由于公司多數(shù)產(chǎn)品是按訂單生產(chǎn)酥诽，因此期末應(yīng)收帳款和票據(jù)同比基本持平鞍泉，為302百萬(wàn)元，周轉(zhuǎn)率因收入減少略有下降肮帐；期末存貨為611百萬(wàn)元咖驮，僅較上年同期增加19百萬(wàn)元；因此當(dāng)期經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比也略有增長(zhǎng)3百萬(wàn)元代徒，為68百萬(wàn)元市口。

　　預(yù)計(jì)下半年機(jī)床收入結(jié)構(gòu)仍將維持上半年?duì)顩r，毛利率高的落地鏜占比上升昔黍，機(jī)床業(yè)務(wù)整體毛利率將不低于上半年水平蔼紫。

　　由于公司訂單下降，我們調(diào)降了公司的盈利預(yù)測(cè)兆送，預(yù)計(jì)09-11年EPS分別為0.57、0.59和0.77元(假設(shè)2010年數(shù)控機(jī)床增值稅返還政策到期取消)炮罩。

　　目前公司股價(jià)PE09E為20.75倍棺距，鑒于公司仍處于經(jīng)營(yíng)低谷期，而經(jīng)濟(jì)形勢(shì)在不斷好轉(zhuǎn)圃匙，我們認(rèn)為公司未來(lái)業(yè)績(jī)彈性較大榴蜻，維持買入建議。

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