中遠(yuǎn)超過132億元的一年內(nèi)到期長期負(fù)債余額中，債權(quán)銀行前三位分別為中國銀行上海分行饰剥、東京三菱銀行及農(nóng)業(yè)銀行上海分行殊霞。

　　這是魏家福45年航運職業(yè)生涯中“最嚴(yán)峻的時刻”。

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾10月24日在北京發(fā)布《中國100大企業(yè)》信用觀察報告寺癌，指出中國17家企事業(yè)單位被評定為財務(wù)風(fēng)險“極大”雌褥，他所掌門的中國遠(yuǎn)洋便赫然在列。

　　而此前绅荒，這家中國最大的海洋運輸企業(yè)知祠，曾因為巨額虧損的業(yè)績，遭到市場普遍質(zhì)疑肝羊。

　　盡管管理層一直在四處奔走成甫，希望政府可以給予支持，幫助渡過難關(guān)子特。但截至目前著正，仍然沒有看到其經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)的明顯跡象。

　　可是與此同時挨伯，中國遠(yuǎn)洋不同渠道的債務(wù)每天都需要其支付巨額的利息侥镀，而更讓人擔(dān)憂的是，大批貸款將于年底到期履绎，為這家飄搖的公司帶來巨大的本息償還壓力皇可。

　　這讓身為董事長的魏家福很焦慮，而為中國遠(yuǎn)洋提供貸款支持的金融機(jī)構(gòu)也再沒有了曾經(jīng)的信心缠俺。

　　132億債務(wù)承壓

　　從2008年第四季度陷入虧損显晶，到2010年業(yè)績好轉(zhuǎn)，再到今年上半年再度巨虧壹士，中國遠(yuǎn)洋的成績單一直難以讓人滿意磷雇。

　　2012年的中期業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年虧損48.7億元墓卦，較去年同期下降了79.7%倦春。而此前的2011年，中國遠(yuǎn)洋更是因為全年虧損105億元，遺憾地當(dāng)選A股的“虧損王”睬仿。

　　更有評論認(rèn)為着还，如果今年全年業(yè)績再次虧損杏紫，中國遠(yuǎn)洋將成為ST股费武，而如果連續(xù)第三年虧損屿聋，則面臨退市風(fēng)險咧欣。

　　這樣的盈利狀況讓市場對于公司償還債務(wù)的能力產(chǎn)生了諸多懷疑凡泣。

　　評級機(jī)構(gòu)聯(lián)合資信發(fā)布報告枉疼，表示綜合考慮下，將中國遠(yuǎn)洋主體長期信用等級維持AAA評級谭扑，但公司評級展望調(diào)整為負(fù)面窟句。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中遠(yuǎn)營業(yè)收入同比下滑优诵，經(jīng)營出現(xiàn)虧損吟筷，債務(wù)負(fù)擔(dān)有所加重，償債能力指標(biāo)顯著下降药阔。

　　據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示冲驶，截至2012年6月30日，集團(tuán)總資產(chǎn)為人民幣1581.37億元译教，比年初增加0.4%杖扫，總負(fù)債為人民幣1121.65億元，比年初增加4.6%拖揩，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)70.93%煎喘，而這一項指標(biāo)在去年和前年的數(shù)據(jù)分別為68.13%和58.76%，呈逐年遞增狀態(tài)丽示。

　　而從借款部分來看略荡，截至上半年，中遠(yuǎn)控股短期借款余額為人民幣54.56億元歉胶，較年初28.51億元汛兜，大幅增加91.4%，原因為“所屬公司流動資金貸款增加”通今。

　　一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債期末余額為132.55億元粥谬，雖然比年初時的191.31億元，下降了不少辫塌，原因為“部分一年內(nèi)到期的長期借款已歸還漏策，使期末余額相應(yīng)減少”。但這對于盈利能力堪憂的中遠(yuǎn)來說臼氨，依然是不小的壓力掺喻。

　　畢竟，在這部分債務(wù)中储矩，仍有近7成比例馬上就要面對還本付息感耙。

　　這其中，1年內(nèi)到期的長期借款為126.76億元，其中保證借款34.13億元即硼，抵押貸款17.76億元粟五，質(zhì)押貸款3.16億元，而信用借款的余額則達(dá)到71.70億元圣谴，占比60.74%条焙。

　　若將債務(wù)觀察期限再延長一些，可以看到母赶，截至今年6月30日漂熙，刨除一年內(nèi)到期的部分，中遠(yuǎn)的長期借款余額万杉，為392.07億元张庄，比期初的331.50億元略有上漲。

　　而除了通過銀行渠道獲得貸款窍蚤，中遠(yuǎn)此前還發(fā)行了三批中期票據(jù)拢杠，“10中遠(yuǎn)MTN1”、“09中遠(yuǎn)MTN1”夏植、“11中遠(yuǎn)MTN1”舰断，累計總額達(dá)190億元。但是因為時限較長砸捏，這三期中期票據(jù)將分別于2014年谬运、2018年、2020年才會到期垦藏。

　　最近一筆即將到期的債券為中遠(yuǎn)集團(tuán)所屬子公司中遠(yuǎn)太平洋于2003年10月3日發(fā)行的本金金額為3億美元的債券Guaranteed Note梆暖，債券按5.96%的年利率計算利息，并按其本金金額99.367%的價格發(fā)行掂骏，債券年利率為 5.875%轰驳，將于2013年10月3日到期。

　　遭遇還款高峰

　　公開數(shù)據(jù)顯示弟灼，截至今年上半年级解，中遠(yuǎn)的長期借款，排名前五位的債權(quán)銀行為中銀香港田绑、中國國家進(jìn)出口銀行勤哗、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行和國家開發(fā)銀行掩驱。

　　而中遠(yuǎn)超過132億元的一年內(nèi)到期長期負(fù)債余額中芒划，債權(quán)銀行前三位分別為中國銀行上海分行、東京三菱銀行及農(nóng)業(yè)銀行上海分行欧穴。

　　其中鼻昼，中國銀行上海分行的借款起始日為2007年8月23日，截止日為2012年11月4日。

　　雖然如今陷入困局序峦，但過去很長一段時間里，中國遠(yuǎn)洋作為國內(nèi)航運業(yè)的龍頭老大文荚，此前一直都是各家銀行的座上貴賓鳍擎，從中國遠(yuǎn)洋歷年的財務(wù)報表中可以看到，為其提供貸款的銀行以四大行和國家開發(fā)銀行衬械、進(jìn)出口銀行為主祷罩，而包括光大銀行、深圳發(fā)展銀行等在內(nèi)的股份制銀行在過去的幾年中辙霎，也都積極為中遠(yuǎn)提供貸款支持隔抒。

　　去年五月，招商銀行更是通過議案淋憋，向大股東中國遠(yuǎn)洋運輸(集團(tuán))總公司及其下屬子公司提供集團(tuán)綜合授信額度人民幣300億元课娃，期限三年。

　　截至6月30日桃序，中國遠(yuǎn)洋集團(tuán)為招商銀行第三大股東杖虾，持有招行13.41億股無限售A股，占其總股本的6.22%媒熊。

　　而在這些銀行中奇适，中國銀行的身影最為突出，事實上芦鳍，中遠(yuǎn)集團(tuán)和中國銀行的合作可以追溯到上世紀(jì)六十年代嚷往，中國銀行曾長期作為中遠(yuǎn)集團(tuán)唯一的買造船貸款銀行。2009年柠衅，中行進(jìn)一步加強(qiáng)在航運金融方面的投入皮仁。

　　當(dāng)年7月，中行上海分行成立“國際航運金融服務(wù)中心”菲宴，專職為由航運公司及其上下游船代公司和物流公司等組成的航運行業(yè)客戶群提供金融一站式服務(wù)魂贬，這也是國內(nèi)首個以航運業(yè)為專門業(yè)務(wù)對象的金融服務(wù)中心。

　　航運金融中心成立伊始裙顽，中行便牽頭完成了中遠(yuǎn)集裝箱運輸公司銀團(tuán)貸款付燥，并與中遠(yuǎn)集團(tuán)在船舶境外融資運營領(lǐng)域開展合作。而當(dāng)年年底颅网，中國銀行與中國遠(yuǎn)洋運輸(集團(tuán))總公司又在北京簽署《銀企戰(zhàn)略合作協(xié)議》段卵，中國銀行肖鋼董事長與中國遠(yuǎn)洋掌門人魏家福一并出席。

　　事實上翎憨，不僅是中國銀行荤榄，在2009年掀起的上海金融和航運兩個中心建設(shè)浪潮下，航運業(yè)激發(fā)了各家銀行巨大的合作熱情。

　　就在中行航運中心成立后不久借倘，總部位于上海的交通銀行也成立了航運金融部阀霸，通過對航運行業(yè)的政策研究、分析和趨勢研判枣象，規(guī)劃和組織實施航運業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略和產(chǎn)品服務(wù)策略屠剥。

　　今年7月，交通銀行公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理金旗在出席陸家嘴論壇時指出舶舅，交通銀行三年在航運上面的投入增長量達(dá)到60%莫彩，而中行在這一部分的數(shù)據(jù)也達(dá)到了30%以上。

　　2009-2010年間奸闽，各家銀行琼牧，特別是上海及深圳地區(qū)分行，紛紛積極向以中國遠(yuǎn)洋為代表的航運業(yè)龍頭拋出橄欖枝哀卫，大批授信密集獲批放款巨坊。截至2011年末，航運授信總額為1961.39億元此改，客戶總數(shù)為1141家抱究，同比增長46.85%，貸款總額達(dá)到640.32億元带斑。

　　而從2011年開始鼓寺，隨著航運業(yè)市場受到經(jīng)濟(jì)放緩帶來的需求萎縮以及運力大量投放帶來的供給過剩雙重壓力，產(chǎn)生新的調(diào)整勋磕，包括中國遠(yuǎn)洋在內(nèi)的航運企業(yè)巨頭業(yè)績紛紛下挫妈候，開始讓一直以來看好航運金融發(fā)展的銀行陷入兩難境地。

　　更重要的是挂滓，在2009年前后發(fā)放的貸款苦银，3年期限占據(jù)了不小比例，而這一部分赶站，都將在今年和明年迎來還款期幔虏，能否順利收回，無論對企業(yè)還是各家銀行來講都是不小的考驗惕秧。

　　根據(jù)理財周報記者獲得的材料顯示奥徒，截至2011年9月末，幾家主要銀行對于中國遠(yuǎn)洋的授信使用情況為的炫，中國銀行已放款83.76億元吐捞，農(nóng)業(yè)銀行28.11億元，建設(shè)銀行21.89億元蜕裳，招商銀行18.13億元吹蜡，工商銀行13.85億元涩凑，其他銀行89.94億元，總計255.69億元锤衡。

　　現(xiàn)金為王的底氣

　　在最困難的時刻能不能順利渡過依次到來的還款高峰宜掏，需要中國遠(yuǎn)洋交出成績單。

　　雖然業(yè)績一再令投資者失望试郎，但魏家福依然保有信心惹虏，他在今年年初接受采訪時表示，因為中遠(yuǎn)集團(tuán)手頭掌握了大量的現(xiàn)金流党饮，因此對于未來發(fā)展并不太擔(dān)心肝陪。

　　“中遠(yuǎn)必須堅持現(xiàn)金為王驳庭，所以一直到現(xiàn)在能保持在900億刑顺。”

　　而在2009年業(yè)績低迷時饲常，那時的他也是泰然自若地表示蹲堂，“現(xiàn)金流就是企業(yè)的血液，沒有現(xiàn)金流的企業(yè)是生存不下去的贝淤。我們有890億元現(xiàn)金在手柒竞，也就有了底氣〔ゴ希”

　　據(jù)中國遠(yuǎn)洋2012年中報數(shù)據(jù)顯示朽基，其貨幣資金為418億。當(dāng)然离陶，與此同時稼虎，中國遠(yuǎn)洋也在繼續(xù)從各種渠道爭取著融資支持。

　　據(jù)理財周報記者了解招刨，雖然目前銀行的放貸趨于謹(jǐn)慎敬挂，但中遠(yuǎn)手中也仍有一部分銀行授信未使用。

　　中遠(yuǎn)控股2011年第一期中期票據(jù)募集說明書顯示匣酸，截至2011年三季末永韭，公司共獲得各大銀行總計637.86億元的融資額度。

　　而在這超過600億的授信額度中卡撤，來自中國銀行的部分為271.83億元徊押，占比達(dá)42.62%。其次為招商銀行及農(nóng)業(yè)銀行企亮，分別有73.68億元及60.6億元掖阶，中遠(yuǎn)也從工商銀行和建設(shè)銀行獲得了22.85億元及45.47億元的授信額度，除此之外乌诚，其他銀行累計為中遠(yuǎn)提供的授信額度總計為163.42億元炮疲。

　　截至2011年9月30日枷斩，以上額度僅使用40%，剩余382.17億元未動用虎叔。

　　值得一提的是味测，中國遠(yuǎn)洋于10月24日晚間公告稱，曾于一年前審議通過的《中國遠(yuǎn)洋境外子公司發(fā)行境外美元債券并由中遠(yuǎn)為發(fā)行主體提供擔(dān)保之預(yù)案》铺坞，將在2012年11月12日2012年第二次臨時股東大會上重新審議起宽。

　　中國遠(yuǎn)洋表示，此次債券募集資金在境外拆借給中國遠(yuǎn)洋境外子公司使用济榨，主要用于公司生產(chǎn)經(jīng)營活動坯沪，包括但不限于補(bǔ)充流動資金、償還銀行貸款及固定資產(chǎn)投資支出等擒滑。同時腐晾，原則上由實際使用募集資金的中國遠(yuǎn)洋境外子公司清償∝ひ唬　

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