2011年皮璧，國際航運(yùn)市場蕭條应攘，國際航運(yùn)金融市場 重現(xiàn)低迷狮贪。中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大了船舶融資產(chǎn)品創(chuàng)新和航運(yùn)金融服務(wù)創(chuàng)新力度凄系，金融租賃在船舶融資中的作用日漸擴(kuò)大穴肄，出口信貸成為出口船舶融資重要支柱，航運(yùn)融資逆勢增長量票；航運(yùn)保險繼續(xù)保持較快發(fā)展人度；航運(yùn)運(yùn)價指數(shù)衍生品發(fā)展取得突破，市場體系逐步健全来讯。
　　國際航運(yùn)金融市場再陷低谷
　　2011年以來拉氧，歐美債務(wù)危機(jī)不斷發(fā)酵，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐放緩舶得；新興市場國家在高通脹背景下經(jīng)濟(jì)增速趨于降低掰烟，通脹壓力持續(xù)處于高位。受制于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不景氣沐批，全球航運(yùn)市場持續(xù)低迷纫骑，船舶價格處于低位，航運(yùn)租金增長乏力九孩。從波羅的海綜合運(yùn)價指數(shù)（BDI）看先馆， 2011年航運(yùn)市場一直萎靡不振发框。

　　2011年上半年，從融資總量看煤墙，國際船舶融資市場環(huán)境略有改善缤底。世界銀團(tuán)貸款有所回升，達(dá)到284億美元番捂。世界銀團(tuán)貸款融資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)重要變化––兩個“集中”：一是貸款資金明顯向大企業(yè)集中个唧，平均每筆貸款的規(guī)模從2010年的1.7億美元大幅上升至3億美元。二是融資急劇向海洋工程等高端船舶制造領(lǐng)域集聚设预。2011年上半年徙歼，海洋工程設(shè)備銀團(tuán)貸款規(guī)模在世界航運(yùn)銀團(tuán)貸款中占比達(dá)到約三分之一。上述變化是金融機(jī)構(gòu)對世界航運(yùn)市場前景沒有信心焦忌、規(guī)避風(fēng)險的自然反應(yīng)捆牍。
　　從船舶融資貸款的條件看，雖然2011年上半年的利率水平較上年同期略有下降绳粮，但歐洲主要金融機(jī)構(gòu)貸款比例基本控制在60～70%跃躯，股東自籌資金的壓力仍很大；貸款期限嚴(yán)格控制在7～8年以內(nèi)需天。金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)控船舶融資風(fēng)險的狀況基本沒有改變唯久。
　　2011年下半年，美國和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)惡化猩禀，歐洲銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)受到嚴(yán)重沖擊吕罩。歐洲重要的船舶融資銀行幾乎都是歐洲各國國內(nèi)的系統(tǒng)重要性銀行，均大量持有歐債貸款躯橡，法國和德國的主要銀行也未能幸免等跳。由于自身資產(chǎn)狀況的再度惡化，下半年歐洲銀行業(yè)船舶融資業(yè)務(wù)基本陷于停滯狀態(tài)廉屑。

　　中國航運(yùn)金融市場亮點(diǎn)紛呈
　　2011年萌狂，在國內(nèi)貨幣政策偏緊、通脹壓力高企的形勢下怀泊，中國船舶融資等航運(yùn)金融業(yè)務(wù)的增速略有放緩茫藏，但中國航運(yùn)金融市場出現(xiàn)了一系列令人矚目的亮點(diǎn)。

　　1包个、銀行船舶融資增速放緩刷允，產(chǎn)品創(chuàng)新能力顯著增強(qiáng)
　≡┝簟（1）中國航運(yùn)市場持續(xù)下跌碧囊，船舶融資增速放緩
　　2011年以來，受世界經(jīng)濟(jì)不景氣和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩的影響纤怒，中國航運(yùn)市場全年處于低迷下滑狀況糯而。中國沿海散貨運(yùn)價指數(shù)不斷震蕩下探天通，從年初的1400多年跌到12月初的1100多點(diǎn)；中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)從1月7日的1056. 71點(diǎn)降到11月25日的923.67點(diǎn)熄驼。
　　從船舶融資需求方面看像寒，2011年以來，國內(nèi)物價上漲較快瓜贾，尤其是燃油價格增長較快会贝；沿海沿江多家港口集裝箱費(fèi)收上調(diào)，取消港口優(yōu)惠協(xié)議或降低優(yōu)惠幅度誊殊。在運(yùn)價水平漲幅有限的情況下跺鬼，上述因素使得航運(yùn)企業(yè)成本急劇增加，盈利惡化鱼练。此外墩沸，人民幣匯率持續(xù)升值增加了中資商業(yè)銀行對外信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險，國內(nèi)美元貸款融資利率遠(yuǎn)高于國際市場融資成本响攘。國際船東從中資銀行申請貸款的動力大幅降低址嘴。
　　從船舶融資供給方面看，2011年千有，我國貨幣政策總體基本穩(wěn)健蚀弹，但實(shí)際操作明顯偏緊：法定存款準(zhǔn)備金率共上調(diào)六次；采取差別存款準(zhǔn)備金率動態(tài)調(diào)整措施胶向，對信貸投放進(jìn)行窗口指導(dǎo)挚性；準(zhǔn)備金率繳存基數(shù)擴(kuò)大。在此背景下砂沛，商業(yè)銀行流動性偏緊烫扼，信貸額度有限，再加上航運(yùn)業(yè)低迷導(dǎo)致的相關(guān)貸款風(fēng)險升高碍庵，2011年我國商業(yè)銀行對航運(yùn)企業(yè)和造船企業(yè)的貸款增速較上年有所減緩映企。
　　（2）航運(yùn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新能力增強(qiáng)
　　在航運(yùn)金融專營部門設(shè)立和專業(yè)服務(wù)團(tuán)隊到位一段時期之后静浴，2011年中資銀行的航運(yùn)融資產(chǎn)品創(chuàng)新能力顯著提高堰氓。除了傳統(tǒng)的項目貸款、船舶抵押貸款苹享、保函双絮、出口信貸、貿(mào)易融資和銀團(tuán)貸款等融資方式外得问，一些商業(yè)銀行還開發(fā)了多渠道的融資手段囤攀，包括船舶按揭、船舶融資租賃、并購貸款焚挠，以及為企業(yè)上市膏萧、發(fā)行企業(yè)債、股權(quán)置換等提供投資銀行服務(wù)和財務(wù)顧問服務(wù)等挖毅，更好地滿足了船廠尤稍、船東多方位的金融需求。
　　為幫助我國航運(yùn)及造船企業(yè)有效規(guī)避人民幣升值的匯率風(fēng)險倡搞，中資商業(yè)銀行專門針對航運(yùn)業(yè)和船舶制造業(yè)創(chuàng)新推出了匯率管理產(chǎn)品弓匪。目前，交通銀行等商業(yè)銀行針對船舶企業(yè)重點(diǎn)推出的融資避險類匯率管理產(chǎn)品有：船舶出口風(fēng)險參與哥峡、船舶預(yù)收款融資跟努、外匯資金風(fēng)險參與、船舶建造融資住建、船舶企業(yè)應(yīng)收賬款買斷等垛撬；推出的工具避險類匯率管理產(chǎn)品有遠(yuǎn)期結(jié)售匯、NDF逆辐、人民幣兌外匯期權(quán)达快、結(jié)構(gòu)性遠(yuǎn)期外匯買賣、利率掉期等唧尊。
　　從金融支持的對象看甸胃，中資商業(yè)銀行船舶融資貸款投向絕大部分都是國內(nèi)船東或者在中國船廠訂船的國際船東。在目前航運(yùn)金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)不夠豐富以及對國際船舶融資市場了解有限的情況下跪另，這是中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)自然選擇拧抖。

　　2、出口信貸成為出口船舶融資的重要支柱
　　世界上第一家出口信用機(jī)構(gòu)是成立于1919年的英國ECGC免绿，現(xiàn)在世界上大多數(shù)國家都成立了出口信用機(jī)構(gòu)以推動本國出口發(fā)展唧席，這些出口信用機(jī)構(gòu)直接支持了全球約10%左右的出口貿(mào)易和跨境投資。
　　金融危機(jī)以來嘲驾，中國進(jìn)出口銀行和中國出口信用保險公司發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢淌哟，加大了對我國船舶企業(yè)的支持力度，為我國船舶出口提供了大量的融資和保險服務(wù)辽故。據(jù)統(tǒng)計徒仓，2009年，中國船廠新訂單有三分之一是由中國進(jìn)出口銀行所支持誊垢。自1994年成立至2010年底掉弛，該行累計發(fā)放船舶信貸1307億元人民幣和99億美元（折合人民幣2033億元），開立出口船舶保函281億美元喂走，累計支持了4452艘殃饿、1.51億載重噸的船舶出口谋作。僅在出口賣方信貸業(yè)務(wù)方面，該行2010年全年發(fā)放船舶出口貸款就達(dá)139.34億元乒萝。目前捶益，中國進(jìn)出口銀行總體業(yè)務(wù)規(guī)模已躍居世界出口信用機(jī)構(gòu)首位司箫，并已躋身世界知名船舶融資銀行的行列想预。我國運(yùn)用買方信貸支持船舶出口的條件已經(jīng)成熟,買方信貸有望成為外國船東購買中國船舶的主要融資方式。
　　國家開發(fā)銀行明確把支持船舶產(chǎn)業(yè)作為未來的發(fā)展戰(zhàn)略方向绕众，已宣布在大連設(shè)立“國家開發(fā)銀行船舶融資中心”瞪卜。截至2011年8月底，國家開發(fā)銀行大連市分行船舶融資貸款余額累計已超過35億美元姆已。

　　3畴文、金融租賃成為第二大船舶融資方式
　　目前，國內(nèi)共有融資租賃公司260家左右急响。其中删猿，銀監(jiān)會負(fù)責(zé)監(jiān)管的金融租賃公司17家，商務(wù)部嘱悄、國家稅務(wù)總局等部門審批的內(nèi)外資融資租賃機(jī)構(gòu)約240多家隅本。天津和上海已成為中國金融租賃機(jī)構(gòu)集聚的重要中心。2011年上半年兼呵，天津東疆保稅港區(qū)已實(shí)現(xiàn)單機(jī)單船25架兔辅、30條、37億美元的融資租賃業(yè)績击喂。
　　近年來维苔，國內(nèi)金融租賃公司快速發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模和業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐步擴(kuò)大懂昂，經(jīng)營管理和風(fēng)險控制能力也得到較大提升介时。有關(guān)資料顯示，截至2011年3月末凌彬，銀監(jiān)會監(jiān)管的17家金融租賃公司的資產(chǎn)總額達(dá)到3640億元潮尝，一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入33.45億元，凈利潤13.24億元饿序，分別比2007年同期增長了25倍勉失、27倍和39倍；金融租賃全行業(yè)不良資產(chǎn)率為0.49%原探，撥備覆蓋率為322%乱凿。
　　航運(yùn)業(yè)是典型的強(qiáng)周期行業(yè)，船舶價格芯妇、運(yùn)費(fèi)帝璃、租金均呈現(xiàn)高度波動性圈蛹。金融危機(jī)以來，金融租賃公司通過發(fā)揮租賃優(yōu)勢和特色茎陪，積極協(xié)助航運(yùn)企業(yè)緩解資金困難奇茫，使一些企業(yè)重獲發(fā)展動力。
　　一是金融租賃公司通過售后回租等措施盤活航運(yùn)企業(yè)資產(chǎn)烫王，緩解企業(yè)困境上绅。航運(yùn)企業(yè)特別是大型航運(yùn)公司可以將營運(yùn)船舶進(jìn)行售后回租，也可以將部分過剩運(yùn)力賣給金融租賃公司靠鸦，由租賃公司租賃給其他航運(yùn)企業(yè)的方式幫助企業(yè)盤活資產(chǎn)岛宵，實(shí)現(xiàn)船舶資源的有效配制。
　　二是在當(dāng)前市場低谷期苔巍，租賃公司適度降低航運(yùn)企業(yè)營運(yùn)船舶的租金水平滚吱，減少航運(yùn)企業(yè)租賃支出，從源頭改善航運(yùn)企業(yè)的現(xiàn)金流避归。
　　經(jīng)過近幾年的發(fā)展荣月，一些金融租賃公司的經(jīng)營特色初步顯現(xiàn)。交銀租賃依托交通銀行綜合化經(jīng)營的優(yōu)勢梳毙，在航運(yùn)租賃模式上不斷開發(fā)創(chuàng)新哺窄，為客戶提供直租、回租顿天、經(jīng)營租賃堂氯、融資租賃、混合租賃及境內(nèi)保稅區(qū)SPV項目等多種租賃業(yè)務(wù)模式牌废，在國際航運(yùn)金融租賃領(lǐng)域咽白，已經(jīng)成為一支重要的市場服務(wù)力量，在國內(nèi)市場處于領(lǐng)先地位鸟缕。民生金融租賃推出“集合造船”模式晶框，工銀租賃推出了“聯(lián)合造船計劃”模式。
　　融資租賃已成為我國造船和航運(yùn)企業(yè)融資的重要渠道懂从。有統(tǒng)計表明授段，2010年全年，在我國金融市場向海內(nèi)外提供的所有船舶融資中番甩，主要船舶融資銀行承諾金額約為250億美元悄函，航運(yùn)企業(yè)發(fā)債券約為28億美元，而船舶租賃承諾金額則達(dá)到約40億美元磅芬。金融租賃業(yè)的迅速崛起對解決中小船企融資難題也提供了一條重要途徑山顶。目前船舶融資租賃已經(jīng)成為僅次于銀行貸款的第二大船舶融資渠道。

　　4着癞、航運(yùn)保險市場發(fā)展較快
　　中國航運(yùn)保險市場近年來發(fā)展較快好员。 2010年芽刨，在世界經(jīng)濟(jì)反彈和中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶動下，中國航運(yùn)保險市場同比增速達(dá)25.67%略尘，市場總體規(guī)模達(dá)到129.54億元瘩浆。
　　中國市場上主要的航運(yùn)保險業(yè)務(wù)包括船舶保險和貨運(yùn)保險兩大類。相比之下怯漾，中國船舶保險業(yè)務(wù)受金融危機(jī)的影響比貨運(yùn)保險業(yè)務(wù)要小得多胡炼，在2009年，中國船舶保險總體市場規(guī)模同比增長率為8.07%都癣，而中國貨運(yùn)保險總體市場規(guī)模同比增長率為-13.67%谐歪。2010年敦间，兩類業(yè)務(wù)市場規(guī)模同比增長率都是21.52%瓶逃。
　　進(jìn)一步細(xì)分，貨運(yùn)險包括國內(nèi)貨運(yùn)險廓块、進(jìn)出口貨運(yùn)險和物流責(zé)任險等厢绝，這三類主要險種在中國貨運(yùn)險市場的占比分別為52%、43%和5%带猴。船舶險險種主要有沿海船舶險昔汉、遠(yuǎn)洋船舶險、船舶建造險和其他保險拴清，前三類主要險種的市場占比分別為45%靶病、32%、20%口予。
　　從航運(yùn)保險業(yè)務(wù)承包人的市場份額看娄周，中國航運(yùn)保險市場也呈現(xiàn)寡頭壟斷的市場特征。2010年沪停，中國人保煤辨、中國太保、中國平安集團(tuán)在中國航運(yùn)保險市場的占比分別為46%盒止、16%和12%侥锨，這三大保險集團(tuán)公司的航運(yùn)保險業(yè)務(wù)占據(jù)了中國航運(yùn)保險市場74%的市場份額。
　　2011年扑跌，中國保險機(jī)構(gòu)繼續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品扇殃，除了船舶保險、貨運(yùn)保險等之外创皿，產(chǎn)品還包括碼頭財產(chǎn)與責(zé)任保險投戴、油污責(zé)任保險、保賠保險讲侵、沿海內(nèi)河責(zé)任保險蚪录、海洋工程與海上能源保險等呜款。同時，與國際再保險市場開展深入合作粤街，引導(dǎo)港口航運(yùn)和貿(mào)易保險發(fā)展剩症；開展與沿海港口、物流等行業(yè)相關(guān)的風(fēng)險管理服務(wù)职颜，改善保險承保理賠服務(wù)胞饭。2011年中國航運(yùn)保險業(yè)務(wù)發(fā)展較快，以位居國內(nèi)航運(yùn)保險領(lǐng)域龍頭地位的中國人保財險為例吨艇， 2011年1-9月躬它，中國人保財險累計承擔(dān)航運(yùn)業(yè)保險風(fēng)險責(zé)任金額已超過8.6萬億元，同比增長28%东涡。

　　5冯吓、航運(yùn)運(yùn)價指數(shù)衍生品不斷取得突破
　　2009年10月，上海航運(yùn)交易所正式推出新版上海出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)（SCFI）;2010年1月疮跑，以SCFI為結(jié)算標(biāo)準(zhǔn)组贺，達(dá)成全球首筆集裝箱運(yùn)價掉期協(xié)議（CFSA）；隨后祖娘，倫敦結(jié)算所（LCH）和新加坡交易所（SGX）推出對CFSA的清算服務(wù)失尖。
　　2011年，航運(yùn)運(yùn)價指數(shù)衍生品領(lǐng)域進(jìn)一步取得突破渐苏。6月28日掀潮，上海航運(yùn)運(yùn)價衍生品交易平臺問世；12月7日琼富，上海航交所發(fā)布中國沿海煤炭運(yùn)價指數(shù)（CBCFI）仪吧，并推出中國沿海煤炭運(yùn)價衍生品交易合同上市。中國航運(yùn)運(yùn)價指數(shù)衍生品的發(fā)展,為中外船東及貿(mào)易企業(yè)提供了規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動的工具勒蜘，有助于提升中國在國際航運(yùn)領(lǐng)域的話語權(quán)和定價權(quán)悄锈，也有利于上海 “兩個中心”建設(shè)和中國從航運(yùn)大國向航運(yùn)強(qiáng)國轉(zhuǎn)型。
　　與此同時炊惊，中國新造船價格指數(shù)有限公司于2011年5月成立菌渐，并于6月30日推出中國新造船價格指數(shù)（CNPI），該指數(shù)為帶有遠(yuǎn)期商品交易特征的行業(yè)價格指數(shù)亮钩。
　　此外暖娃，中國航運(yùn)金融體系其他領(lǐng)域的發(fā)展也令人矚目。2011年2月巢驶，上海航運(yùn)產(chǎn)業(yè)基金成立力浅；天津船舶產(chǎn)業(yè)投資基金則已投資了60余艘國內(nèi)外船舶，船舶總載重噸超過500萬个滓。5月19日叭痰，上海金融業(yè)聯(lián)合會航運(yùn)金融專業(yè)委員會成立多吁，成為推動上海航運(yùn)金融服務(wù)發(fā)展的重要市場組織。

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