融勤國際中國研究院 院長 孫紅偉
    2004年的德隆岗命，風(fēng)雨縹緲竖枚，在歷經(jīng)了十年的打拼之后，一個巨人悍然倒塌筛六，并隨著今年的一紙審判价值，實(shí)際控制人唐萬新的七年牢獄，而畫上了極不圓滿并且沉重的休止符……
    中國最有可能成就偉業(yè)的私人企業(yè)就這樣倒地通溜，甚至沒有掙扎拷治，當(dāng)大家還沉浸在對他的歌功頌德和頂禮膜拜之際，卻突然傳來了不祥的聲音溪毕，雖然這種征兆已經(jīng)在其內(nèi)部絮繞和彌漫多時胃琴。但直到今天，大家在詬病德隆之時穿汽，還都能想起“資本運(yùn)作遥附，產(chǎn)業(yè)整合”的座右銘，而“國際戰(zhàn)略投資”也在深深地影響著我們。
    然而橙围，不注重產(chǎn)業(yè)發(fā)展沼死，過分關(guān)注資本運(yùn)作，把希望寄托在股市上崔赌，并且大量的短融長投意蛀，太多的問題導(dǎo)致了企業(yè)的危機(jī)，雖然健芭，好像這些錯誤與我們諳熟的口號比起來是那么的不值一提县钥，但口號卻沒有給我們奇跡，并沒有成為一個企業(yè)發(fā)展的法寶慈迈，而這些小的失誤和錯誤加起來卻讓我們真正感受到了“千里之堤若贮，潰于蟻穴”的古訓(xùn)。
    另眼看一下我們身邊的企業(yè)---印度的米塔爾痒留，一路狂歌猛進(jìn)谴麦，先是將東歐的一些企業(yè)納入囊中，接著通過成功地登陸歐美兩個資本市場又收購了美國國際鋼鐵公司伸头，并且最終戰(zhàn)勝俄羅斯人匾效，成為了阿塞洛的掌控者。于是恤磷，一個每年吞吐億噸鋼鐵面哼，觸角延及四大洲十五個國家的王國誕生了。
    從米塔爾的發(fā)展我們可以看出绷煎，通過快速擴(kuò)張取得更多的規(guī)模和整合優(yōu)勢筹唠，利用這些優(yōu)勢走資本市場，從而資產(chǎn)證券化火毕，釋放貨幣來完成新的一輪整合傀蒲，這樣的手法，我們好像似曾相識假盼。
    讓我們再看看米塔爾在中國的舉動肢糜，2005年，米塔爾參股華菱管線惋探，占有36.67%的股份秃停，并且由于實(shí)際控制了阿塞洛，從而間接控制了由其收購的萊鋼股份抗海，占有38.41%丹伙。
    疑問出來了？為何一直以來都將控股權(quán)作為底線的米塔爾只占有上述公司不到半數(shù)的股份葫羡，難道在中國的戰(zhàn)略有變恼五？
    讓我們看看中國的實(shí)際情況，去年七月出臺的鋼鐵產(chǎn)業(yè)新政策明確規(guī)定不允許外資控股，這使得以上的事情只能以這樣的結(jié)果出現(xiàn)灾馒。這也是為何在面對眾多外資的情況下茎用，我們的相關(guān)部門并沒有感到壓力的原因。
    “中國企業(yè)的復(fù)雜之處在于睬罗，絕大多數(shù)規(guī)模鋼鐵公司的控股者為政府轨功，在球員與裁判的雙重身份下，中國的重組注定與國際鋼鐵重組進(jìn)程迥異容达」沤В”我頗為認(rèn)同中國一份知名財(cái)經(jīng)媒體給出的論述。
    好在花盐，米塔爾的大部分都在非中國區(qū)羡滑；不幸的是，德隆幾乎都在中國算芯。倘若這個命題有意義或者部分成立柒昏，那么或許我們應(yīng)該更多些理性和深入地思考！

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