7月份出口超我們預(yù)期。出口超預(yù)期的原因在于對日本和歐盟的出口大幅增長数芝。其中的席，對日本和歐盟出口當(dāng)月分別增長29.2%和22.3%，分別比上月加快7.2和11個百分點(diǎn)倘回。尤其是對歐盟當(dāng)月出口增加量貢獻(xiàn)了出口增加量的36%了酌。而美國當(dāng)月出口增速下降0.2個百分點(diǎn)，累積同比也下降1.3個百分點(diǎn)音瓷。

　　7月份對歐盟的出口高增長體現(xiàn)了歐盟地區(qū)5对嚼、6消費(fèi)信心好轉(zhuǎn)帶來的拉動作用。而債務(wù)危機(jī)再次沖擊歐盟消費(fèi)信心绳慎，預(yù)計(jì)8月份將有所回落纵竖，但我們傾向于認(rèn)為這是短期沖擊，歐盟地區(qū)總體向好的趨勢基本確定杏愤。

　　從未來趨勢看靡砌，對美日歐出口仍可能繼續(xù)分化，對日珊楼、歐出口有望穩(wěn)定通殃，這得益于日本的災(zāi)后重建和歐盟相對穩(wěn)定的復(fù)蘇。而隨著消費(fèi)支出減少和債務(wù)危機(jī)的干擾厕宗，對美出口將繼續(xù)面臨調(diào)整画舌。

　　因此，即使考慮美國消費(fèi)回落已慢，只要不再次發(fā)生金融危機(jī)曲聂，預(yù)計(jì)我國出口有望從原先的回落態(tài)勢轉(zhuǎn)為平穩(wěn)增長，增速有望維持在15-20%蛇受，出口失速的可能性較小榛覆。

　　而這種平穩(wěn)增長的態(tài)勢也從貿(mào)易方式上有所體現(xiàn)。進(jìn)料加工貿(mào)易方式的進(jìn)口增速比較穩(wěn)定菱脯，而進(jìn)料加工貿(mào)易方式的出口增速連續(xù)回升跃等。從趨勢看，出口增速趨于平穩(wěn)湘秀。

　　從出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看喉投，傳統(tǒng)大宗商品在市場不穩(wěn)定的情況下再次成為了出口的“穩(wěn)定器”。前7個月一直保持平穩(wěn)军含。

　　而進(jìn)口基本符合我們回升的預(yù)期种车。進(jìn)口增速反彈主要源自前期大宗商品價格的反彈。而內(nèi)需也有所企穩(wěn)孩砸，鐵礦石匿贝、銅材搬洪、天膠(33760,485.00,1.46%)、初級塑料(11050,195.00,1.80%)等進(jìn)口增加丁傲，但原油燃拥、機(jī)床、汽車等等下降匈勋，季調(diào)后進(jìn)口環(huán)比恢復(fù)正增長礼旅，內(nèi)需有向好跡象，但仍需確認(rèn)洽洁。

　　貿(mào)易順差314億美元痘系，超過預(yù)期。貿(mào)易順差的擴(kuò)大將加大外匯占款增加的風(fēng)險饿自，也將增加調(diào)控的不確定性汰翠。雖不排除提高準(zhǔn)備金率，但鑒于外部經(jīng)濟(jì)的不確定璃俗，監(jiān)管層恐選擇觀望為主奴璃。

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