【編者按】6月20日上午消息 匯豐今日公布的6月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為48.3御欢，再度低于市場(chǎng)預(yù)期邀杏，并創(chuàng)下9個(gè)月來(lái)新低驰徊。匯豐中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌指出庶诡，內(nèi)地政策層面?zhèn)戎丶涌旄母锎倨胶獾胍皇呛?jiǎn)單加大刺激力度，因此預(yù)期今明兩年經(jīng)濟(jì)增速下滑末誓，但2015年改革效果顯現(xiàn)后會(huì)再度回升扯俱。

　　匯豐PMI今年一季度平均高達(dá)51.5，但5月PMI終值為49.2酝凄，意外跌破50并下降至8個(gè)月低位食迈，機(jī)構(gòu)原本普遍預(yù)測(cè)6月可能PMI將維持在接近5月的水平，預(yù)測(cè)平均值為49.1囊砰。但是匯豐今天上披露的初值僅為48.3重我，顯示制造業(yè)收縮幅度超過(guò)外界預(yù)期。從PMI細(xì)分項(xiàng)目來(lái)看为惧，包括產(chǎn)出狼谋、新訂單、新出口訂單搬即、就業(yè)坑搀、采購(gòu)數(shù)量等項(xiàng)目齊齊出現(xiàn)萎縮。

　　其中贿桃，新訂單指數(shù)回落到47.1溜封，創(chuàng)下10個(gè)月來(lái)的最低記錄，是拖累整體PMI指數(shù)回落最主要的因素裹视。新出口訂單降至僅有44踢寂，是2009年3月金融海嘯以來(lái)的最低值嫂茸。產(chǎn)出指數(shù)回落至48.8，為8個(gè)月來(lái)的低點(diǎn)弄兜，該指數(shù)5月仍在50分水嶺之上药蜻。就業(yè)指數(shù)同樣下滑到10個(gè)月的低點(diǎn)，為47.9替饿。

　　屈宏斌認(rèn)為语泽，未來(lái)制造業(yè)活動(dòng)繼續(xù)承受壓力。一方面视卢，新出口訂單降幅加深踱卵，暗示未來(lái)出口前景趨弱，5月份的出口同比增速已回落至僅有1%据过，而這一數(shù)值4月還有14%惋砂。不過(guò)他指出，除了外需疲弱以外蝶俱，外管局對(duì)虛假貿(mào)易項(xiàng)下資本流動(dòng)加強(qiáng)監(jiān)管也是影響因素之一班利。同時(shí)饥漫，人民幣升值對(duì)出口的負(fù)面影響也持續(xù)存在榨呆。

　　在內(nèi)需方面，匯豐認(rèn)為近期數(shù)據(jù)顯示內(nèi)需一直偏弱拍斜，基建投資的反彈并沒(méi)有抵消制造業(yè)投資放緩的影響行删。內(nèi)地汽車(chē)銷(xiāo)售持續(xù)下滑，就業(yè)市場(chǎng)疲弱更可能進(jìn)一步影響工資收入并拖低消費(fèi)惹炕。

　　屈宏斌指出偶嘁，內(nèi)地的宏觀(guān)政策已向市場(chǎng)傳遞了明確的信號(hào)，要側(cè)重通過(guò)加快推進(jìn)包括財(cái)稅睦氧、金融是龟、簡(jiǎn)政放權(quán)等改革，實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力的提升世砰。他認(rèn)為這些改革措施后匀，短期內(nèi)可能對(duì)需求層面有一定負(fù)面影響，包括反腐倡廉影響政府的消費(fèi)友合，以及投資項(xiàng)目審批速度會(huì)放慢论赋。不過(guò)他相信，改革加速推進(jìn)會(huì)利好長(zhǎng)期的增長(zhǎng)前景颊夷。

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