匯豐(HSBC)周六(9月29日)公布俐番，中國(guó)9月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值上修至47.9司致，脫離8月創(chuàng)下的41個(gè)月以來(lái)最低水平辙售，但該指數(shù)仍徘徊于榮枯分水嶺下方低位。新出口訂單分項(xiàng)指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)出新低骗村，顯示外需仍不樂(lè)觀嫌褪，制造業(yè)面臨的壓力還需政策放松來(lái)緩解。

　　中國(guó)9月匯豐制造業(yè)PMI初值為47.8胚股，8月終值為47.6笼痛。該指數(shù)已連續(xù)11個(gè)月處于萎縮區(qū)間。

　　 Markit提供的新聞稿并顯示琅拌，由于中國(guó)主要貿(mào)易伙伴需求仍較疲軟晃痴，9月新出口訂單分項(xiàng)指數(shù)降至44.9，為42個(gè)月最低水平财忽。

　　 9月投入價(jià)格和產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)連續(xù)第五個(gè)月位于50下方倘核，但雙雙較上月稍有回升。當(dāng)月就業(yè)指數(shù)連續(xù)七個(gè)月處于榮枯分水嶺之下怎窿，但較前月有所回升侧缔，近85%的多數(shù)受訪廠商表示，就業(yè)水平基本不變喻透。

　　PMI是一個(gè)以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合指標(biāo)寒淌。PMI高于50表示制造業(yè)在擴(kuò)張，低于50則表明制造業(yè)萎縮;它是一個(gè)建基于五個(gè)單項(xiàng)指標(biāo)的綜合指數(shù)，各指標(biāo)及其權(quán)重分別是：新訂單0.3蚜遥、產(chǎn)出0.25辱闺、就業(yè)人數(shù)0.2、供貨商供貨時(shí)間0.15由饵、采購(gòu)庫(kù)存0.1狈榛，其中供貨時(shí)間指數(shù)作反向計(jì)算，使其可比性與其它指標(biāo)一致故咽。

　　中國(guó)官方8月制造業(yè)PMI將于下周一(10月1日)公布纽他。調(diào)查顯示，9月官方制造業(yè)PMI料將微升至榮枯分水嶺附近化刻，顯示雖然制造業(yè)活動(dòng)仍在收縮像捶，但在前期政策作用下，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)已趨于平穩(wěn)桩砰。

　　外需疲弱還需政策支持

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌稱拓春，中國(guó)制造業(yè)增速可能正在觸底。但他同時(shí)指出亚隅，新出口訂單加速下滑硼莽，就業(yè)市場(chǎng)壓力猶存，意味著中國(guó)政府應(yīng)加大放松力度枢步，以穩(wěn)增長(zhǎng)并促進(jìn)就業(yè)沉删。屈宏斌表示渐尿，未來(lái)數(shù)月醉途，財(cái)政政策應(yīng)發(fā)揮更重要的作用。

　　中國(guó)(PBOC)今年已兩次降息砖茸，并兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率隘擎，9月以來(lái)，“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策力度進(jìn)一步加大凉夯，國(guó)家短短兩天即批復(fù)逾萬(wàn)億投資項(xiàng)目货葬，包括城軌規(guī)劃、公路建設(shè)咳衣、市政類(lèi)項(xiàng)目等;而在8月不佳的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后共撰，加快出口退稅等穩(wěn)定外貿(mào)的政策隨即出爐。

　　中國(guó)8月出口同比增速仍顯疲弱故碱，僅同比增長(zhǎng)2.7%鞋夹，而進(jìn)口七個(gè)月來(lái)首次轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng).發(fā)言人沈丹陽(yáng)本月指出,目前貿(mào)易環(huán)境仍然存在很多不確定和不穩(wěn)定的因素,外貿(mào)形勢(shì)仍然嚴(yán)峻.

　　分析人士多認(rèn)為，三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將在底部徘徊炎殃，而隨著包括加速投資孕炒、穩(wěn)定外貿(mào)等“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策逐步顯效，四季度經(jīng)濟(jì)或有所回暖。

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