【編者按】盡管工程機械企業(yè)通過較多的信用銷售促增收入，但仍難掩2011年年中拐點以來市場整體下滑的趨勢爆阶。中債資信選取的10家樣本企業(yè)2012年全年營業(yè)收入總額和利潤總額分別同比下降9.96%和30.57%沃测。
　　盡管工程機械企業(yè)通過較多的信用銷售促增收入，但仍難掩2011年年中拐點以來市場整體下滑的趨勢入问。中債資信選取的10家樣本企業(yè)2012年全年營業(yè)收入總額和利潤總額分別同比下降9.96%和30.57%丹锹，為近年來首次負增長，基本符合市場預期芬失。2013年1季度全行業(yè)樣本企業(yè)營業(yè)收入和利潤總額分別下降25.55%和53.55%楣黍，跌幅有所擴大。
　　受行業(yè)景氣度下滑和去年年末對今年春季市場復蘇預期過高影響棱烂，2012年末樣本企業(yè)存貨總額為416.90億元租漂，同比增長5.42%，2013年1季度末存貨總額進一步增至歷史新高450.15億元垢啼，存貨凈資產(chǎn)占比雖受2012年凈資產(chǎn)增加影響小幅下探至45%窜锯，但2013年1季度末隨即回升至48%，整體來看庫存壓力仍較大芭析。
　　樣本企業(yè)利潤降幅持續(xù)高于收入降幅反映了行業(yè)盈利的弱化悄贴。2012年及2013年1季度悟唆，雖然行業(yè)營業(yè)毛利率相對穩(wěn)定，分別為19.61%和21.04%诈绷，但樣本企業(yè)平均EBIT利潤率下降明顯拗辜，行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)在規(guī)模優(yōu)勢難以發(fā)揮的情況下銷售費用、財務費用等費用控制難度加大怒央，樣本企業(yè)銷售費用和管理費用占比較高烤眉。
　　整體來看，2013年隨著工程機械行業(yè)弱復蘇项请，主要企業(yè)收入烦盛、利潤規(guī)模有望實現(xiàn)同比正增長，但由于混凝土機械存在一定復蘇壓力肚轴，且以混凝土機械為主業(yè)的三一重工和中聯(lián)重科在樣本企業(yè)中所占比重較大紧邑，故預計2013年樣本企業(yè)總收入和利潤規(guī)模或保持基本穩(wěn)定稠还。未來幾個季度伞缺，在企業(yè)收嚴銷售政策的情況下，行業(yè)整體盈利能力或?qū)⒊尸F(xiàn)一定企穩(wěn)回升叁丧。

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