美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算局上月22日發(fā)布報(bào)告預(yù)測(cè)工殖，在始自去年10月的2012財(cái)年里惶政，美國(guó)聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字將達(dá)到1．1萬(wàn)億美元。這意味著美國(guó)已連續(xù)四個(gè)財(cái)年出現(xiàn)財(cái)政赤字超過(guò)1萬(wàn)億美元的局面矮男。居高不下的外債和財(cái)政赤字成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)移必，而化解危機(jī)只有華山一條道――用伯南克的話說(shuō)，“我們只需要開動(dòng)印鈔機(jī)”毡鉴。

　　通過(guò)印鈔來(lái)拯救經(jīng)濟(jì)走出泥潭崔泵，已成為美國(guó)式的“路徑依賴”。過(guò)去一年猪瞬，通過(guò)拋短期債購(gòu)長(zhǎng)期券憎瘸，用4000億美元的投放把長(zhǎng)期利率壓在趨零水平上，但效果不彰陈瘦。美聯(lián)儲(chǔ)只好再祭起鑄幣權(quán)的權(quán)杖幌甘，通過(guò)新一輪放水來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)將不計(jì)后果地?cái)U(kuò)張其天文數(shù)字般的赤字和資產(chǎn)負(fù)債表的同時(shí)痊项，通過(guò)新一輪刺激锅风，以進(jìn)一步加劇美元貶值，稀釋債務(wù)負(fù)擔(dān)的用意昭然若揭，其向新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家轉(zhuǎn)嫁危機(jī)損失和壓力的同時(shí)遏弱，也在向全球輸出通脹盆均。全球金融體系在經(jīng)歷2008年7850億美元的財(cái)政強(qiáng)刺激、去年4000億美元“扭轉(zhuǎn)操作”后差齐，如今再度度啟動(dòng)“更多的寬松措施”依堆，后果堪憂。美元作為高能貨幣气弥，其流動(dòng)性的持續(xù)刺入驮荚，必將導(dǎo)致全球能源與大宗商品價(jià)格飆升，對(duì)發(fā)展中國(guó)家剛回穩(wěn)的物價(jià)和房?jī)r(jià)構(gòu)成壓力给措，世界經(jīng)濟(jì)將一片汪洋澤國(guó)兆送。

　　過(guò)去4年多來(lái)危機(jī)與反危機(jī)的歷史說(shuō)明，美國(guó)人只管印美元炮罩，并用它搜刮全球資源和商品棺距，美聯(lián)儲(chǔ)只儲(chǔ)備黃金和石油，這些年美聯(lián)儲(chǔ)金庫(kù)里增加的黃金儲(chǔ)備已近萬(wàn)噸圃匙。當(dāng)所有中央銀行行長(zhǎng)都為美元資產(chǎn)縮水而傷透腦筋時(shí)榴蜻，美聯(lián)儲(chǔ)卻“沐浴在黃金新世紀(jì)的超級(jí)牛市中”。如巴菲特所說(shuō)炎蹬，所有貨幣都失去維持長(zhǎng)期價(jià)值的能力時(shí)瞎喉，美聯(lián)儲(chǔ)金庫(kù)里以萬(wàn)噸計(jì)的黃金儲(chǔ)備卻成為美國(guó)人忠實(shí)的財(cái)富守護(hù)神，這可苦了美元和美債的外國(guó)持有者竭沫。美聯(lián)儲(chǔ)的QE3在最大程度稀釋債務(wù)和賴賬的同時(shí)燥翅，必然引發(fā)全球貨幣體系的混亂，意味著將有更多的熱錢突破發(fā)展中國(guó)家不完善的監(jiān)管防線蜕提，肆虐并可能刺破其資產(chǎn)價(jià)格森书，這些有著巨大破壞力的熱錢來(lái)無(wú)影去無(wú)蹤，成功“剪羊毛”后撤離谎势，留下的將是一地雞毛凛膏。其對(duì)發(fā)展中國(guó)家的高通脹和資產(chǎn)泡沫起到推波助瀾的作用。

　　最近它浅，國(guó)內(nèi)多個(gè)城市房?jī)r(jià)出現(xiàn)高位反彈，很重要的一個(gè)誘因就是QE3預(yù)期的強(qiáng)化镣煮。作為對(duì)美國(guó)最大債權(quán)國(guó)姐霍，中國(guó)如何防范通脹再起、如何保證經(jīng)濟(jì)金融安全及如何修正完善自身的資產(chǎn)負(fù)債表典唇，這都是一場(chǎng)全新的考驗(yàn)镊折。面對(duì)可能出現(xiàn)的禍水泛濫，要“扎牢籬笆墻”贾焊，防止“野狗鉆進(jìn)來(lái)”马前，對(duì)“漏網(wǎng)之魚”要有辦法鎖定它實(shí)施精確打擊痪猛。要花大力氣完善金融監(jiān)管體系，平衡財(cái)政政策與貨幣政策的關(guān)系居截，防范可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)算换。努力改變傳統(tǒng)低效率的依賴投資增長(zhǎng)和依賴出口增長(zhǎng)模式。一個(gè)大國(guó)六呼，不能把命運(yùn)掛在別人的火車頭上客惨，擁有動(dòng)力更為強(qiáng)勁的內(nèi)需“發(fā)動(dòng)機(jī)”，才能游刃有余刨税，進(jìn)退自如践赁。彭博社9月14日消息，國(guó)際銅研究組織（InternationalCopperStudyGroup）周五稱筏所，2011年全球精煉銅市場(chǎng)供應(yīng)短缺241,000噸胧扇，為連續(xù)第二年存在供需缺口。ICSG在一份聲明中稱蜀悯，2011年全球礦山銅產(chǎn)量增加18%牢贸，精煉銅產(chǎn)量大幅增加28%，而同期銅需求增加31%懒闷。

　　近幾周以來(lái)十减，國(guó)際重大事件疊加，德國(guó)高院裁決ESM通過(guò)愤估，歐央行無(wú)限量購(gòu)債帮辟，全球風(fēng)險(xiǎn)情緒大幅回落，意大利玩焰、西班牙國(guó)債收益率大幅下降由驹，而美聯(lián)儲(chǔ)QE3的推出將全球?qū)捤傻念A(yù)期推向高潮，全球證券昔园、商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛走出一波上漲行情蔓榄，未來(lái)商品市場(chǎng)將如何演變？中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心行業(yè)特邀研究員羅百輝認(rèn)為默刚，歐美不斷寬松的貨幣政策將在未來(lái)一段時(shí)間助推全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲甥郑，但最大的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于通貨膨脹，高高在上的原油價(jià)格和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格將是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最大的羈絆荤西，因此澜搅，未來(lái)商品市場(chǎng)很有可能出現(xiàn)分化，金融屬性較強(qiáng)的白銀饲肪、黃金屋犯、銅等金屬品將受益于寬松的貨幣環(huán)境，而前期漲幅巨大且與通脹緊密聯(lián)系的原油、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格未來(lái)漲幅空間將受到政策面的打壓滑期。而煤闽但、焦、模具鋼產(chǎn)業(yè)鏈的走勢(shì)則取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程账阳。

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