【編者按】深圳邁瑞生物醫(yī)療電子股份有限公司已經(jīng)并購了8家公司帐等，收購容易整合難痹届。

　　這緣于提振業(yè)績的需求蹬蚁。邁瑞2006年在紐交所上市薇组，一直保持高速增長外臂，但依靠傳統(tǒng)內(nèi)生式的增長—自己做研發(fā)、自己做銷售律胀，已經(jīng)難以滿足華爾街投資人的胃口宋光。 2011年，邁瑞將并購納入公司的常態(tài)業(yè)務炭菌，而這也是全球醫(yī)療器械巨頭的慣常法則罪佳。

　　“在世界范圍，我們正從一個小企業(yè)走向一個中型企業(yè)位满，未來還有很大的成長空間锉择。”邁瑞董事長徐航稱些脐，通過并購沟脓，邁瑞的產(chǎn)品線已從監(jiān)護儀、醫(yī)學影像等醫(yī)療設(shè)備盘肺，延展到外科稠臣、醫(yī)療信息化等多個領(lǐng)域。

　　大吃8家公司

　　深圳市深科醫(yī)療器械技術(shù)開發(fā)有限公司是邁瑞并購的第一家本土公司灾纱。這家公司的主營產(chǎn)品是注射泵爵倚、輸液泵，以及輸液監(jiān)護管理系統(tǒng)等时损，在國內(nèi)輸注泵領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位也您。“我們并購時優(yōu)先考慮對方與邁瑞產(chǎn)品線的相關(guān)性毙琴，深科的技術(shù)赁栈、客戶群等都與邁瑞監(jiān)護線相關(guān)”，邁瑞戰(zhàn)略發(fā)展部總經(jīng)理吳昊說辆琅。

　　2012 年漱办，邁瑞成立了一個新事業(yè)部，陸續(xù)將杭州光典醫(yī)療器械有限公司婉烟、上海醫(yī)光儀器有限公司娩井、武漢德骼拜爾外科植入物有限公司并入麾下。吳昊透露似袁，“邁瑞不希望局限于設(shè)備領(lǐng)域洞辣，杭州光典、上海醫(yī)光的業(yè)務屬于外科范疇昙衅，德骼拜爾則是骨科扬霜，這些都和邁瑞以前的業(yè)務有差異。”

　　按他的說法著瓶，“并購是為了獲得新業(yè)務联予，以實現(xiàn)銷售額和利潤的雙重增長〔脑”邁瑞并購的 8 家公司里偏团，年銷售額最大的已過一億元人民幣。對于業(yè)績要求猎递，邁瑞內(nèi)外策略不一库忽。并購國外公司時，如果對方有好技術(shù)乡试，對營收可不作要求 ; 并購國內(nèi)公司拌九，通常要求對方已有一定的規(guī)模，并且盈利沐喘【商海“并購產(chǎn)生的業(yè)績，雖然對集團還不是很重要抢却，但已經(jīng)有影響战钾。”吳昊透露在贸，邁瑞為并購業(yè)務做出了規(guī)劃辖嫁，要求其為以后年度業(yè)績的提升做出一定貢獻。

　　購買容易整合難

　　除對上海醫(yī)光這一國有公司采用了全額收購的方式外绑莺，對其他 7 家收購的民營公司暖眼，邁瑞均采用了控股方式，保留原股東一部分權(quán)益纺裁，甚至要求一部分原股東長期持股诫肠。

　　“邁瑞不想讓原創(chuàng)始人出局，雙方合作才能讓企業(yè)更快成長欺缘。很多領(lǐng)域邁瑞剛進入栋豫，還不了解，原創(chuàng)始人的經(jīng)驗值得學習谚殊，而邁瑞也能給他們帶來很多資源”丧鸯，吳昊說。

　　邁瑞希望用一年半左右的時間嫩絮，提升被并購公司的管理水平及產(chǎn)品質(zhì)量標準丛肢，但整合的難度也許超出了此前的預期〗烁桑“合作的態(tài)度非常重要蜂怎，只有基于合作才能解決這個問題穆刻，但是挑戰(zhàn)很大∈颗”吳昊認為徘涤，要想把邁瑞過往的成功經(jīng)驗移植到被并購公司中來，需要雙方更多的信任與磨合眷赂。

　　一些被收購公司已有明顯的變化，在并入邁瑞的銷售渠道后咐笙，惠生電子屑墓、普利生儀器業(yè)績顯著提升。但杭州光典等公司的產(chǎn)品昨把，尚未進入邁瑞的渠道奏炸，“這些領(lǐng)域目前直接并進來的必要性不大，更多是在管理方面給一些幫助”臼格，吳昊說芹菱。

　　對于整合后的品牌問題，邁瑞采取了較為靈活的態(tài)度瘦涵。目前桩垫，惠生電子已開始使用邁瑞品牌，其他被收購公司仍保留原有品牌雪隧∥餍“達到邁瑞標準，就用邁瑞品牌”脑沿，吳昊說藕畔。如果原品牌在細分領(lǐng)域的影響力比邁瑞強，邁瑞就會維持原品牌庄拇。

　　呼叫 VC

　　不難發(fā)現(xiàn)注服，邁瑞并購的 8 家公司，此前均沒有 VC 介入措近。這是巧合還是故意為之 ? 對此溶弟，吳昊稱純屬巧合，邁瑞在尋找并購對象時熄诡，也曾遇見有過融資的公司可很，最終沒成的原因在于其他方面。

　　“有人有一些誤解凰浮，認為邁瑞不愿意跟投行我抠、基金合作，這方面我們其實是非常開放的渡铲，迫切希望和他們開展合作”钾独， 吳昊說号嵌。“現(xiàn)在 IPO 有一些困難访跛，很多基金有退出壓力捣雪，我希望邁瑞可以作為一個退出途徑≈妊”

　　“對創(chuàng)業(yè)公司而言延懂，邁瑞的研發(fā)能力、質(zhì)量管理提升能力冯峭、全球的銷售渠道都非常寶貴昵壁，有助于提升被并購公司業(yè)績。而進入邁瑞管理體系的公司谁汤，一兩年后的估值可能會有飛躍提升坠地。”吳昊說他非常理解創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)高估值的需求殉俗，對此圾纤，邁瑞的并購策略是在控股的基礎(chǔ)上，可讓原創(chuàng)始人及團隊分兩輪退出倦逐∑┱“兩輪算起來，能夠達到創(chuàng)業(yè)者的需求僻孝〉嫉郏”他覺得，現(xiàn)在給并購成敗下結(jié)論還太早穿铆∧ィ“購買只是第一步，我們以后還會有投入”荞雏。
　　
　　
　　

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