【編者按】由于春節(jié)“滯后”及三月份“兩會(huì)”影響,下游需求復(fù)蘇較弱,工程機(jī)械全行業(yè)仍然表現(xiàn)低迷，各大企業(yè)銷售統(tǒng)統(tǒng)下滑蝠咆。

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　　1)一季度工程機(jī)械各產(chǎn)品表現(xiàn)分化:由于春節(jié)“滯后”及三月份“兩會(huì)”影響,下游需求復(fù)蘇較弱,工程機(jī)械全行業(yè)仍然表現(xiàn)低迷;其中,由于大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及煤炭礦山需求尚未恢復(fù),汽車式起重機(jī)冰更、挖掘機(jī)、裝載機(jī)一季度銷量分別同比下滑 32.0%贱勃、25.7%和19.0%;3月市政建設(shè)開工迎來小高峰,且由于去年基數(shù)較低,推土機(jī)井赌、壓路機(jī)產(chǎn)品一季度銷量分別同比下滑1.4%和6.8%; 叉車受益于物流行業(yè)的穩(wěn)健復(fù)蘇,一季度銷量同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)0.7%,且3月份單月銷量達(dá)到3.7萬臺(tái),創(chuàng)當(dāng)月歷史新高。

　　2)上市公司收入普遍下滑:8家上市公司一季度銷售收入同比平均下滑17.0%,其中:1)受混凝土機(jī)械拖累,中聯(lián)重科和三一重工降幅最大,分別下降48.6%和23.5%;2)安徽合力受益于叉車行業(yè)穩(wěn)定需求的支撐,一季度收入實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)4.3%．

    　3)山河智能贵扰、徐工仇穗、廈工等企業(yè)同比下降幅度均在10%上下;3)毛利率同比下降、環(huán)比改善:一季度各公司毛利率平均同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn),其中三一戚绕、廈工下降幅度較大;柳工則由于傳動(dòng)件事業(yè)部改制,制造費(fèi)用改為管理費(fèi)用,毛利率同比提升4.2個(gè)百分點(diǎn);環(huán)比上,一季度各公司毛利率平均環(huán)比提升3.5個(gè)百分點(diǎn),其中,三一纹坐、中聯(lián)由于去年四季度基數(shù)較低,改善幅度最大;

    　4)三項(xiàng)費(fèi)用率穩(wěn)中有升,壓縮利潤(rùn)空間:一季度,8家上市公司銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率舞丛、財(cái)務(wù)費(fèi)用率平均分別同比上升0.5耘子、1.0和0.9個(gè)百分點(diǎn);特別地,中聯(lián)重科管理費(fèi)用率及銷售費(fèi)用率均上升較大,源于公司加大應(yīng)收賬款催收力度并實(shí)施激勵(lì)機(jī)制,帶來相應(yīng)費(fèi)用的上升;同時(shí),除廈工外,7家上市公司財(cái)務(wù)費(fèi)用率均同比上升,源于:1)期內(nèi)匯兌損失增加;2)前期發(fā)行債券及其它融資方式帶來利息支出增加;

   　 5)凈利潤(rùn)大幅下降,僅安徽合力實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng):8家上市公司凈利潤(rùn)同比平均下滑35.3%,特別地,中聯(lián)重科、三一重工由于去年同期混凝土機(jī)械銷售旺盛,公司業(yè)績(jī)基數(shù)較高,2013年一季度業(yè)績(jī)下滑幅度較大球切。

　　6)應(yīng)收帳款季節(jié)性增加,經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流分化:一季度迎接旺季,各企業(yè)積極促銷,8家公司應(yīng)收帳款余額相比于年初平均增長(zhǎng)24%,其中,三一和柳工增幅達(dá)到50%;中聯(lián)重科及山河智能則相對(duì)穩(wěn)定;經(jīng)營性現(xiàn)金流相分化,三一谷誓、中聯(lián)、徐工現(xiàn)金凈流出規(guī)模較大,安徽合力晃烟、山河智能及廈工股份為小幅凈流入

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