2012年1-3月偏形，昆明機床實現營業(yè)收入3.38億元，同比減少5.72%;營業(yè)利潤572萬元觉鼻，同比減少69.96%;歸屬母公司所有者凈利潤515萬元俊扭，同比減少77.26%；實現基本每股收益0.01元坠陈。行業(yè)處于低迷狀態(tài)贝泞，昆明機床收入略有下降。受宏觀經濟波動及下游需求下滑影響蘸错，2011年下半年以來我國機床行業(yè)單月產量持續(xù)下降牡罚，增速持續(xù)回落。2012年1-3月份金切機床產量18.02萬臺冬溯，同比下降3.69%缰伶；數控機床產量4.48萬臺，同比下降15.53%录教，產量下降幅度雖有所縮小壮煎，但行業(yè)需求減少的趨勢仍未改變，依舊處于較為低迷的狀態(tài)字瘫。

　　受行業(yè)景氣下滑影響触迄，昆明機床收入同比減少5.72%。同時借街，由于原材料價格下降惦参，且昆明機床去年以來新接訂單的數控化率有所提升，綜合毛利率同比提升3.84個百分點听想，為26.93%腥刹。期間費用率大幅上漲马胧，業(yè)績持續(xù)下滑。2012年一季度肛走，昆明機床期間費用率同比上升了7.31個百分點漓雅，達到24.62%录别。其中朽色，管理費用同比增長46.63%，管理費用率同比上升5.15個百分點组题，達到14.45%葫男。主要是由于昆明機床因調整產品結構加大了研發(fā)投入，研發(fā)費用同比增加了1,017萬元崔列。另外梢褐，昆明機床因增加銀行借款致使借款利息增加、匯率變動致使匯兌損失增加赵讯，也使得財務費用同比增加448萬元盈咳，財務費用率同比上升1.31個百分點至1.02%。期間費用率上漲幅度高于綜合毛利率边翼，使得昆明機床主業(yè)盈利能力下降淳某，業(yè)績大幅下滑，處于微利狀態(tài)徽七。新接訂單大幅下滑馍上，短期增速回落。

　　從訂單情況來看蛹柔，2011年昆明機床新增合同金額為19.27億元哑暮，數控化率為65.40%，今年一季度昆明機床新增合同金額為2.6億元电尖，與去年四季度基本持平奕碑，但同比大幅下降了60%，訂單數控化率方面則有所提升勺帜，達到72.40%脆号。

　　從昆明機床的訂單情況來看，我們認為昆明機床短期收入增速將繼續(xù)回落懒碍，但產品結構會進一步調整葱妒，毛利率可能略有回升。結合昆明機床訂單及行業(yè)需求情況來看缝驳，預計昆明機床業(yè)績在經歷上半年的低谷之后连锯，下半年有望逐步回升。產業(yè)結構升級帶來發(fā)展機遇用狱，市場競爭激烈加大經營挑戰(zhàn)运怖。我國是全球最大的機床消費市場拼弃，機床產銷量也穩(wěn)居第一，但目前行業(yè)處于低迷狀態(tài)摇展，且較高的基數使得行業(yè)高增長難以再現吻氧。

　　我們認為下半年行業(yè)有望恢復增長，從長遠來看咏连，市場將平穩(wěn)增長盯孙，下游企業(yè)轉型升級將帶動機床產業(yè)結構升級，昆明機床產品結構不斷優(yōu)化祟滴，面臨較大發(fā)展機遇振惰。但同時，世界機床巨頭重新布局中國垄懂，中高端產品市場競爭將更加激烈骑晶，昆明機床經營面臨更多挑戰(zhàn)。

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