主營進(jìn)口車業(yè)務(wù)的國有汽車上市經(jīng)銷商集團(tuán)國機(jī)汽車上周發(fā)布的半年報(bào)顯示蛆封，今年上半年掂演，公司營業(yè)收入為293.0億元椎吼，同比增長(zhǎng)9.4%棵章，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.8億元挨让，同比下滑11.3%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.34元缓溅。

　　“公司存貨規(guī)模從年初19.9 億升至83.2 億蛇损，增加比例為317.5%，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營性現(xiàn)金流為-20.55 億坛怪，而去年同期為23.2 億元淤齐。 ”招商證券汽車行業(yè)分析師汪劉勝撰寫的報(bào)告指出，由于1袜匿、2季度收入增速進(jìn)一步放緩更啄，公司庫存壓力持續(xù)加大，“進(jìn)口汽車廠商對(duì)中國市場(chǎng)預(yù)期過高居灯，而市場(chǎng)實(shí)際增速放緩祭务，導(dǎo)致存貨積壓，并引發(fā)終端降價(jià)潮”怪嫌。

　　國機(jī)汽車稱瓮钥，跨國公司對(duì)中國市場(chǎng)高預(yù)期給進(jìn)口車市場(chǎng)帶來更大挑戰(zhàn)陋窗，下半年進(jìn)口汽車競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇僧家。由于庫存金額比年初暴增了三倍以上箱季，存貨占據(jù)總資產(chǎn)的比例已經(jīng)由14%上升至47%，總資產(chǎn)中將近半數(shù)為存貨撰蕴。與此同時(shí)京思，過高的庫存加大了公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用，半年報(bào)顯示殊纫，國機(jī)汽車半年財(cái)務(wù)費(fèi)用超過1億元替熊，而上年同期為-692萬元肿车。

　　國機(jī)汽車是一家為國外龍頭汽車公司在中國進(jìn)行進(jìn)口車銷售提供專業(yè)服務(wù)和戰(zhàn)略咨詢支持的龍頭公司厌哈，其代理的進(jìn)口汽車品牌包括大眾掘顾、通用、福特和捷豹路虎等钟肴。

　　廣發(fā)證券分析師譚焜元表示累踱，由于大眾品牌長(zhǎng)年占據(jù)國機(jī)汽車50%以上的采購金額，而大眾品牌進(jìn)口車今年上半年在華批發(fā)銷量達(dá)到5.2萬輛苏狠，同比增長(zhǎng)了100%惫借，導(dǎo)致供給大幅增長(zhǎng)，造成公司存貨增加钻宠。國機(jī)汽車稱堰洛，由于采購需求增加導(dǎo)致銀行借款增長(zhǎng)，利息支出明顯增加谷市。

　　“公司利潤(rùn)水平的下降反映了進(jìn)口車批發(fā)業(yè)務(wù)和國內(nèi)終端零售業(yè)務(wù)的雙重壓力蛔垢，其核心原因是當(dāng)前汽車市場(chǎng)供求關(guān)系的轉(zhuǎn)變。零售環(huán)節(jié)毛利的大幅下滑同時(shí)反映了國內(nèi)終端市場(chǎng)的經(jīng)營困境迫悠∨羝幔”廣發(fā)證券發(fā)布的一份分析報(bào)告認(rèn)為，進(jìn)口車短期內(nèi)供求關(guān)系依然難以轉(zhuǎn)變创泄，市場(chǎng)經(jīng)營環(huán)境可能短期難以轉(zhuǎn)變艺玲。

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