數(shù)據(jù)顯示，8月銷量不再是單靠低排量車型，而是全面開花，從局部復(fù)蘇走向整體復(fù)蘇复凳。從主力品種轎車看，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上移趨勢較為明顯灶泵。8月轎車銷量為62.94萬輛育八，同比增長83%，創(chuàng)今年以來單月增速新高赦邻。其中髓棋，此前一直低迷的中高檔車開始放量，1.6L-2.0L銷量同比增長52%轻樟，2.0L-2.5L銷量同比增長44%趴国。這已是1.6L-2.5L車型連續(xù)3個月同比增速達(dá)到30%。此外馏旅，8月份銷售改善最為明顯的車型是MPV和SUV甜序。由于MPV主要為企業(yè)購買，而SUV價位相對較高构眶，它們的銷售向好說明宏觀經(jīng)濟前景好轉(zhuǎn)對汽車銷售的拉動效應(yīng)愈加明顯驹拢。
   
    據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年8月希金，我國汽車產(chǎn)銷“淡季不淡”帕吆，分別完成114.07萬輛和113.85萬輛，與上月相比分別增長2.62%和4.71%爵林，同比增幅則分別達(dá)86.10%和81.68%觅霉，已連續(xù)6個月達(dá)到產(chǎn)銷百萬輛水平。

    國信證券的李君樂觀表示臣环，今年以來绑警，隨著二線以下城市消費力量的釋放，轎車需求的景氣程度表現(xiàn)為逐季上升央渣。廠商近幾月產(chǎn)能充分釋放计盒，初步“回補庫存”，但行業(yè)整體庫存仍然“偏低”芽丹，部分車型提車時間不得不往后拖延北启。9月是傳統(tǒng)的旺季，國慶長假將刺激轎車銷售拔第，預(yù)計9月轎車銷量有望達(dá)到70萬輛咕村。隨著旺季到來，終端需求的釋放蚊俺，廠商懈涛、經(jīng)銷商的庫存或?qū)⑦M(jìn)一步緊張。如果四季度轎車行業(yè)月銷量能夠維持在60萬-70輛（12月由于季節(jié)性因素將又是一個高點）泳猬，則2009年全年轎車銷量有望同比增長40%肩钠，達(dá)到700萬輛以上。

    在乘用車結(jié)構(gòu)向好的同時暂殖，業(yè)績含金量較高的商用車也走出低谷岂张，中重卡、中卡和大客等大部分上半年銷售表現(xiàn)不太突出的細(xì)分車型呈現(xiàn)出迅速的復(fù)蘇勢頭粤沥。8月重卡銷量為5.69萬輛础估，同比增長72%，其中索射，半掛牽引車需求回暖明顯牙德，市場份額已經(jīng)升至2007年正常水平。由于半掛牽引車在重卡中的比重達(dá)到42%虎铅，1-8月重卡累計銷量仍同比下降13%庭钢，但下降幅度逐漸收窄恋鞋。申萬分析師姜雪晴預(yù)計，今年重卡全年銷量基本與2008年持平讽钻。

    此外赵须，8月客車銷量同比增長43%，環(huán)比增長21%扎矾，首度出現(xiàn)同比业嗅、環(huán)比雙增長。申萬分析師姜雪晴表示唉侄，由于出口大幅下滑（同比下滑67%）及內(nèi)需復(fù)蘇緩慢咒吐，上半年客車行業(yè)復(fù)蘇滯后于其它子行業(yè)，但隨著國內(nèi)需求的逐漸向好及出口的漸進(jìn)好轉(zhuǎn)属划，四季度復(fù)蘇比較確定恬叹，預(yù)計2010年客車銷量將由2009年同比下降7%轉(zhuǎn)為同比增長15%左右，2010年需求增長確定性高同眯。

    上海證券報告也認(rèn)為妄呕，各車型銷量的全面復(fù)蘇，說明宏觀經(jīng)濟前景轉(zhuǎn)好開始主導(dǎo)汽車市場需求變化嗽测。預(yù)計年底前宏觀經(jīng)濟前景向好的推動作用更為顯著绪励，同時政策效應(yīng)將繼續(xù)維持，除交叉型乘用車唠粥、轎車疏魏、微卡和輕卡等受政策推動的車型銷售表現(xiàn)將繼續(xù)相對較好之外，其余車型銷售也將呈現(xiàn)全面復(fù)蘇的格局晤愧。其中大莫，重卡將繼續(xù)率先復(fù)蘇，中高排量轎車市場份額將小幅提升篇瀑。2009年銷量增速超過35%基本已成定局厨朗。

行業(yè)步入全面復(fù)蘇

    伴隨著7、8月份車市銷量的“淡季不淡”以及部分原材料成本的下降看剃，市場有關(guān)二季度必是車企全年盈利高點的觀點日漸式微淀然。在淡季回落的風(fēng)險解除之后，接下來車市將進(jìn)入9-12月份的銷售旺季秋豌，銷量上升和銷售重心的上移將確保今年車企業(yè)績無虞悔琉。不過，展望來年劲旗，雖然增長仍是主基調(diào)唉攻，但政策變化、需求提前釋放等因素將對銷量增長平添諸多不確定性。

車企業(yè)績增長確定

    在淡季不淡的銷售行情和銷售重心的上移為車企帶來較好收入的同時网赤，原材料使萨、配件等關(guān)鍵成本點并未水漲船高，部分原材料甚至出現(xiàn)了下滑族延，這為車企提高業(yè)績提供了機遇锰扶。如汽車用鋼去年曾高達(dá)7000元/噸，但今年以來出現(xiàn)大幅回落皆刺，4月曾下跌到4080元/噸少辣，目前在4500-4600元/噸之間凌摄，比7羡蛾、8月份又有所下滑。這種收入和成本的此升彼漲锨亏，給市場帶來了車企業(yè)績強烈的向好預(yù)期痴怨。

    東吳證券報告指出，從整車企業(yè)以及零部件企業(yè)的毛利率變化情況看器予，復(fù)蘇趨勢在一季度就已基本確立浪藻。汽車整車企業(yè)的毛利率在2008年四季度觸底，為10.91%乾翔，2009年一季度即回升至12.75%爱葵，至二季度末，21家整車上市公司的綜合毛利率已達(dá)到14.49%反浓，接近2007年時較高的盈利水平萌丈。汽車零部件企業(yè)毛利率由2008年四季度的14.90%提升至2009年二季度的19.99%，上升了5個百分點峡哥，該盈利水平已完全超越2008年同期庭走，接近行業(yè)最好的盈利狀況。盈利水平的快速恢復(fù)反映出行業(yè)兩個向好的趨勢：一是下游需求堅挺導(dǎo)致銷售降價空間有限烙昼，二是原材料成本維持低位荸凸。

    當(dāng)然，車企的業(yè)績改善從19家重點車企盈利變化中也可找到注腳泛红。中汽協(xié)統(tǒng)計的2009年1-7月汽車工業(yè)19家重點企業(yè)（集團）經(jīng)濟指標(biāo)快報顯示一恃，在汽車產(chǎn)銷大幅增長的拉動下，前7個月重點企業(yè)經(jīng)濟效益明顯好轉(zhuǎn)麻镶，主要指標(biāo)均出現(xiàn)了好于上年同期的情況婶祥。其中，1-7月累計實現(xiàn)營業(yè)收入7625.94億元闲挚，同比增長5.95%阴迹，增幅比1-6月提高5個百分點；1-7月汽車工業(yè)重點企業(yè)（集團）累計實現(xiàn)利潤總額537.59億元年粟，同比增長8.82%俭疤，由1-6月負(fù)增長變?yōu)檎鲩L送丰。

    車企業(yè)績逐步向好的趨勢得到行業(yè)分析師的公認(rèn)。國信證券的李君認(rèn)為弛秋，今年二季度以來器躏，盈利能力較強的中高端車型銷持續(xù)恢復(fù)，在短期廠商尚未大規(guī)模形成新產(chǎn)能之前蟹略，行業(yè)產(chǎn)能利用率將上升至較高水平登失，重點汽車企業(yè)集團利潤總額環(huán)比持續(xù)改善，預(yù)計三挖炬、四季度轎車行業(yè)盈利水平將好于二季度揽浙，四季度將會達(dá)到年內(nèi)高點。申萬的姜雪晴也預(yù)計意敛，下半年單季盈利將超第二季度馅巷，相應(yīng)地，部分主流公司下半年單季盈利環(huán)比上升也將非常明顯草姻。

    上海證券則更為樂觀钓猬，其報告指出，9-10月份為歷年的銷售旺季撩独，月度銷量將維持110萬輛的高位草悦，全年銷量增速將超過35%，并可能沖擊40%的歷史新高匠凤。從下游銷售價格來看蝠兽，面臨銷售旺季，價格競爭相對緩和枯悲；從上游來看督阿，鋼鐵等原材料價格雖然有所走高，但仍處于相對低位埂伺。從收入和毛利率兩個維度來看畴制，三季度和四季度行業(yè)上市公司業(yè)績很可能較二季度的歷史新高繼續(xù)環(huán)比正增長，全年業(yè)績已經(jīng)無慮夭掸。根據(jù)中報數(shù)據(jù)译快，行業(yè)45家可比上市公司二季度收入同比增長0.5%，但歸屬于母公司凈利潤同比增長23%呢烦，大幅超出此前預(yù)期攻内。另根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會公布的行業(yè)重點工業(yè)企業(yè)業(yè)績數(shù)據(jù)預(yù)計，下半年行業(yè)45家可比上市公業(yè)績?nèi)钥赡芫S持二季度的高位闻蛀，全年業(yè)績同比增速甚至可能超過150%匪傍。因去年上海汽車有大幅計提，未將其納入核算范圍，若納入役衡，增幅會更高茵休。

明年增長或現(xiàn)隱憂

    今年以來，受燃稅改革手蝎、購置稅減半等組合政策刺激榕莺，我國前8個月1.6L以下排量的乘用車銷量達(dá)到306萬輛，再加上123.7萬輛的交叉型乘用車棵介，僅此政策受惠車型就占到總銷量的51.58%钉鸯。而今年末購置稅減免政策將到期，除去明年經(jīng)濟增長本身能夠產(chǎn)生部分新增需求外邮辽，優(yōu)惠政策能否延續(xù)唠雕、今年熱銷中存在多少透支明年需求的成分，成為考量明年汽車銷量增長的重要變量逆巍。

    對此及塘，平安證券余兵認(rèn)為,購置稅政策優(yōu)惠幅度莽使、優(yōu)惠范圍的擴大既是不現(xiàn)實的厚较，也是不必要的。另外港苗，即使明年延續(xù)今年同樣的政策力度蚤岗，政策的邊際效應(yīng)也會遞減，對市場促進(jìn)效果減弱陌贪。由于2008年下半年的低基數(shù)变硬，轎車銷量2009年下半年還可能維持較高增長，但2010年增幅將回落想触，2010年的部分需求已在2009年被透支粱宝。同時，今年較高的基數(shù)也將造成明年增長的困難晾充。但相對較為樂觀的是玖膨，明年轎車銷售結(jié)構(gòu)將改善，即中高檔轎車比例將有所提高崭湾，從而有利于行業(yè)利潤的增長赛邢。

    盡管明年車市增長的不確定性較多，但大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士仍表示樂觀猛蔽。長江證券的易俊豐認(rèn)為剥悟，目前的“脈沖”效應(yīng)并未透支2010年汽車需求，產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃在年初的實施對汽車剛性需求的釋放起到了決定性作用曼库，2008年4月份開始的“壓抑性”需求也得到了充分的釋放区岗。2009年透支2010年的銷量仍然是一個概率偏小事件，即使透支了，則透支的最大值僅為847975輛慈缔，在2010年的銷量中占比約為5%蚯根。2009年上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，大部分國內(nèi)三線省市GDP增速均超越了國內(nèi)一線省市胀糜，且三線省市百戶家庭汽車保有量又遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全國平均水平颅拦。三線省市龐大汽車消費需求的興起，將成為2009年之后汽車市場的主旋律教藻。綜合來看距帅，2009年在三線省市需求開始爆發(fā)、產(chǎn)能擴張始終受限以及行業(yè)盈利回歸正常的前提下括堤，行業(yè)惡性價格戰(zhàn)發(fā)生的概率較小碌秸。

    上海證券報告也認(rèn)為明年銷量增速繼續(xù)提高將是大概率事件。政策推動和2008年消費壓制因素導(dǎo)致了2009年的銷量高增速沛专，明年優(yōu)惠政策將逐步取消尖蚪，銷量增速可能回歸至潛在增速之下。所幸的是讯翎，1-8月乘用車銷量增速為37%嫉簿，商用車銷量增速為11%，分別較2008年增速7%和5%提高30個百分點和6個百分點最勤。這意味著2010年商用車銷量增速難以出現(xiàn)轉(zhuǎn)折封鹦，增速再次提升將是大概率事件。

聲明：本網(wǎng)站所收集的部分公開資料來源于互聯(lián)網(wǎng)坚矢，轉(zhuǎn)載的目的在于傳遞更多信息及用于網(wǎng)絡(luò)分享晾游，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負(fù)責(zé)，也不構(gòu)成任何其他建議翁纵。本站部分作品是由網(wǎng)友自主投稿和發(fā)布丽信、編輯整理上傳，對此類作品本站僅提供交流平臺沐恨，不為其版權(quán)負(fù)責(zé)物忠。如果您發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上所用視頻、圖片睦授、文字如涉及作品版權(quán)問題两芳，請第一時間告知，我們將根據(jù)您提供的證明材料確認(rèn)版權(quán)并按國家標(biāo)準(zhǔn)支付稿酬或立即刪除內(nèi)容去枷，以保證您的權(quán)益怖辆！聯(lián)系電話：010-58612588 或 Email:editor@mmsonline.com.cn。