國(guó)內(nèi)需求下降，出口表現(xiàn)不俗。我國(guó)金切機(jī)床和成形機(jī)床產(chǎn)量受固定資產(chǎn)投資減速影響顯著放緩羔峭，分別同比下降3.74%和同比微增0.86%。前四個(gè)月進(jìn)口機(jī)床累計(jì)銷(xiāo)售3.16萬(wàn)臺(tái)显钙，相比去年同比下滑18.77%拿杉。進(jìn)口機(jī)床向高端盧臺(tái)灣地區(qū)進(jìn)口占比持續(xù)下降。受金磚國(guó)家市場(chǎng)需求旺盛刺激绑雄，我國(guó)1-3月機(jī)床工具行業(yè)出口額6.08億美元展辞，同比增長(zhǎng)34.81%。 　　

　　長(zhǎng)期看好產(chǎn)業(yè)升級(jí)對(duì)機(jī)床行業(yè)影響万牺。我國(guó)正處在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期罗珍，制造業(yè)升級(jí)將是全社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的根本。政府連續(xù)發(fā)布利好政策長(zhǎng)期刺激機(jī)床行業(yè)快速發(fā)展脚粟。此外覆旱，制造業(yè)升級(jí)的根本在于裝備能力升級(jí)蘸朋，產(chǎn)業(yè)升級(jí)進(jìn)程將倒逼機(jī)床行業(yè)快速成長(zhǎng)】鄢　　

　　預(yù)計(jì)下半年行業(yè)回暖藕坯。參考美國(guó)和日本機(jī)床下游行業(yè)需求分布特征，以及我國(guó)過(guò)去幾年機(jī)床下游關(guān)鍵行業(yè)固定資產(chǎn)投資額噪沙，分析得出幾個(gè)主要行業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)機(jī)床需求市場(chǎng)影響的權(quán)重炼彪。結(jié)合上半年我國(guó)分行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速，我們判斷拖累國(guó)內(nèi)機(jī)床需求的主要因素在于“鐵路正歼、船舶辐马、航空航天”。下半年脖耽，“預(yù)調(diào)蔚芥、微調(diào)”措施出臺(tái)，以及鐵路為主的投資加碼將為機(jī)床需求市場(chǎng)轉(zhuǎn)暖提供堅(jiān)實(shí)的保障京多。

　　投資建議：現(xiàn)階段秤皿，機(jī)床行業(yè)整體市盈率維持在37倍左右的水平，處于歷史同期的底鉑結(jié)合“十二五”機(jī)床行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)以及我國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)推動(dòng)下國(guó)內(nèi)機(jī)床需求增長(zhǎng)痛慷，我們長(zhǎng)期看好機(jī)床行業(yè)毛咸。但是，短期來(lái)看政府推動(dòng)的固定資產(chǎn)投資及我國(guó)制造業(yè)升級(jí)還存在較多不確定性除阐，我們給予行業(yè)“同步大市”的投資評(píng)級(jí)。

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