1.全球范圍內(nèi)機(jī)床行業(yè)高速增長態(tài)勢出現(xiàn)下滑。

　　全球范圍來看诀拭，德國模博、日本等國家是機(jī)床行業(yè)強(qiáng)國，也是機(jī)床行業(yè)的出口大國瞧佃。從日本情況來看搔献，進(jìn)入 2010年后，日本機(jī)床行業(yè)總訂單年化增長率保持高速增長袭甲；但訂單高速增長態(tài)勢在4月份榛瞪、5月份、6月份連續(xù)出現(xiàn)下滑赊蚁，主要原因在于海外訂單總量的下滑窟诈；從海外訂單絕對量來看，6月份也出現(xiàn)環(huán)比小幅上升某尘；我們認(rèn)為日本機(jī)床行業(yè)訂單高速增長的階段已經(jīng)在4月份達(dá)到頂點(diǎn)掏手。

　　2.我國數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量增速連續(xù)2月同比下滑。

　　機(jī)床行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)表明厦鸠，我國數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量增速在6月份繼續(xù)呈現(xiàn)下滑趨勢碌掩，同比增速為45%，低于5月份 50%的水平蛆存，產(chǎn)量增速連續(xù)兩月同比下滑步氏。

　　從產(chǎn)量絕對值來看，6月份數(shù)據(jù)機(jī)床產(chǎn)量達(dá)到2.03萬臺(tái)徒爹，高于5月份1.71萬臺(tái)荚醒，數(shù)控機(jī)床月度產(chǎn)量達(dá)到歷史高點(diǎn)÷⌒幔可以看出界阁，數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量增速在6月份出現(xiàn)下滑是由于基數(shù)效應(yīng)造成。

　　3.數(shù)控化率顯著提升胖喳。

　　進(jìn)入 2010年1月份后泡躯，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等因素影響下丽焊，數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量不斷擴(kuò)展较剃，使得我國機(jī)床行業(yè)數(shù)控化率繼續(xù)不斷攀升，6月份我國機(jī)床行業(yè)數(shù)控化率為 30%，顯著高于5月份的26%写穴，這說明數(shù)控機(jī)床的需求提升速度較快惰拱，這也我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型與升級(jí)相吻合。

　　雖然我國機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)量數(shù)控化率出現(xiàn)了提升星肤，但總體數(shù)控化率仍然降低搜栽，與發(fā)達(dá)國家70%左右的水平相比，仍然具有較大的提升空間溢牡，相信隨著我國“調(diào)結(jié)構(gòu)”力度的不斷加大贱供，我國機(jī)床數(shù)控化率將明顯提升。

　　4.下游驅(qū)動(dòng)因素逐步減弱汽車粉怯、工程機(jī)械行業(yè)是機(jī)床的主要下游虏淤，也是驅(qū)動(dòng)機(jī)床行業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　從2009年來看，我國汽車行業(yè)虏爸、工程機(jī)械行業(yè)的增速較高舶惕；進(jìn)入2010年后，受基數(shù)效應(yīng)影響角雅，我國汽車產(chǎn)量饶几、工程機(jī)械產(chǎn)量增速雖出現(xiàn)一定程度下滑，但仍然保持正向增長材光，使得汽車暮态、工程機(jī)械的總量不斷擴(kuò)大，這對機(jī)床行業(yè)景氣度的不斷提升起到了重要推動(dòng)作用谍椅。

　　從汽車行業(yè)來看误堡，6月份我國汽車產(chǎn)量同比增速為 18%，比5月份有所下降雏吭，同比增速連續(xù)5個(gè)月出現(xiàn)下滑锁施。從工程機(jī)械行業(yè)來看，近期杖们，各大汽車生產(chǎn)廠商紛紛擴(kuò)展產(chǎn)能悉抵，這對機(jī)床行業(yè)景氣度的提升打下堅(jiān)實(shí)需求基礎(chǔ)。我們認(rèn)為摘完，長期來看汽車將是我國啟動(dòng)內(nèi)需的重要支點(diǎn)姥饰，我們廠區(qū)內(nèi)看好汽車行業(yè)的發(fā)展，從而看好汽車行業(yè)對機(jī)床行業(yè)的帶動(dòng)作用孝治。

　　5.鋼鐵價(jià)格略有回落列粪，但仍處于相對高位。

　　我國鋼鐵價(jià)格自2008年7月份達(dá)到高點(diǎn)以來谈飒，2009年持續(xù)在低位運(yùn)行岂座，進(jìn)入2010年后，鋼鐵價(jià)格出現(xiàn)小幅攀升。近期厘乱，寶鋼、武鋼等主要鋼鐵企業(yè)紛紛下調(diào)鋼鐵產(chǎn)品出廠價(jià)格极炎，但與2009年相比潭女，仍然處于相對高位。

　　6.下調(diào)行業(yè)投資評(píng)級(jí)嫩柑。

　　鑒于行業(yè)景氣程度出現(xiàn)下滑捍秃，以及下游汽車、工程機(jī)械等行業(yè)增速下滑舌捡，我們下調(diào)行業(yè)投資評(píng)級(jí)印洒，對行業(yè)的投資評(píng)級(jí)由買入下調(diào)為增持。

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