汽車(chē)柑土、機(jī)械制造、軍工等行業(yè)是機(jī)床工具行業(yè)的主要下游行業(yè)绊汹，其中汽車(chē)是最主要行業(yè)稽屏，占機(jī)床工具行業(yè)下游的45%左右。但下游行業(yè)的復(fù)蘇似乎沒(méi)有蔓延到機(jī)床業(yè)西乖，今年機(jī)床業(yè)仍然利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)狐榔，有證券分析業(yè)人士認(rèn)為這一局面將在四季度改變。

處于成長(zhǎng)期 

　　全球機(jī)床工具行業(yè)快速發(fā)展获雕。2005～2008年全球機(jī)床工具行業(yè)以高于10%的速度增長(zhǎng)薄腻，遠(yuǎn)高于同期全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，2008年全球機(jī)床工具行業(yè)的總產(chǎn)值已突破800億美元典鸡。從生產(chǎn)來(lái)看被廓，日本坏晦、德國(guó)萝玷、中國(guó)、意大利是機(jī)床工具行業(yè)的主要生產(chǎn)國(guó)家：占全球的65%左右昆婿。從消費(fèi)來(lái)看立骄，以中國(guó)永努、德國(guó)、日本辨埃、美國(guó)散苦、意大利等為主，2008年我國(guó)機(jī)床消費(fèi)額達(dá)到194.4億美元下风，連續(xù)七年保持世界第一機(jī)床消費(fèi)國(guó)位置奇嗽。 

　　我國(guó)機(jī)床工具行業(yè)2003～2008年年均增長(zhǎng)率達(dá)26%，遠(yuǎn)高于同期GDP增長(zhǎng)率鹤肥，顯示出我國(guó)機(jī)床工具行業(yè)巨大增長(zhǎng)空間永音。從行業(yè)生命周期來(lái)看，目前我國(guó)機(jī)床工具行業(yè)處于成長(zhǎng)期冠樱，表現(xiàn)為行業(yè)增長(zhǎng)速度較快炭箭，盈利能力趨于穩(wěn)定。國(guó)產(chǎn)機(jī)床國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率從2000年的不到40%颠舞，提高到2008年的61%菌司。但目前我國(guó)大部分高檔數(shù)控機(jī)床依賴進(jìn)口的局面仍未打破，我國(guó)國(guó)產(chǎn)數(shù)控機(jī)床大都是附加值較低的簡(jiǎn)單經(jīng)濟(jì)型數(shù)控機(jī)床粤铭，進(jìn)口的卻是具有高附加值的高中檔數(shù)控機(jī)床挖胃，國(guó)外公司大約占領(lǐng)我國(guó)高檔機(jī)床85%的市場(chǎng)份額。

四季度望正增長(zhǎng) 

　　1～8月在內(nèi)需政策的刺激下梆惯，機(jī)床工具行業(yè)觸底反彈冠骄，月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)同比數(shù)據(jù)已由最低點(diǎn)-34%縮窄至-9%，表現(xiàn)出觸底反彈態(tài)勢(shì)加袋，其中數(shù)控機(jī)床表現(xiàn)好于普通機(jī)床凛辣，8月份數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量增長(zhǎng)率為-5%，而全部機(jī)床為-9%职烧。由于我國(guó)機(jī)床出口占比較小扁誓，因而機(jī)床工具行業(yè)觸底反彈主要受內(nèi)需政策影響。 

　　但從盈利指標(biāo)來(lái)看蚀之，1～8月機(jī)床工具行業(yè)利潤(rùn)總額同比依然負(fù)增長(zhǎng)蝗敢，甚至8月份該指標(biāo)負(fù)增長(zhǎng)有所上升，與產(chǎn)量指標(biāo)形成鮮明對(duì)比足删，說(shuō)明機(jī)床工具行業(yè)回升的基礎(chǔ)不穩(wěn)固寿谴。

　　從機(jī)床工具行業(yè)主要下游來(lái)看，汽車(chē)行業(yè)是機(jī)床的主要下游行業(yè)搜痕。前三季度细咽，在相關(guān)政策推動(dòng)下，我國(guó)汽車(chē)行業(yè)出現(xiàn)了井噴行情绍撇，特別是8月份汽車(chē)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)達(dá)歷史新高尘忿。從機(jī)床工具行業(yè)與汽車(chē)行業(yè)走勢(shì)來(lái)看松摘，2007年1月至2009年1月之間兩者呈現(xiàn)了較高的吻合關(guān)系，但這種吻合關(guān)系在2009年2月后出現(xiàn)了背離屡拥。有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為乳栈，這是由于汽車(chē)行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張滯后所導(dǎo)致，這種背離不可能維持較長(zhǎng)時(shí)間剩骏。四季度隨著汽車(chē)產(chǎn)量的增加组伤，這種背離將逐步縮小。由于2008年四季度機(jī)床工具行業(yè)產(chǎn)量基數(shù)較低监镰，機(jī)床工具行業(yè)四季度有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)扭享。 

　　從主要原材料鋼鐵價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)來(lái)看，目前我國(guó)鋼鐵產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩匙蚣，四季度鋼鐵價(jià)格上漲的壓力較小续膳，因而，四季度機(jī)床工具行業(yè)獲利的空間較大收班，這將利好機(jī)床企業(yè)的盈利狀況坟岔。 

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