司目前的主要產(chǎn)品可分為軸承蕾胶、機床兩大類，兩項業(yè)務的收入占比均為50%桐继。軸承產(chǎn)品又可分為風電軸承刘耀、鐵路軸承、通用軸承三大類蚤弃，其中以風電軸承的占比最大召藻。

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    風電軸承：09年上半年，風電軸承的銷售收入飛速上漲偿尘，成為公司僅次于機床生產(chǎn)的第二大業(yè)務忆某。雖然風電設備被列入限產(chǎn)名單点待，但這對風電軸承的銷售影響并不大。反之弃舒，這將成為其它企業(yè)進入行業(yè)的門檻癞埠，保護了企業(yè)較高的毛利率。預計公司該產(chǎn)品09年銷售收入增長約為150-200%聋呢，2010-2011年銷售收入同比分別為-2%苗踪、6%。

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    鐵路軸承：09年4-7月削锰，公司的鐵路軸承一直處于銷售低迷期徒探。目前該行業(yè)面臨的最大挑戰(zhàn)是，鐵路車輛的升級將帶動車輛對高速軸承的需求喂窟。國內(nèi)大多企業(yè)暫時無法滿足這一需求测暗。預計公司該產(chǎn)品銷售收入于09年將下降40%，2010-2011年同比約為-5%磨澡、7%碗啄。

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    通用軸承：通用軸承隨著宏觀經(jīng)濟情況的變化而變化，預計公司該業(yè)務09年銷售收入同比下降5%队乔，2010-2011年同比增長約為6%隅贫、10%

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    機床：公司正著手與機床業(yè)務的產(chǎn)品結構轉型，轉型結果將于2011年顯現(xiàn)拾肚。預計公司2009-2011年機床業(yè)務增長約為3%做销、6%、15%奶匆。

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    預計公司2009年-2011年每股收益分別為0.91元对夹、0.93元和1.04元。按40倍行業(yè)平均市盈率晕围，2009年合理估值為36.4元极哨。按絕對法估值，合理估值為39.07元黑寻。我們認為公司的綜合估值區(qū)間為36.4元-39.1元硼屁，維持“謹慎推薦”的評級。

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