【編者按】:2013年世界經(jīng)濟形勢基本判斷:總體向好 淌山。1幕随、2013年世界經(jīng)濟增速將略高于2012年豹障,但復蘇動力不足冯事;2、主要經(jīng)濟體經(jīng)濟緩慢回升称侣,但走勢繼續(xù)分化嘹挨;3、貿(mào)易和投資保護升溫赁挚,世界貿(mào)易和投資仍將低速增長逮弛;4、大宗商品價格走低照腐,通脹壓力有所緩解鞋会;5、全球失業(yè)人口繼續(xù)增加贿册,主要經(jīng)濟體失業(yè)率居高不下填杀,歐元區(qū)青年人失業(yè)問題尤為嚴重;
在對當前世界經(jīng)濟現(xiàn)狀作出基本判斷的基礎上焦伸,預判未來趨勢以及主要經(jīng)濟政策走勢和影響是我們分析和解決目前和未來經(jīng)濟問題的前提坑匆。因此,在分析2013年世界經(jīng)濟形勢和主要經(jīng)濟體經(jīng)濟政策服筋,進而對主要發(fā)達經(jīng)濟體業(yè)已或即將采取的政策進行研判后跌褂,中國應及早制定應對之策,以提高經(jīng)濟政策的前瞻性午磁、靈活性和有效性尝抖。
2013年世界經(jīng)濟形勢基本判斷:總體向好
(一)2013年世界經(jīng)濟增速將略高于2012年迅皇,但復蘇動力不足
聯(lián)合國2012年12月份預測昧辽,按照匯率法GDP加權(quán),2013年世界經(jīng)濟將增長2.4%登颓,比2012年快0.2%搅荞。2013年1月份,國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布《世界經(jīng)濟展望》(WorldEconomicOutlook)報告(更新內(nèi)容)指出框咙,2013年世界經(jīng)濟增速將有所加快咕痛,從2012年的3.2%上升至3.5%。但是喇嘱,2013年世界經(jīng)濟復蘇動力不足茉贡,尤其是消費者信心不足塞栅。2月份,美國尼爾森公布調(diào)查顯示腔丧,受美國預算磋商及歐元區(qū)危機相關憂慮打壓放椰,2012年第四季度全球消費者信心下降,逾60%的受訪者稱未來12個月并不是消費的好時機曹胚。
×岷獭(二)主要經(jīng)濟體經(jīng)濟緩慢回升,但走勢繼續(xù)分化
《世界經(jīng)濟展望》指出芽贫,預計歐元區(qū) 2013年經(jīng)濟活動將萎縮0.2%藤瞪。世界銀行1月15日發(fā)布半年度《全球經(jīng)濟前景》(GlobalEconomicProspects)顯示,由于受到支出削減吴爵、高失業(yè)率媳把、消費者和企業(yè)信心低迷等主要因素影響,發(fā)達經(jīng)濟體今年經(jīng)濟增長率將降至非常疲弱的 1.3%错猬。報告還預計俏妆,新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的增長在2013年將如期升至5.5%,但不會回升到2010—2011年的高水平标炭。同時失欢,主要發(fā)達經(jīng)濟體繼續(xù)緩慢復蘇。其中斑卤,美國和歐元區(qū)經(jīng)濟增速將出現(xiàn)下降晨另,經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)2012年11月份預測美國和歐元區(qū)經(jīng)濟將分別同比下降0.2和0.1個百分點;而日本經(jīng)濟增速將上升谱姓,IMF預測日本經(jīng)濟將增長1.2%借尿。
(三)貿(mào)易和投資保護升溫屉来,世界貿(mào)易和投資仍將低速增長
世界貿(mào)易組織(WTO)2012年9月份公布《全球貿(mào)易風險分析報告》顯示路翻,2012年世界貿(mào)易增速不及前20年平均值的一半。2013年各國將繼續(xù)在國際市場上展開激烈爭奪茄靠,貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)將越演越烈茂契。其中,二十國集團(G20)成員國從2011年11月中旬至2012年6月份慨绳,頒布的貿(mào)易限制措施多達 124項掉冶。WTO預測,2013年世界貿(mào)易增長率將為4.5%脐雪,仍低于過去20年5.4%的平均增長水平厌小。
(四)大宗商品價格走低,通脹壓力有所緩解
《全球經(jīng)濟前景》顯示召锈,由于經(jīng)濟以中速增長,原材料生產(chǎn)供過于求莱腾,預計 2013年全球市場大宗商品價格將走低诅枚,而極端天氣和經(jīng)濟不振可能導致大宗商品價格進一步下跌。英國共識公司2012年12月份預測途陵,2013年世界CPI將上漲2.9%妥坦,比2012年回落0.1%。
〗琶恰(五)全球失業(yè)人口繼續(xù)增加房贮,主要經(jīng)濟體失業(yè)率居高不下,歐元區(qū)青年人失業(yè)問題尤為嚴重
全球失業(yè)人口2013年將觸及紀錄高位鳖路。國際勞工組織(ILO)1月22日在年度報告中稱殊蜓,2013年全球失業(yè)人口將增長510萬人,增至逾2億人盏萝。國際勞工組織總干事萊德(GuyRyder)表示寂贱,國際勞工組織修正后的數(shù)據(jù)顯示,全球失業(yè)人口自金融危機爆發(fā)前的2007年以來已增加2800萬人澡呼,同期內(nèi)還有3900萬“受挫者”退出就業(yè)市場滋饲,金融危機導致全球范圍內(nèi)6700萬人失業(yè)。1月8日喊巍,歐盟統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示屠缭,經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后,歐元區(qū)11月份失業(yè)率為11.8%崭参,10月份為10.6%呵曹,去年同期為11.7%;歐盟11月份失業(yè)率為10.7%阵翎,環(huán)比持平逢并,去年同期為 10.7%。其中失業(yè)率最高的國家主要是西班牙和希臘郭卫,西班牙11月份為26.6%砍聊,希臘9月份為26%;西班牙2012年第四季度失業(yè)率達26.02%的歷史新高贰军。2012年玻蝌,25歲以下青年失業(yè)率,西班牙和希臘均超過50%词疼,法國為 25.2%摇致,英國為 21%,青年失業(yè)率高會對社會穩(wěn)定造成巨大沖擊。
主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟政策肯仍、特點和影響
無論從短期還是中長期看妈扁,如果不出現(xiàn)重大科技革命帶動世界經(jīng)濟增長,世界經(jīng)濟不會重新回到危機之前的狀態(tài)景捅,發(fā)達經(jīng)濟體亦如此粘胧。在世界經(jīng)濟步入中速發(fā)展通道的背景下,總體上看赚懊,發(fā)達經(jīng)濟體出現(xiàn)“舊債未了诅潮、新債又來”的現(xiàn)象。為了扭轉(zhuǎn)頹勢你朝,主要發(fā)達經(jīng)濟體將針對共同的風險和本國經(jīng)濟的特殊矛盾采取經(jīng)濟政策胜全,此舉將產(chǎn)生較大的外部效應。
∽χ弧(一)主要經(jīng)濟政策
為了應對世界經(jīng)濟失衡琅功、促進本國經(jīng)濟復蘇和提高就業(yè)率,一些發(fā)達經(jīng)濟體相繼采取了應對結(jié)構(gòu)性問題的短期政策和中長期改革措施先嬉。
1.刺激經(jīng)濟
為了促進經(jīng)濟復蘇倔约,發(fā)達經(jīng)濟體通過財政刺激、貨幣寬松和產(chǎn)業(yè)政策優(yōu)惠等政策工具組合坝初,給經(jīng)濟不斷輸入動力浸剩。美國出臺了促進中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策,比如小企業(yè)借貸基金鳄袍、國家小企業(yè)信貸倡議绢要,還出臺《美國復蘇與再投資法》,以及實施無限量的量化寬松(QE)政策拗小。歐盟2012年提前啟動歐洲穩(wěn)定機制(ESM)重罪,達成《實現(xiàn)能夠促進就業(yè)的經(jīng)濟增長》,并推出長期再融資操作哀九。德法等一些歐盟核心國家也出臺了促進經(jīng)濟復蘇的政策剿配,比如法國曾出臺為期2年、總額260億歐元的經(jīng)濟刺激計劃阅束。
2.促進就業(yè)
失業(yè)問題呼胚、尤其是青年人失業(yè)問題,已經(jīng)引起發(fā)達經(jīng)濟體關注伴严。為了提振經(jīng)濟膳庵,尤其是提高較長時期沒有回歸健康狀態(tài)的就業(yè)率,一些發(fā)達經(jīng)濟體開始反思產(chǎn)業(yè)空心化帶來的負面影響贡垃,通過出臺各種刺激政策促進本國企業(yè)回歸母國描休,同時制定優(yōu)惠政策促進實體經(jīng)濟發(fā)展掷戚,以提供更多就業(yè)崗位。美國實施了“選擇美國”計劃(SelectUSA)肥册,歐盟實施了《實現(xiàn)能夠促進就業(yè)的經(jīng)濟增長》猫郎、《青年人行動計劃》、《青年在工作》等間接或直接促進就業(yè)的政策严荷。
3.整頓財政
為了解決經(jīng)濟危機的結(jié)構(gòu)性問題糙娃,主要發(fā)達經(jīng)濟體大都實施整頓財政紀律和消減財政支出政策,降低政府債務風險赐汤。歐盟主要國家都相繼采取了力度不同的收縮公共領域支出、削減福利等政策端杂,比如減少公務員刨紊、縮減醫(yī)療和養(yǎng)老支出,與此同時增加稅收纬傲。歐盟還通過了約束成員國財政的“新財政協(xié)議”满败,要求成員國執(zhí)行更嚴格的財政紀律,加強歐盟財政一體化叹括。雖然最終被歐洲議會否決算墨,但是歐盟成員國也首次就縮減歐盟跨年度中期預算達成一致。美國也啟動“自動減赤”機制汁雷,縮減包括聯(lián)邦政府支出净嘀、國內(nèi)公共開支、國防支出等在內(nèi)的政府開支侠讯。
⊥诓亍(二)特點
導致主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟失衡的問題根源,既有周期性因素厢漩,也有結(jié)構(gòu)性因素膜眠。受金融危機誘發(fā),一些隱藏在主要發(fā)達經(jīng)濟體內(nèi)部的問題逐漸凸現(xiàn)出來溜嗜,其中一個重要的是所謂“日本化”:其中有兩個問題雖然不在于政策本身宵膨,但是也與其緊密相關,間接體現(xiàn)政策特點丢墅,一個是經(jīng)濟長期低迷兔憨,較長時期陷入債務危機或市場信心不振;另一個是老齡社會即將或已經(jīng)到來莽简,勞動力可持續(xù)供給令人擔憂扼漓,財政壓力增大。另外铃越,兩個問題直接體現(xiàn)了政策特點醒屠,一個是貨幣政策陷入“流動性陷阱”難以自拔经馍,即使采取接近零或零利率的利率政策,也對解決經(jīng)濟復蘇橘谐、就業(yè)等相關問題幫助不大父绿,只能“劍走偏鋒”,采取非常規(guī)貨幣政策陋疑,比如無限量量化寬松政策畅廷;另一個是執(zhí)政黨與在野黨分歧較大,政治嚴重對立泉钮,在關鍵問題上很難達成共識麸塞,決策效率低下。同時涧衙,主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟政策也凸現(xiàn)出一些新特點:
1.短期政策與長期政策之間的矛盾加劇
美哪工、歐等發(fā)達經(jīng)濟體相繼實施無規(guī)模和時間限制的寬松貨幣政策,對刺激經(jīng)濟的確是一針“興奮劑”弧哎。但是雁比,深層次矛盾不解決,經(jīng)濟很難健康復蘇和可持續(xù)發(fā)展撤嫩。歐盟債務國經(jīng)濟緊縮政策與經(jīng)濟增長之間會產(chǎn)生矛盾偎捎,美國“財政懸崖”也是如此。這種矛盾既體現(xiàn)在財政政策上序攘,也體現(xiàn)在貨幣政策上茴她。在商業(yè)銀行上表現(xiàn)也尤為突出。為了滿足資本監(jiān)管要求并自保程奠,歐洲商業(yè)銀行必須“去桿杠化”败京、減少貸款,但是這將大大弱化銀行信貸在促進經(jīng)濟復蘇中的作用梦染。
2.政策的短期內(nèi)部效應和外部效應迥然不同
歐洲央行的直接貨幣交易(OMT)冒侧,美國的無限量 QE政策,日本央行的資產(chǎn)購買計劃抄刁,這些流動性政策能為國內(nèi)經(jīng)濟復蘇提供資金阿赞,但是也可能會引發(fā)“貨幣戰(zhàn)爭”,并形成熱錢到經(jīng)濟增長快祈哆、投資回報率高和基礎利率高的國家去套利漩跋,短期資本大進大出會擾亂這些國家的市場。美國所謂的“財政懸崖”以及債務上限帆速,本質(zhì)上是財政緊縮壓力的釋放阁檀,或者說是為了轉(zhuǎn)移投資者,尤其是外國機構(gòu)投資者視線互愚,避免美國國債貶值羞喻,失去市場吸引力伴零,而不是給其他國家和世界經(jīng)濟帶去“福音”。
3.供給方與需求方結(jié)構(gòu)性改革的“兩難”
從需求方看区膨,外需與內(nèi)需要協(xié)調(diào)感桌,同時投資、消費與進出口三輪應協(xié)同驅(qū)動馋袜;從供給方看男旗,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和要素結(jié)構(gòu)需要改善,以實現(xiàn)供需平衡欣鳖。但是察皇,一方面,需求成為緊缺資源泽台。為了應對危機什荣,歐盟主要國家大都在實施緊縮政策,直接導致世界需求下降师痕。而中國經(jīng)濟保持 8%左右增長,為世界經(jīng)濟增長作出了巨大貢獻而账,這種需求目前和未來一段時間都將成為稀缺資源胰坟。另一方面,供給卻出現(xiàn)過剩泞辐。以勞動力市場為例笔横,主要發(fā)達經(jīng)濟體試圖改善勞動力市場,比如一些北歐國家正在考慮延長退休年齡咐吼,瑞典呼吁延長至75歲要茴,鼓勵雇傭55歲以上員工,而一些國家意欲延長退休年齡卻遇到了阻力搔献。在就業(yè)形勢不樂觀的情況下携侮,這種矛盾尤為突出。在供榛瞪、需兩個方面同時作出調(diào)整將面臨較大困難姚继。
(三)影響
首先窟诈,無限量量化寬松貨幣政策的負外部性几馁。美、日等發(fā)達經(jīng)濟體實施的無限寬松貨幣政策以及巨額資產(chǎn)購買計劃掏手,會人為造成本幣貶值钙阐、其他國家尤其是新興市場貨幣升值,抬高大宗商品價格丑凛,新興市場輸入型通貨膨脹壓力增大颁吭。其次塘坛,美、歐等發(fā)達經(jīng)濟體“去杠桿化”的資金抽逃會提高新興市場資本市場管理難度响禽。國際資本進出是一個正常過程徒爹,然而,如果進出速度過快和規(guī)模過大芋类,會對新興市場經(jīng)濟造成大幅波動隆嗅,并加大宏觀調(diào)控的被動程度和監(jiān)管難度。再次侯繁,財政整頓會造成全球需求復蘇趨緩胖喳。美、歐等經(jīng)濟體相繼實施的一系列緊縮財政政策贮竟,雖然能夠降低財政赤字率和債務率丽焊,但是也會減少經(jīng)濟增長動力,進而減少全球需求咕别,不利于出口導向型新興市場的出口技健。最后,美國可能退出刺激政策惰拱,會對全球市場形成恐慌和信心下降雌贱。倘若美聯(lián)儲退出刺激政策,也會影響出口導向國家的出口搜栽,造成貨幣貶值爸桨,進而影響市場情緒。
中國應及早制定對策
只要外部環(huán)境不出現(xiàn)系統(tǒng)性風險贱供,中國必須增強經(jīng)濟改革的“定力”评梁,牢牢堅持改革開放,加快轉(zhuǎn)變政府職能犁鹤、完善社會主義市場經(jīng)濟體制责肯。同時,也要積極參與全球治理改革舞轧,為經(jīng)濟社會發(fā)展謀求較長時期的優(yōu)良環(huán)境自古。針對世界經(jīng)濟走勢和主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟政策變化趨勢,中國應提高政策主動性饶几、前瞻性和靈活性价秉,制定長短結(jié)合的對策。
∧禾(一)短期內(nèi):密切跟蹤國際經(jīng)濟動向鹦赎,提高宏觀調(diào)控政策有效性
由于今年世界經(jīng)濟形勢并不是十分樂觀,加上主要發(fā)達經(jīng)濟體政策的負外部效應误堡,中國應提高短期宏調(diào)政策的有效性古话。一是實施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策來穩(wěn)定經(jīng)濟增長雏吭。“穩(wěn)增長”是保證物價總水平穩(wěn)定陪踩、糧食產(chǎn)量穩(wěn)定杖们、就業(yè)穩(wěn)定和社會穩(wěn)定的基礎角葱。財政政策要著力保障和改善民生以及促進科學發(fā)展案哄,應繼續(xù)實行結(jié)構(gòu)性減稅,并提高財政資金使用效率羹令;貨幣政策要重在加強和改善流動性管理傻谁,引導貨幣信貸和社會融資規(guī)模平穩(wěn)適度增長孝治,管理好通脹預期,應通過各種貨幣政策工具組合實施穩(wěn)健的貨幣政策审磁。二是加強短期跨境資本監(jiān)控谈飒。由于中國的資本賬戶尚未完全放開,短期游資對中國市場影響不會很大态蒂。但是隅昌,中國仍需健全跨境資本的監(jiān)控框架,密切掌控短期資本的流動規(guī)模赤蚜、方向和頻率琼护。三是加強地方債務監(jiān)管。應客觀全面評估全國財政和債務狀況枕篡,并區(qū)別債務類型嫩柑,建立債務風險防控體系捍秃;同時生香,為地方政府找到風險可控的投融資渠道。四是防范短期金融風險印洒。雖然中國的“影子銀行”并不需要過慮藐病,但是也需要對部分過度創(chuàng)新的金融產(chǎn)品加強監(jiān)管,防范區(qū)域性金融風險瞒谱。
(二)中長期:繼續(xù)深入推進對內(nèi)改革和對外開放相結(jié)合
1.繼續(xù)加大改革力度赏庙,保持經(jīng)濟增長活力
從發(fā)達經(jīng)濟體在金融危機中的表現(xiàn)以及紓困措施看,我們必須找到國內(nèi)經(jīng)濟的風險源萤榔,有針對性地采取措施鸯乃,為中長期經(jīng)濟發(fā)展營造和諧、寬松的環(huán)境:一是切實解決就業(yè)問題跋涣,尤其是青年人就業(yè)問題缨睡。應繼續(xù)完善資本市場和現(xiàn)代金融體系,創(chuàng)新消費金融和科技金融模式陈辱,提高金融服務實體經(jīng)濟效率奖年,提供更多就業(yè)崗位细诸,尤其是為青年人提供創(chuàng)業(yè)環(huán)境;同時設計更加靈活的用工制度陋守,提高就業(yè)彈性震贵。二是加快利率市場化改革。一直以來水评,銀行信貸猩系、尤其是大銀行信貸主要服務大客戶,中小銀行和其他信貸工具主要服務中小客戶之碗。近期蝙眶,較大比例的資金需求者尤其是中小客戶開始青睞企業(yè)債、理財產(chǎn)品等非銀行融資方式褪那,更多地通過直接融資手段獲得資金牵深,不再主要依靠銀行信貸等間接融資手段,說明由利率決定的銀行信貸使用成本較高喷围。從融資手段變化可以看出粉越,資金使用價格亟需按市場機制形成,而不是政府定價码杆。因此薄罕,要加快利率市場化改革,提高融資效率磁应、降低融資成本妆崇。三是加大科技創(chuàng)新。我們應繼續(xù)通過財政政策創(chuàng)新鼓勵技術(shù)創(chuàng)新和科技成果推廣部糠。有研究表明猜休,退稅額度和折舊免稅額度的大小對激勵創(chuàng)新具有較大影響。同時提甚,應繼續(xù)加大對知識產(chǎn)權(quán)保護的投入飞灰,切實保護創(chuàng)新主體的合法權(quán)益和積極性。
2.繼續(xù)擴大對外財經(jīng)交流與合作步伐褪储,更積極地參與全球經(jīng)濟治理改革
無論是環(huán)境保護卵渴、公共安全還是經(jīng)濟社會穩(wěn)定,都是全球公共產(chǎn)品鲤竹,需要全球齊心協(xié)力來維護和治理浪读。應樹立積極主動心態(tài),創(chuàng)造更多有利時機制定對中國有利的規(guī)則辛藻。一方面碘橘,通過各種國際場合和對話機制表達共同維護全球經(jīng)濟穩(wěn)定的訴求,爭取國際規(guī)則制定的主動權(quán)。應廣泛團結(jié)和聯(lián)合新興市場和發(fā)展中國家蛹屿,要求發(fā)達經(jīng)濟體正確對待寬松貨幣政策給其他國家造成的負外部影響屁奏,并承擔起保持全球經(jīng)濟穩(wěn)定的共同責任。同時错负,在加強調(diào)研的基礎上坟瓢,在 G20峰會、亞太經(jīng)濟合作組織(APEC)峰會等多種國際場合提出有效的全球治理規(guī)則犹撒,爭取占領規(guī)則制定的制高點折联。另一方面,繼續(xù)強化多邊主渠道栈站,同時加強區(qū)域和次區(qū)域經(jīng)濟合作疟弹。中國一直旗幟鮮明地將多邊作為表達訴求的主渠道,推動構(gòu)建有利于投資便利化的多邊投資規(guī)則歇刺、減少跨國投資的政治障礙福晋,反對各種形式的保護主義,也是對全球負責任章慌。與此同時逼税,由于多哈回合談判受阻,雖然貿(mào)易保護恳繁、貿(mào)易爭端不斷增多惜选,但是作為制定多邊貿(mào)易規(guī)則和解決貿(mào)易仲裁終端的WTO在國際經(jīng)濟中的地位和作用日漸式微。美擎骄、日且仔、歐在舊的區(qū)域和雙邊經(jīng)濟合作機制基礎上,近些年又推出跨太平洋戰(zhàn)略經(jīng)濟合作伙伴關系協(xié)定(TPP)隔屠、跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴關系協(xié)議(TTIP)凹蜂,一方面會制定超越中國發(fā)展階段的國際經(jīng)濟規(guī)則,并拉攏中國周邊國家藐俺,給中國對外經(jīng)濟合作造成不利影響炊甲;另一方面也會搶奪有限的國際需求資源泥彤。因此欲芹,中國應在努力加快推進完善多邊機制的同時加強區(qū)域經(jīng)濟合作與次區(qū)域經(jīng)濟合作,充分利 用好區(qū) 域全面 經(jīng)濟伙 伴關系協(xié) 議(RCEP)吟吝、東盟與中日韓(10+3)菱父、東盟與中國(10+1)等機制,并爭取早日達成中日韓自貿(mào)區(qū)(FTA)協(xié)定剑逃,爭取良好的外部經(jīng)濟環(huán)境浙宜。
(胡振虎)
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