續(xù)抵扣。為預(yù)防出現(xiàn)稅收漏洞掌唾，將與企業(yè)技術(shù)更新無關(guān)放前，且容易混為個人消費的應(yīng)征消費稅的小汽車、摩托車和游艇排除在上述設(shè)備范圍之外郑兴。同時犀斋，作為轉(zhuǎn)型改革的配套措施，將相應(yīng)取消進(jìn)口設(shè)備增值稅免稅政策和外商投資企業(yè)采購國產(chǎn)設(shè)備增值稅退稅政策情连，將小規(guī)模納稅人征收率統(tǒng)一調(diào)低至3％叽粹，將礦產(chǎn)品增值稅稅率恢復(fù)到17％。

　　理論上講却舀，增值稅轉(zhuǎn)型將使得所有已經(jīng)開征增值稅的行業(yè)受益盼饼，尤其是固定資產(chǎn)投入很高、需要大量采購設(shè)備的行業(yè)受益將比較明顯了灾。政策出臺的主要意圖在于鼓勵和刺激投資豺啦，因為由生產(chǎn)型增值稅轉(zhuǎn)為消費型增值稅后，相對而言胖直，企業(yè)做出投資決定所要求的邊際回報率降低了肛劈，從而可能會增加可投資項目。

　　在目前實行的生產(chǎn)型增值稅模式下腋民，假設(shè)企業(yè)從設(shè)備商中采購單價1,000萬元的設(shè)備遗时，同時按17%稅率上交170萬元的增值稅，企業(yè)在會計核算中將1,000萬元設(shè)備款和170萬元的進(jìn)項增值稅都納入固定資產(chǎn)進(jìn)行核算项起，逐年計提折舊進(jìn)入生產(chǎn)成本皆墅。而改革后的消費型增值稅模式，設(shè)備采購過程中交納的170萬元增值稅可以作為抵扣項廊珊，進(jìn)入當(dāng)期應(yīng)交稅費項核算灵您，不進(jìn)入固定資產(chǎn)科目，因而該設(shè)備每年折舊額就相應(yīng)有所減小答倡，因此會提高企業(yè)各期稅前利潤轰传，進(jìn)而提升企業(yè)業(yè)績。同時瘪撇，由于企業(yè)當(dāng)期增值稅抵扣額增加获茬，企業(yè)交納的增值稅額減少，相應(yīng)的跟增值稅相關(guān)的教育附加費设江、城市維護(hù)建設(shè)稅等營業(yè)稅金及附加的繳納額也會有所減少锦茁，這將會改善企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流攘轩，有助于改善企業(yè)資金財務(wù)狀況叉存。

　　另外码俩，從公司發(fā)展周期來考慮，如果處于創(chuàng)業(yè)期和成長期歼捏，那么企業(yè)往往固定資產(chǎn)投資會較多稿存，因此增值稅轉(zhuǎn)型使這兩類企業(yè)受益更大；而如果處于成熟期和衰退期瞳秽，那企業(yè)的固定資產(chǎn)投資占比就相對較少瓣履，相應(yīng)增值稅轉(zhuǎn)型中它們的受益相對小些，因此相同行業(yè)的不同企業(yè)對增值稅轉(zhuǎn)型的敏感性也存在著一定差異练俐。

　　具體到汽車行業(yè)靡玲，增值稅轉(zhuǎn)型改革對汽車制造公司的影響是正面的，但短期來看效果比較有限锡锐。我們以非常放寬的條件铆羡，假設(shè)汽車企業(yè)不考慮經(jīng)濟(jì)放緩和市場景氣下行風(fēng)險，09年不縮減資本支出操椰，這樣09年數(shù)據(jù)可以用07年的數(shù)據(jù)為樣本能狼；其次，汽車企業(yè)機(jī)器設(shè)備的一般年限為8-15年跌仗，取最保守的8年顺雪；不考慮宇通客車等高新技術(shù)資格認(rèn)證通過得到的稅率優(yōu)惠，將所得稅一律取25%掩若；具體計算按直線折舊法嘁凤。

　　計算結(jié)果顯示，增值稅轉(zhuǎn)型對09年汽車企業(yè)盈利提振在0.01元左右订菇，效果是微不足道的消忘。作為制造業(yè)的汽車企業(yè)在增值稅轉(zhuǎn)型中受益程度如此有限，主要跟汽車企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)有關(guān)哈误。在目前A股上市汽車制造企業(yè)哩至，固定資產(chǎn)占企業(yè)總資產(chǎn)比重普遍在20%左右，而機(jī)器設(shè)備資產(chǎn)占固定資產(chǎn)比重大致在50%-70%蜜自，折算下來大約占總資產(chǎn)的10%－14%菩貌。即使考慮一次性更換機(jī)器設(shè)備，那么增值稅進(jìn)項稅額帶來的折舊節(jié)約占總資產(chǎn)比重也僅僅在2%-3%之間重荠，且這部分折舊節(jié)約還要攤到約10年的折舊期內(nèi)分期完成箭阶。

　　因此，算下來每年帶來的稅前營業(yè)利潤增加僅占總資產(chǎn)的0.2%-0.3%戈鲁，而汽車企業(yè)年均銷售額一般約等于企業(yè)資產(chǎn)總額仇参，因此，增值稅改革帶來的折舊節(jié)約折算下來同樣僅占年營業(yè)收入額的0.2%-0.3%，業(yè)績增厚效應(yīng)不明顯诈乒。

　　所以總體來看罩扇，此次國務(wù)院擬在09年進(jìn)行的增值稅轉(zhuǎn)型改革，對資本密集型行業(yè)怕磨，如半導(dǎo)體喂饥、鋼鐵等行業(yè)受益程度可能相對大一些，而汽車行業(yè)由于固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重相對不高醇颗，受益程度十分有限陨楼。

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