【編者按】我國機床工業(yè)近年發(fā)展較快味爷，特別是市場需求旺盛锻刹，但技術開發(fā)能力與國際先進企業(yè)相比仍有較大差距，高檔虽趋、特殊產品仍然依賴進口螃势，因此這個行業(yè)對國外先進技術的饑渴程度更高。所以機床行業(yè)能否再現并購黃金窗口是一次前所未有的機遇俱猪。

　　前后歷時近半年的中國機械工業(yè)集團(簡稱國機集團)并購德國機床制造商MAG集團的事件距档，最近終于告一段落。4月22日跟媚，MAG在北京舉行的新聞發(fā)布會上稱囱悴，目前MAG集團已經與法國工業(yè)集團法孚公司簽署收購協議，而歐洲業(yè)務部分正在考慮打包出售箍秧，國機集團是候選者之一甫题。依托2012年中國機械工業(yè)企業(yè)高歌猛進并購的大背景，有機構預測涂召，今年將再現中國企業(yè)走出去的黃金窗口坠非。

　    歷時半年的收購事件

　    去年10月，法國媒體報道了國機集團欲收購MAG的消息果正。據稱炎码，國機集團正式提交了MAG公司歐洲和美洲業(yè)務范圍的收購要約，收購報價高達7億歐元秋泳。當時和國機集團一同競購的還有日本的小松制作所潦闲。

　    隨后，又傳出國機集團與法國法孚集團(Fives)將聯合瓜分德國機床制造商MAG集團資產的消息迫皱。據了解歉闰，國機集團將收購MAG的歐洲業(yè)務，而法孚是MAG美國業(yè)務當時唯一的競購者舍杜。

　    2013年2月份新娜，MAG與法國工業(yè)集團法孚公司簽署協議，后者收購了MAGIAS LLC及弗雷斯特里內公司。具體范圍包括娶停，MAG位于美國Hebron膘掀、FondduLac、Erlanger工廠肄慨；位于加拿大Granby的機構既倾；位于法國Paris、Albert寨铸、Capdenac的公司及工廠队屋；位于韓國及中國的業(yè)務機構（一部分銷售及售后服務）。

　    MAG對于國內業(yè)界來說并不陌生妖啸。該集團旗下有眾多的行業(yè)知名品牌卵手，如辛辛那提(Cincinnati)、蘭姆(Lamb)高坚、法道(Fadal)诫列、克勞斯惠樂(Cross Hler)、吉丁斯?路易斯(Giddings & Lewis)等水水。在MAG集團并購辛辛那提公司之后剂东，在中國的原美國辛辛那提機床國際有限公司北京辦事處成為MAG公司中國代表處，統一負責幾個品牌的綜合業(yè)務運作某弦。據了解桐汤，吉丁斯?路易斯公司主要做大型鏜銑設備，用于發(fā)電設備靶壮、航空零件等生產怔毛；辛辛那提公司主要生產專用機床，用于航空航天零部件等產品的生產領域亮钦。在中國馆截，奇瑞、柳州五菱蜂莉、長安蜡娶、大柴、東風康明斯映穗、洛陽柴油機窖张、中國重汽等很多汽車公司都已經成為MAG的用戶。

　    據了解蚁滋，在正式并購消息披露前宿接，MAG已經陷入財務危機，并早已聘請高盛公司協助其尋找買家泵李。2011年醇盏，MAG全球員工達3500名，營業(yè)額9億歐元，其中在歐洲的營業(yè)額為5.6億歐元秘乍，全球稅前盈利1.05億歐元羽折，歐洲業(yè)務因訂單下降而出現稅前虧損。

　    由于MAG公司在世界機床制造行業(yè)的影響力崖郎，其資產的變更引起了世界業(yè)界的關注巍樟。

　    作為中國機械工業(yè)規(guī)模最大的國企，國機集團擁有近50家全資及控股子公司写雾，7家上市公司捍幽，140多家海外服務機構，全球員工總數近10萬人蓬抖。該公司連續(xù)多年保持30%以上的高速增長衩缘，2011年營業(yè)收入達1930億元。國機集團并購MAG的目的何在泳柴，雖然中國工業(yè)報記者也曾經就此事致電集團赋荆，但沒有得到官方回復。

　    對MAG感興趣的企業(yè)顯然不在少數懊昨。除了上文提到的日本小松制作所與法國法孚集團之外，還包括兩家私募股權投資公司春宣，同時另有7家公司提出收購MAG美洲業(yè)務的意向酵颁。而此前，國內的沈陽機床月帝、大連機床集團躏惋、齊齊哈爾二機床集團等幾家制造企業(yè)也曾意向收購MAG的業(yè)務，不過后來又退出了競購行列嚷辅。

　    抄底“德國制造”

　    歐債危機之下簿姨，德國企業(yè)陷入前所未有的成長乏力、資金匱乏的市場窘境簸搞，不少擁有數十年甚至上百年歷史的品牌面臨消失的困境扁位。一方面是企業(yè)股東存在著強烈的出售欲望，另一方面是德國制造業(yè)可利用的技術資源相對豐富趁俊，這使得抄底“德國制造”似乎成為中國企業(yè)的一種共識域仇。

　    2012年，中國制造類公司就已經產生了5起并購案例剩跛。當年1月础恰，三一重工聯合中信產業(yè)投資基金(香港)顧問有限公司3.6億歐元全資收購德國普茨邁斯特公司；3月优狡，中國兵器工業(yè)集團下屬凌云集團聯合國內其他企業(yè)呻舆，將全球最大的車鎖制造商德國凱毅德納入旗下；7月，徐工集團收購了德國混凝土巨頭施維英公司52%的股權芯拇；8月钥陪，山東重工斥資7億歐元收購德國老牌叉車制造商凱傲25%的股份；9月底淤写，武鋼收購蒂森克虜伯旗下的激光拼焊集團螟扮。

　    中國企業(yè)近兩年在國際并購的數量和總額上都增長迅速。據統計示宫，2011年中國企業(yè)在歐洲的并購金額超過700億美元骏挎，幾乎是2010年的10倍。普華永道會計師事務所統計卸酿，2012年上半年兜叨，中國并購和參股外國企業(yè)的投資高達239億美元，而上年同期則只有79億美元衩侥。

　    由于受到金融危機的影響国旷，德國一些制造企業(yè)境況不佳，不少企業(yè)的價值在出售時被低估茫死，這個時候如果能夠把握好時機跪但，并購那些具有技術優(yōu)勢的德國品牌，對中國企業(yè)來說將是一次良機峦萎。這一觀點在國內制造行業(yè)屡久，尤其在機床行業(yè)成為許多專家的共識。同時爱榔，這也是國機集團收購MAG贏得支持的一個原因被环。即使是對三一集團3.6億歐元的收購金額，雖然不少專家置評“買貴了”详幽，但站在獲得優(yōu)勢品牌與優(yōu)良技術的角度筛欢，仍然有不少認可的聲音。

　    買得到技術嗎

　    相對于機械工業(yè)的其他領域唇聘，機床工具行業(yè)的資金和技術密集程度更高蝴勉。這在某種程度上，致使國內機床工具行業(yè)的技術創(chuàng)新步伐更為艱難仲及，也使得高端機床的進口量一直居高不下挺赞。

　    和其他機械制造分行業(yè)一樣，我國的機床工具行業(yè)為了提高自身的技術水平锭偿，建國以來經歷了幾個技術發(fā)展階段津阻，包括全盤引進、購買國外設備挂剪、單項技術引進宵渡、合作開發(fā)生產增量。直到21世紀初，技術創(chuàng)新的階段開始發(fā)展到國際并購狰碟。在機械制造乃至制造領域童唧，我國機床工具工業(yè)的國際并購都屬于起步較早的。

　    至今钉呐，中國機床行業(yè)的海外并購已經有10多起镐胃。其中較為著名的包括北一機床100%全資并購德國瓦德里希?科堡機床廠，沈陽機床集團收購德國希斯公司桶现，秦川機械發(fā)展股份有限公司控股聯合美國工業(yè)公司及其全資子公司躲雅。其中最為人稱道的當屬北一的收購。據了解骡和，中德雙方結合自身優(yōu)勢相赁，采取多種方式共同承接國內、國際訂貨慰于，中德兩地的經濟效益均實現了倍增钮科。

　    不過，對于國際并購事件成功者只有40%左右的統計數字而言婆赠，北一的成功并購是否只是個案而已呢绵脯？對此，并不是沒有憂慮的聲音页藻。

　    “目前我國工程機械行業(yè)基本采用引進測繪制圖裝配改進成型的克隆模式桨嫁，這個過程將國外百年發(fā)展進程濃縮至30年，甚至10年之內份帐。”在這個聲音背后不難看到楣导，技術的積累非十年二十年可以獲得捎霍，中國企業(yè)如果希望通過幾次并購，就能得到百年技術的真?zhèn)髀┠洌欠駮@得有些操之過急呢缨吸。

　    當然，從短期來看衅洞，國際并購并不排除獲得較好收益的可能源照。以機床行業(yè)為例，中國企業(yè)進行的國際并購流肢，主要是以獲取技術和提高經營管理水平锁销，增強國內、國際市場競爭力作為主要目的期位。這一實效赦牧，其實并不只是從北一并購案中得到了體現巧糖。

　    我國機床工業(yè)近年發(fā)展較快，特別是市場需求旺盛胳瑟，但技術開發(fā)能力與國際先進企業(yè)相比仍有較大差距蜻蒋，高檔、特殊產品仍然依賴進口厢岂，因此這個行業(yè)對國外先進技術的饑渴程度更高光督。這恐怕也是機床行業(yè)的國際并購走在前列的原因之一。雖然目前對北一并購案的贊譽之聲頗多塔粒，但有業(yè)界人士表示结借，其實中國企業(yè)的海外并購還是處于弱勢：中方資本在并購德國企業(yè)之后對于原有狀況的一律保留，并不同于一般海外并購案中資本對于其他生產要素的整合窗怒。在被并購方的所有生產要素都得到資本方的保留和尊重之后映跟，中國資本的權利是否又得到被并購方的充分尊重了呢，其性能是否又得到充分發(fā)揮了呢扬虚？

　    無論如何努隙，2012年以來中國制造業(yè)的并購潮，是中國企業(yè)轉型升級的一次比拼結果辜昵。中國企業(yè)試圖通過國際并購的方式荸镊，來提高產品的技術含量，以及市場競爭的能力堪置。比拼技術躬存，而不是價格，或者是規(guī)模攒陋，這無疑是此輪并購潮最值得肯定的所在灶花。

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