2010年固定資產(chǎn)投資在鐵路盈械、公路及大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的拉動(dòng)下將保持持續(xù)旺盛的態(tài)勢(shì)，大量的項(xiàng)目投資勢(shì)必將產(chǎn)生對(duì)工程機(jī)械的需求妻诚。我們預(yù)計(jì)在2010年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資保持30%增速前提下案贩，工程機(jī)械行業(yè)將保持25%-30%的增速。其中相關(guān)受益品種按需求強(qiáng)弱依次為挖掘機(jī)愤厦、混凝土機(jī)械攒庵、起重機(jī)、裝載機(jī)败晴、叉車等浓冒。

　　行業(yè)出口占比增加是必然趨勢(shì)。我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)出口占比僅為10%左右位衩，相對(duì)于日韓出口占比在50%以上的數(shù)據(jù)裆蒸，行業(yè)出口還有相當(dāng)大的發(fā)展空間，隨著綜合國(guó)力的提升以及自身技術(shù)的革新與提高糖驴，行業(yè)出口占比的提高是必然的趨勢(shì)僚祷。行業(yè)出口目前處在谷底徘徊階段，在外圍大環(huán)境逐步好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)下贮缕，2010年出口有望實(shí)現(xiàn)20%的增長(zhǎng)幅度辙谜。出口占比較高的龍頭企業(yè)俺榆，以及出口區(qū)域集中于新興市場(chǎng)的子行業(yè)將率先受益。

　　行業(yè)毛利率在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的階段装哆。行業(yè)上市公司毛利率保持在一個(gè)相對(duì)較穩(wěn)定的階段罐脊，縱觀四年的數(shù)據(jù)來(lái)看，行業(yè)綜合毛利率平均維持在20%-23%之間昆秩，波動(dòng)幅度相對(duì)較小萎雁，對(duì)原材料波動(dòng)的敏感度相對(duì)較低。2010年在需求保持平穩(wěn)增加的前提下聂帜，我們預(yù)計(jì)行業(yè)的平均毛利會(huì)維持在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)您眉，波動(dòng)幅度不會(huì)太大。

　　重點(diǎn)上市公司涡趟。濰柴動(dòng)力受益于下游工程機(jī)械及重卡的增長(zhǎng)林皇，在對(duì)2010年固定資產(chǎn)投資保持30%的增速假設(shè)下，公司的重卡及裝載機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)將保持樂(lè)觀需求態(tài)勢(shì)呼泪，預(yù)計(jì)公司將會(huì)在2010年保持15%-20%的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)妓付。中國(guó)龍工受益固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)公司裝載機(jī)在2010年將會(huì)有10%-20%的增長(zhǎng)宗窗，而挖掘機(jī)將會(huì)有100%的增幅滚胎。

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