受全球金融危機影響癌刽，機械行業(yè)整體低迷，上半年完成工業(yè)總產(chǎn)值4.79萬億元蚜宠，同比增長7.28%厘乱，增速下降22.33%。下半年機械行業(yè)市場將會如何极炎？

　　中國機械復蘇最強  裝備制造業(yè)前景看好

　　上半年機械行業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值4.79萬億元潭女，同比增長7.28%，增速下降22.33個百分點嫩柑，為歷史罕見捍秃。不過，在政府投資的拉動下機械工業(yè)整體已開始穩(wěn)步回升辽察。盡管金融危機短期對機械行業(yè)需求沖擊很大敌痴，但危機背后蘊含的機會以及我國政府應對危機的政策措施，將為我國裝備制造業(yè)形成國家競爭優(yōu)勢提供契機腰步。從我們跟蹤中國溪臊、日本、韓國堆鸦、美國镊鹊、德國機械產(chǎn)品訂單來看，我國的復蘇最為強勁烛芬。

　　危機之后我國經(jīng)濟增長方式將過渡到重型化工業(yè)的第二階段隧期，裝備制造業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)升級機遇，重型化和精密化將是升級方向赘娄，數(shù)控機床仆潮、工程機械、鐵路設備等成套設備國產(chǎn)化率將會明顯提高遣臼，我們看好我國裝備制造業(yè)的未來性置。

　　復蘇由下游向通用設備演進

　　機械行業(yè)的復蘇將由下游專用設備向零部件再向機床等通用設備演進。目前需求啟動主要來源于內需揍堰，下半年政府投資項目啟動及民間投資復蘇鹏浅，受益最明顯的仍是工程機械行業(yè)。隨著產(chǎn)能利用率提升屏歹，毛利率開始復蘇隐砸，預計下半年業(yè)績會明顯好于上半年之碗。

　　工程機械行業(yè)仍處于成長期，公司治理結構季希、管理水平褪那、創(chuàng)新能力、市場化程度好于其它機械子行業(yè)笤碍。

　　機械行業(yè)毛利率將提高

　　上半年况饥，雖然鋼材價格較低，但是機械行業(yè)毛利率普遍下降支赖，主要是因為需求不足和產(chǎn)品價格下調。我們預測下半年內需與出口逐步恢復蘑杭，即使是鋼材出現(xiàn)小幅上升访跪，毛利率也將得到提高。

　　目前全球機械產(chǎn)品的需求依然不足宛办，歐美日本市場對機械產(chǎn)品需求恢復緩慢化威，因此從全球供需業(yè)看，今年中厚板價格上漲的動力有限属荤，下半年機械行業(yè)的毛利率可能好于上半年肪误。

　　出口復蘇尚需時日

　　出口已有觸底回升的跡象，不過強勁復蘇尚需時日就初。由于出口產(chǎn)品毛利率通常好于國內銷售郎闹，因此出口回升也是我們判斷下半年盈利水平復蘇的重要假設。

　　出口復蘇的預期已先于實體經(jīng)濟反映在股價上奈辰。這次金融危機對歐美市場的打擊比較大栏妖，最近日本小松公司公布2009年第二季度業(yè)績中小松工程機械在美洲銷售下降44%、歐盟銷售下降70%奖恰、中東非洲下降68%吊趾。我們判斷2009年我國機械行業(yè)需求仍以內需拉動為主。

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