在經(jīng)歷長(zhǎng)達(dá)一年的低潮期后，工程機(jī)械行業(yè)近期迎來(lái)些許暖意途居。

　　隨著政策調(diào)整轉(zhuǎn)向“穩(wěn)增長(zhǎng)”掺厦，加上發(fā)改委加速項(xiàng)目審批，這給了市場(chǎng)樂(lè)觀的理由玷利。但政策面的松動(dòng)仍停留在預(yù)期層面乍恐，4月挖掘機(jī)、推土機(jī)等工程機(jī)械行業(yè)各細(xì)分領(lǐng)域的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)依然同比测砂、環(huán)比雙雙下滑茵烈，這也讓此前悲觀的氛圍難有徹底改觀。

　　隨著政策轉(zhuǎn)變逐漸起效砌些，工程機(jī)械行業(yè)能否在6月迎來(lái)拐點(diǎn)?對(duì)于這一問(wèn)題呜投，業(yè)內(nèi)各方莫衷一是。但業(yè)內(nèi)能夠達(dá)成共識(shí)的是：二季度工程機(jī)械行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)將繼續(xù)分化存璃，強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局將會(huì)進(jìn)一步凸顯仑荐。一些業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)好過(guò)其他上市公司。

連續(xù)迎來(lái)政策利好

　　過(guò)去一段時(shí)間有巧，工程機(jī)械行業(yè)連續(xù)迎來(lái)政策利好释漆。5月23日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議稱篮迎，“推進(jìn)‘十二五’規(guī)劃重大項(xiàng)目按期實(shí)施男图，啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目甜橱，已確定的鐵路揭凭、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施乞微、教育衛(wèi)生俯重、信息化等領(lǐng)域的項(xiàng)目，要加快前期工作進(jìn)度”蝉徒。

　　此外夕锹，溫家寶總理有關(guān)“將穩(wěn)增長(zhǎng)放到更重要位置”的講話，也讓市場(chǎng)明確了政策改善的預(yù)期认寓。更讓人振奮的是檬桅，發(fā)改委也加快了對(duì)新項(xiàng)目的審批，廣東湛江和廣西防城港鋼鐵項(xiàng)目獲批;黑龍江撫遠(yuǎn)奉量、新疆石河子芹寓、甘肅慶陽(yáng)、重慶江北等多個(gè)機(jī)場(chǎng)建設(shè)項(xiàng)目也獲得批復(fù)笼糙。

　　隨著政府“穩(wěn)增長(zhǎng)”力度的不斷加大妓唬，未來(lái)投資增速將有所恢復(fù)。中金公司分析員吳慧敏則認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)繼續(xù)探底苫昌、地產(chǎn)政策不松動(dòng)的前提下颤绕，二季度基建投資加速的預(yù)期將不斷強(qiáng)化，同時(shí)隨著基數(shù)大大降低祟身，拉動(dòng)效應(yīng)顯現(xiàn)屋厘，5月份后工程機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)量增速將逐漸改善。

　　在政策向好引導(dǎo)下月而，A股市場(chǎng)在近期已作出反應(yīng)。筆者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)议纯，5月28日～30日父款，機(jī)械行業(yè)板塊漲幅達(dá)4.35%，在所有板塊中居前;相關(guān)個(gè)股如山河智能(002097)瞻凤、廈工股份(600815)憨攒、柳工(000528)、徐工機(jī)械(000425)阀参、三一重工肝集、中聯(lián)重科等紛紛大漲。

　　不過(guò)蛛壳，政策帶來(lái)的狂歡并沒(méi)有持續(xù)太久芙糙。日前，國(guó)家發(fā)改委對(duì)所謂新一輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃以及“4萬(wàn)億投資2.0版”等消息予以否認(rèn)骨矗。國(guó)家發(fā)改委副主任杜鷹也于近日在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示鹊逛，要把國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更多地建立在擴(kuò)大內(nèi)需的基礎(chǔ)上。受此影響烛储，工程機(jī)械行業(yè)在之后三個(gè)交易日連續(xù)走低象讶。5月30日、31日棺玫，中聯(lián)重科盏拐、三一重工、徐工機(jī)械竭撇、廈工股份掠袒、柳工等都出現(xiàn)小幅下跌;6月1日，前期漲幅較大的山河智能大跌5.54%程悼。

銷(xiāo)量仍處冰點(diǎn)

　　發(fā)改委的“辟謠”給火熱的市場(chǎng)澆了一盆涼水惯缚。但更讓市場(chǎng)擔(dān)憂的是，從4月數(shù)據(jù)來(lái)看诬像，工程機(jī)械行業(yè)面臨的形勢(shì)仍不容樂(lè)觀屋群。筆者注意到，4月份本來(lái)應(yīng)該是工程機(jī)械行業(yè)銷(xiāo)售的旺季，但各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域在該月的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)卻低于預(yù)期芍躏。無(wú)論是在同比還是環(huán)比均呈下滑態(tài)勢(shì)邪乍。

　　數(shù)據(jù)顯示，2012年4月对竣，挖掘機(jī)庇楞、汽車(chē)起重機(jī)、裝載機(jī)否纬、推土機(jī)吕晌、壓路機(jī)銷(xiāo)量同比分別下滑41.88%、52.24%临燃、23.85%睛驳、33.56%、54.57%膜廊，環(huán)比分別下滑33.89%乏沸、4.84%、17.12%牡科、9.28%牲耐、2.83%。

　　從調(diào)研情況來(lái)看桂喂，由于下游開(kāi)工依然不足琐惩，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存還需2～3個(gè)月進(jìn)行消化，5月份銷(xiāo)售也并未好轉(zhuǎn)荷焦。盡管基建投資恢復(fù)正常速度盟挤，但房地產(chǎn)新開(kāi)工面積仍看不到觸底的跡象。由于房地產(chǎn)投資對(duì)新設(shè)備銷(xiāo)售的影響較大掌范，預(yù)計(jì)二季度銷(xiāo)售數(shù)據(jù)仍然不容樂(lè)觀腻俏。

　　“關(guān)鍵是看政策預(yù)期能不能好轉(zhuǎn)”。一位不愿具名的分析師表示睦键，政策傳導(dǎo)有一個(gè)過(guò)程目尘，銷(xiāo)售數(shù)據(jù)近期內(nèi)得到改善的可能性不大。

6月拐點(diǎn)之爭(zhēng)

　　隨著政策效應(yīng)的逐漸顯現(xiàn)栗沫，工程機(jī)械行業(yè)能否在6月迎來(lái)拐點(diǎn)?筆者了解的情況顯示诺秒，業(yè)內(nèi)對(duì)6月份行情看法不一，而分歧的焦點(diǎn)在于下游基建能否拉動(dòng)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)回暖谤绳。

　　工程機(jī)械行業(yè)的重要下游占锯，如地產(chǎn)、大型基建呈回暖趨勢(shì)缩筛。根據(jù)擬在建項(xiàng)目網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)消略，3月以來(lái)堡称，鐵路、公路等基建項(xiàng)目工程設(shè)計(jì)量明顯增多艺演，預(yù)計(jì)將在6月份拉動(dòng)工程機(jī)械需求却紧，預(yù)計(jì)行業(yè)基本面將在6月份迎來(lái)較明顯改善。

　　1～4月房地產(chǎn)投資和新開(kāi)工面積增速大幅回落胎撤。政府仍然強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)定和嚴(yán)格實(shí)施房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控政策”晓殊，預(yù)計(jì)短期內(nèi)房地產(chǎn)政策不會(huì)放松。房地產(chǎn)企業(yè)目前最關(guān)心的是如何去庫(kù)存伤提，在去庫(kù)存基本完成前巫俺，新開(kāi)工的意愿不高。房地產(chǎn)投資低迷將影響工程機(jī)械銷(xiāo)售回暖的時(shí)間和力度肿男。

　　地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的回暖反饋到地產(chǎn)投資和開(kāi)工有3～6個(gè)月的滯后期盘胯，地產(chǎn)投資和開(kāi)工數(shù)據(jù)要到7月份才能回升。

　　現(xiàn)有政策的改善主要體現(xiàn)為原有項(xiàng)目的復(fù)工要尚，新開(kāi)工項(xiàng)目較少;目前的復(fù)工有利于改善存量設(shè)備的盈利，但對(duì)設(shè)備的增量需求拉動(dòng)有限;鐵路復(fù)工可以理解為鐵路建設(shè)正逐步恢復(fù)常態(tài)剩知，但由于開(kāi)工節(jié)奏有所放緩朽擒，因此對(duì)工程機(jī)械需求的拉動(dòng)有限。

　　上述不愿具名的券商分析師則表示瞭剧，每年6～8月都是行業(yè)傳統(tǒng)淡季今搂，參考意義不大。如果9盘挠、10月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)回暖饼簸，那么行業(yè)的反轉(zhuǎn)就基本可以確定了。

　　長(zhǎng)江證券分析師章誠(chéng)也認(rèn)為遗挚，短期內(nèi)倾皿，政策調(diào)整對(duì)工程機(jī)械行業(yè)需求拉動(dòng)不會(huì)改變環(huán)比下行的趨勢(shì)。

上市公司業(yè)績(jī)或繼續(xù)分化

　　盡管行業(yè)拐點(diǎn)何時(shí)到來(lái)尚存爭(zhēng)議勃犬，但布局龍頭企業(yè)如中聯(lián)重科惩阶、三一重工、徐工等扣汪，成為業(yè)內(nèi)人士的一致策略断楷。

　　統(tǒng)計(jì)7家A股工程機(jī)械行業(yè)個(gè)股(三一重工、中聯(lián)重科崭别、徐工機(jī)械冬筒、柳工、廈工股份茅主、山河智能舞痰、安徽合力)去年年報(bào)和今年一季報(bào)后發(fā)現(xiàn)土榴，2011年，這7家上市公司都取得了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)上的增長(zhǎng)匀奏，但增長(zhǎng)的幅度卻差距很大鞭衩。中聯(lián)重科、三一重工去年?duì)I收同比分別增長(zhǎng)43.89%娃善、49.54%论衍，凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)72.88%、54.02%聚磺，其他5家公司營(yíng)收增速最高者為徐工機(jī)械(28.03%)瓤计，凈利潤(rùn)增速最高者為柳工(16.56%)。

　　一季度莹宁，工程機(jī)械行業(yè)景氣度較差圾峭，加之去年基數(shù)較高，因此相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)均不理想审腺。盡管如此堤谴，中聯(lián)重科和三一重工的營(yíng)收和凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。上述不愿具名的分析師告訴筆者确列，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看栋固，行業(yè)這一分化情況或?qū)⒗^續(xù)。龍頭企業(yè)提供的產(chǎn)品我昵、服務(wù)更有優(yōu)勢(shì)埋署，對(duì)應(yīng)到業(yè)績(jī)上也會(huì)更好。

　　這一預(yù)言或?qū)?shí)現(xiàn)芬角。就在5月30日绷匀，中聯(lián)重科第一批80輛裝載ZE360E挖掘機(jī)的車(chē)隊(duì)發(fā)往內(nèi)蒙古，交付客戶彻秆。這是中聯(lián)重科土方機(jī)械成立以來(lái)獲得的單筆最大銷(xiāo)售訂單楔绞，創(chuàng)造了挖掘機(jī)行業(yè)單筆銷(xiāo)售200臺(tái)的紀(jì)錄。事實(shí)上唇兑，出口也正在成為中聯(lián)和三一等龍頭企業(yè)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)墓律。2011年，三一重工國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)收增幅達(dá)60.72%幔亥，遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)48.03%的增長(zhǎng)率耻讽。

聲明：本網(wǎng)站所收集的部分公開(kāi)資料來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng)，轉(zhuǎn)載的目的在于傳遞更多信息及用于網(wǎng)絡(luò)分享帕棉，并不代表本站贊同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)针肥，也不構(gòu)成任何其他建議。本站部分作品是由網(wǎng)友自主投稿和發(fā)布香伴、編輯整理上傳慰枕，對(duì)此類作品本站僅提供交流平臺(tái)具则，不為其版權(quán)負(fù)責(zé)。如果您發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上所用視頻具帮、圖片博肋、文字如涉及作品版權(quán)問(wèn)題，請(qǐng)第一時(shí)間告知停迫，我們將根據(jù)您提供的證明材料確認(rèn)版權(quán)并按國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)支付稿酬或立即刪除內(nèi)容刹震，以保證您的權(quán)益！聯(lián)系電話：010-58612588 或 Email:editor@mmsonline.com.cn擎若。