目前的市場形勢

　　2008年對大宗商品市場來說是一個戲劇之年，上半年期間食品危機的影響下大宗商品的價格持續(xù)走強铅粉，同時弱勢美元也對市場進行了有力支撐揉民，原油價格沖向每桶150美元，黃金價格達到1000美元每盎司趣匪。然而到了下半年惭舒，伴隨信貸危機的爆發(fā)，所有的大宗商品價格都經(jīng)歷了大幅下挫,原油價格下跌了100美元每桶钞诡，運輸價格也一落千丈郑现。全球性的經(jīng)濟衰退引發(fā)了需求的減弱，以及資產(chǎn)的大副縮水荧降。

　　未來的走向

　　對于2009年來說接箫，影響大宗商品價格的因素非常多，例如匯率朵诫，利率辛友，信貸供應等。在全球范圍內(nèi)歐美等傳統(tǒng)發(fā)達國家剪返，以及新興發(fā)展中國家如中國废累、印度、南美以及中東地區(qū)等經(jīng)濟發(fā)展的走向均會對整個市場產(chǎn)生影響脱盲。在考慮到了各種的因素邑滨，包括對歐美經(jīng)濟衰退對中國經(jīng)濟發(fā)展的不利影響等日缨。我們預測大宗商品的價格在2009年依然會在窄幅區(qū)間內(nèi)波動。唯一例外的是黃金價格驼修，由于市場信心的嚴重不足殿遂，以及股票市場大跌，投資者會轉(zhuǎn)向相對穩(wěn)定的黃金市場敌夜。我們預期黃金價格在2009年平均價格會在1000美元之上盔锦，在第4個季度約為1050美元瀑尔，在2010年將達到1100美元渊伐。當然伴隨股票市場的波動刚垦，期間會有部分投資轉(zhuǎn)向股票市場搂誉，造成黃金價位的波動調(diào)整挪确，但總體趨勢依然為上漲绿聘。關(guān)于與工業(yè)密切相關(guān)的金屬原材料價格衙文，根據(jù)我們的預測籍投，已經(jīng)達到或者非常接近底部维愈，部分金屬材料的價格甚至已經(jīng)低于成本價格伦朵，這在一定程度上反映了供求關(guān)系，供應的減少速度小于需求的減少速度林狈，很多原材料企業(yè)宣布了減產(chǎn)或停產(chǎn)暑赏。價格的走向，取決于經(jīng)濟前景菜碌。歐美及新興市場的繁榮與衰退具有一定相關(guān)度贼穆。全球各國紛紛推出的激勵政策，假如能夠切實有效的控制危機的蔓延兰粉，并且促進消費故痊，2009年下半年將會步入穩(wěn)定階段。例如玖姑，中國的4萬億計劃中很大程度上投資在了鐵路與公路愕秫、經(jīng)濟適用房等基礎(chǔ)設施上，這當然會對鋼鐵行業(yè)起到正面影響焰络，但是戴甩，必須注意到作用的范圍對整個行業(yè)來說是有限的。 預計2009年中國鋼鐵業(yè)同比下降2%舔琅。

　　風險管理

　　很多企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中會面臨現(xiàn)貨價格劇烈波動，而帶來的風險就是減弱產(chǎn)品的獲利能力洲劣。套期保值作為遠期合約買賣的交易機制經(jīng)過不斷完善备蚓，例如將合約標準化、引入對沖機制囱稽、建立保證金制度等郊尝，從而形成現(xiàn)代意義的期貨交易二跋。企業(yè)通過期貨市場為生產(chǎn)經(jīng)營購買保險，保證了生產(chǎn)經(jīng)營活動的可持續(xù)發(fā)展艺扑。但是哭练，我們需要提醒企業(yè)的是套期保值的“度”，必須充分了解市場的敏感度以及發(fā)展方向米法，將套期保值的額度鎖定在一個適當?shù)姆秶鷥?nèi)僧憾，才能借助金融工具規(guī)避風險。這需要根據(jù)不同的企業(yè)短户、所在行業(yè)以及風險控制能力和風格等重因素決定荐呵。渣打銀行在中國設立了多間分公司及辦事處，并且舉辦各種研討會唇锡，利用渣打的專業(yè)經(jīng)驗對客戶提供相關(guān)的合理建議和指導蔬聚。中國市場對于渣打的業(yè)務來說非常重要，套期保值全球業(yè)務在過去的兩年中翻了大約三倍矗绅，中國的業(yè)務增長速度高于這個數(shù)值墙违。相應的渣打在中國的擴張速度也非常迅速，為中國客戶提供完善叼枝、專業(yè)的金融服務诽表。

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