【編者按】據(jù)數(shù)據(jù)顯示，今年首四個(gè)月專(zhuān)用設(shè)備行業(yè)(包括建筑機(jī)械制造商和煤炭機(jī)械制造商)的收入和利潤(rùn)持續(xù)復(fù)蘇。期內(nèi),行業(yè)的收入同比增長(zhǎng)10.40%, 升幅較首三個(gè)月的10.08%有所加快。

　　雖然專(zhuān)用設(shè)備行業(yè)呈現(xiàn)出復(fù)蘇信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)內(nèi)主要生產(chǎn)商的盈利質(zhì)量仍然存在憂(yōu)慮胁住，但專(zhuān)用設(shè)備行業(yè)的利潤(rùn)率在穩(wěn)定收入中出現(xiàn)改善趁猴，我們?nèi)匀幌嘈判袠I(yè)盈利能力的復(fù)蘇是源于期內(nèi)交通運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資的加速。

　　專(zhuān)用設(shè)備行業(yè)盈利復(fù)蘇

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示彪见，今年首四個(gè)月專(zhuān)用設(shè)備行業(yè)(包括建筑機(jī)械制造商和煤炭機(jī)械制造商)的收入和利潤(rùn)持續(xù)復(fù)蘇儡司。期內(nèi),行業(yè)的收入同比增長(zhǎng)10.40%, 升幅較首三個(gè)月的10.08%有所加快娱挨。而首四個(gè)月行業(yè)利潤(rùn)的跌幅同比也從1季度的-11.40%收窄到1至4月的-2.10%,利潤(rùn)率從1季度的 5.58%上升到1至4月的5.97%。我們相信行業(yè)盈利能力的復(fù)蘇是源于交通運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資的加速捕犬。首四個(gè)月交通運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資的同比增幅從1 季度的22.0%上升到1至4月的23.7%跷坝。

　　憂(yōu)慮盈利質(zhì)量

　　雖然專(zhuān)用設(shè)備行業(yè)呈現(xiàn)復(fù)蘇的信號(hào),市場(chǎng)對(duì)行業(yè)內(nèi)主要生產(chǎn)商的現(xiàn)金流和盈利質(zhì)量仍存有憂(yōu)慮。1季度行業(yè)總應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為74.04,比上年同期的68.11有所增加碉碉。市場(chǎng)上最近的傳聞令投資者對(duì)中聯(lián)重科銷(xiāo)售數(shù)據(jù)的可信度產(chǎn)生了懷疑柴钻。隨后,中聯(lián)重科A股和H股的交易在5月27日被暫停。

　　更加重視現(xiàn)金流管理

　　在專(zhuān)用設(shè)備行業(yè)的復(fù)蘇初期,我們相信市場(chǎng)將更加關(guān)注反映盈利質(zhì)量的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流垢粮。為了控制信貸風(fēng)險(xiǎn)和加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流,在短期內(nèi)機(jī)械制造商將繼續(xù)收緊信貸銷(xiāo)售淫蜕。

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