近期大盤(pán)走勢(shì)出現(xiàn)震蕩，而部分醫(yī)藥上市公司走勢(shì)相對(duì)較強(qiáng)张足。在市場(chǎng)紛紛預(yù)期新一輪藥品降價(jià)山雨欲來(lái)之際笨枯，我們發(fā)現(xiàn)，醫(yī)療器械和診斷試劑領(lǐng)域不屬于傳統(tǒng)的藥品領(lǐng)域锯蛀，行業(yè)增速將繼續(xù)有可能保持在25%~30%灭衷，部分細(xì)分子行業(yè)將能夠保持30%以上的增長(zhǎng)，其投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注旁涤。
   
    　醫(yī)療器械：
    　政策變化帶動(dòng)需求增長(zhǎng)

     　從基本面看翔曲，醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)是事關(guān)人類(lèi)生命健康的多學(xué)科交叉、知識(shí)密集辙炒、資金密集型的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)误即，許多醫(yī)療器械是醫(yī)學(xué)與多種學(xué)科相結(jié)合的產(chǎn)物，其發(fā)展水平代表了一個(gè)國(guó)家的綜合實(shí)力與科學(xué)技術(shù)發(fā)展水平牌君。2008年至今捅腋，受需求增長(zhǎng)和醫(yī)改拉動(dòng)，我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)總體處于高度景氣區(qū)間截剩，最高月度同比增速甚至超過(guò)35%绊寞。由于醫(yī)療器械不屬于藥品，因此不受降價(jià)影響诬忱，而在行業(yè)相對(duì)景氣的背景下费控，醫(yī)療器械上市公司總體成長(zhǎng)性較好，PEG（市盈率）高于全行業(yè)平均水平哨遭，具有一定的投資機(jī)會(huì)咸培。

    　從全球來(lái)看，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示骑跳，目前我國(guó)藥品與器械人均消費(fèi)比例僅為101疑跑，而發(fā)達(dá)國(guó)家人均醫(yī)藥衛(wèi)生消費(fèi)藥品和器械的比例已達(dá)到11怒医。與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)可能會(huì)成為未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展的重點(diǎn)奢讨，可謹(jǐn)慎關(guān)注其投資機(jī)會(huì)稚叹。由于醫(yī)療器械行業(yè)產(chǎn)品品種繁多，制造技術(shù)涉及醫(yī)藥拿诸、機(jī)械扒袖、電子、塑料等多個(gè)技術(shù)交叉領(lǐng)域亩码，企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模大小不一季率。一般而言，大型高端醫(yī)療器械產(chǎn)品對(duì)科技含量要求高描沟、單個(gè)產(chǎn)品價(jià)值較高飒泻，適合小批量生產(chǎn)；中小型基礎(chǔ)醫(yī)療器械產(chǎn)品對(duì)質(zhì)量要求高吏廉、單個(gè)產(chǎn)品價(jià)值不高泞遗，適合大批量生產(chǎn)，如介入導(dǎo)管席覆、介入導(dǎo)絲等介入醫(yī)療配件產(chǎn)品史辙。

     　在醫(yī)改的推動(dòng)下，我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)發(fā)展空間廣闊袄优，而人口老齡化和藥品招標(biāo)集中采購(gòu)是醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的兩大“抓手”所在缓贤。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展加速，人民生活水平提高熟督，人口逐步老齡化卿黍，醫(yī)療服務(wù)需求升級(jí)，促進(jìn)了醫(yī)療消費(fèi)的增長(zhǎng)和醫(yī)療器械的需求雨株；同時(shí)见拴，信息化引發(fā)了醫(yī)療器械需求增長(zhǎng)。隨著計(jì)算機(jī)和技術(shù)的發(fā)展贫迫，醫(yī)療領(lǐng)域的信息化和網(wǎng)絡(luò)化引發(fā)了對(duì)影像化馒毙、數(shù)字化等高精尖醫(yī)療設(shè)備的需求增長(zhǎng)，給醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)一定的市場(chǎng)空間手欣。藥品集中招標(biāo)采購(gòu)制度逐步降低了醫(yī)院對(duì)藥品收入的依賴(lài)程度疫壕，提高醫(yī)療服務(wù)收入是醫(yī)院減少對(duì)藥品收入依賴(lài)程度的重要途徑，由此產(chǎn)生的對(duì)中高檔醫(yī)療設(shè)備的需求將構(gòu)成醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的一個(gè)持續(xù)動(dòng)力癞樊。

    　在行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域方面秸谢，建議關(guān)注支架系統(tǒng)、MRI霹肝、超聲治療儀等高端器械估蹄。支架和MRI主要用于心臟手術(shù)和癌癥診斷塑煎，用藥金額較大，毛利率較高臭蚁，而由于患者基數(shù)和患病率的提高最铁，此類(lèi)產(chǎn)品業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性相對(duì)良好。目前垮兑，我國(guó)在這幾個(gè)領(lǐng)域已經(jīng)形成產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)冷尉，涌現(xiàn)出一批高成長(zhǎng)性企業(yè)，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品日益增多系枪，其中部分產(chǎn)品已進(jìn)入包括歐美在內(nèi)的國(guó)際市場(chǎng)雀哨，產(chǎn)業(yè)發(fā)展整體勢(shì)頭良好，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示嗤无，近3年醫(yī)療器械行業(yè)最高增速為 38%震束，預(yù)計(jì)中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)2010年總產(chǎn)值將超過(guò)1000億元怜庸，可對(duì)支架系統(tǒng)咸婿、MRI、超聲治療儀等高端器械領(lǐng)域適當(dāng)關(guān)注谋扼。
   
    　診斷試劑：
    　“預(yù)防為主”增速較快

     　按照目前的藥品分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)棒嚼，診斷試劑不屬于藥品，降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小咐准。而目前我國(guó)的診斷試劑領(lǐng)域早已邁入基因時(shí)代啃掠。以基因工程、細(xì)胞工程消李、酶工程键梆、發(fā)酵工程為代表的現(xiàn)代生物技術(shù)近20年來(lái)發(fā)展迅猛，并日益影響和改變著人們的生產(chǎn)和生活方式苔眼。生物制品根據(jù)其用途不同可分為基因工程藥物畦未、疫苗、抗毒素稽星、血制品和診斷試劑等保铐。而其中診斷試劑的增長(zhǎng)速度要比全球醫(yī)藥行業(yè)的平均增速快5到6個(gè)百分點(diǎn)，其投資機(jī)會(huì)值得我們謹(jǐn)慎關(guān)注褥民。

    　隨著我國(guó)醫(yī)療體制改革的深入季春，新型農(nóng)村合作醫(yī)療制度的不斷完善以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的推陳出新，診斷試劑的市場(chǎng)規(guī)模將穩(wěn)步放大消返。我們注意到载弄，PCR的發(fā)明是診斷試劑領(lǐng)域的一場(chǎng)重大革命，該技術(shù)發(fā)明者由此得到1993年的生物諾貝爾獎(jiǎng)撵颊。不同于傳統(tǒng)的免疫診斷侦锯，PCR技術(shù)利用其驚人的擴(kuò)增效果快速檢測(cè)更為根本的目標(biāo)——核酸驼鞭，填補(bǔ)了早期免疫檢測(cè)窗口期的檢測(cè)空白，為早期診斷尺碰、早期治療挣棕、安全用血提供了有效的幫助。目前我國(guó)診斷試劑領(lǐng)域已經(jīng)全面PCR化和熒光診斷化亲桥。而疾病的預(yù)防作為新醫(yī)改的重點(diǎn)工作之一洛心，為以“預(yù)防為主”的診斷試劑產(chǎn)業(yè)帶來(lái)了新機(jī)遇。
 
   　從國(guó)際上看题篷，美國(guó)FDA已批準(zhǔn)的診斷試劑近700種词身，名列世界各國(guó)之首，但與世界衛(wèi)生組織所屬全球疾病統(tǒng)計(jì)分類(lèi)協(xié)會(huì)最近宣布的全球已確知的12000種疾病相比木砾，需求潛力仍非常大农灯。國(guó)內(nèi)臨床檢驗(yàn)市場(chǎng)經(jīng)過(guò)幾年的快速發(fā)展，一些重要的臨床產(chǎn)品項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入成熟期瘸劳，發(fā)展速度有所減緩品扯，但仍然有20％～30％的增長(zhǎng)。目前妖恨，同國(guó)際上的幾百種產(chǎn)品相比捻钢，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還遠(yuǎn)沒(méi)有得到開(kāi)發(fā)，像腫瘤診斷和基因芯片試劑都具有巨大的市場(chǎng)潛力足沥。即使從目前需求較大稻续、發(fā)展比較成熟的幾個(gè)病種來(lái)看，市場(chǎng)仍有很大的發(fā)展?jié)摿蔚Ｎ覀冾A(yù)計(jì)未來(lái)2~3 年診斷試劑產(chǎn)業(yè)將至少保持30%以上的增速滔菠，可適當(dāng)關(guān)注基因診斷試劑、PCR檢測(cè)試劑汪兢、基因芯片等檢測(cè)試劑領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)批斯。

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