上半年固定資產(chǎn)增速水平下滑核狰，機(jī)械行業(yè)需求環(huán)境仍不樂(lè)觀機(jī)械行業(yè)今年以來(lái)整體弱于大盤，僅有石化能源裝備子行業(yè)跑贏大盤仅谍。上半年趾始，固定資產(chǎn)投資增速20.99%，較上年同期增速下滑6%耙旦。我們認(rèn)為房地產(chǎn)調(diào)控政策仍然未見(jiàn)放松，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下萝究，我們預(yù)計(jì)今年投資將由去年25%的增速下滑至17%左右免都，行業(yè)需求環(huán)境仍不樂(lè)觀。
 
工程機(jī)械：關(guān)注后續(xù)影響固定資產(chǎn)投資的政策面
 
　　1-6月全國(guó)工程機(jī)械行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值3,261.80億元帆竹，同比增速4.63%绕娘，較去年43%的增速下滑顯著;實(shí)現(xiàn)銷售產(chǎn)值3,150.10億元，同比增長(zhǎng)3.45%栽连，去年同期增速約41%险领。按工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)今年工程機(jī)械銷售增長(zhǎng)約12%，預(yù)計(jì)較去年35%的銷售增速下滑明顯秒紧。我們認(rèn)為行業(yè)催化劑在于影響固定資產(chǎn)投資的政策面绢陌，后續(xù)可能會(huì)由信貸規(guī)模變化、貨幣政策變化帶來(lái)的工程機(jī)械行業(yè)股價(jià)的彈性熔恢。重點(diǎn)關(guān)注中聯(lián)重科等龍頭公司脐湾。
 
軍工：尋找軍品盈利增長(zhǎng)公司，高估值重組股需等待買入機(jī)會(huì)
 
　　目前估值中樞下移的市場(chǎng)環(huán)境下叙淌，短期內(nèi)選擇軍品業(yè)務(wù)盈利水平較強(qiáng)隶秒，具有一定估值優(yōu)勢(shì)的公司如航天電器、中航精機(jī)摆咽、中航光電等;長(zhǎng)期仍然看好具有內(nèi)涵式發(fā)展前景的子行業(yè);對(duì)于重組預(yù)期媒敲，仍然關(guān)注中航發(fā)動(dòng)機(jī)、航天系的重組种功，但估值偏高的個(gè)股需要等待調(diào)整出來(lái)的機(jī)會(huì)透鹊。后續(xù)催化劑：國(guó)家重大專項(xiàng)等產(chǎn)業(yè)政策、周邊局勢(shì)以及事件性因素等等漩践。

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