【編者按】國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于改革鐵路投融資體制加快推進(jìn)鐵路建設(shè)的意見》堤撵，被業(yè)內(nèi)人士看作是中國鐵路改革的一次里程碑式突破。此次《意見》共提出六項(xiàng)具體措施，其中完善鐵路運(yùn)價(jià)機(jī)制江刚、“以地養(yǎng)路”模式和四類鐵路經(jīng)營權(quán)、所有權(quán)向地方政府卤连、社會(huì)資本放開驴荡，成為了市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

鐵路建設(shè)投資加速

　　根據(jù)中國鐵路總公司近期發(fā)布的數(shù)據(jù)可以看出燥筷，因今年上半年建設(shè)資金不足箩祥，1~7月份全國鐵路固定資產(chǎn)投資僅完成了2617.45億元，而依照2013年年初時(shí)全年規(guī)劃6500億元來看，有近4000億投資需要在下半年余下的5個(gè)月內(nèi)實(shí)施袍祖，資金問題成為實(shí)現(xiàn)全年規(guī)則目標(biāo)必須要解決的難點(diǎn)底瓣。從本次《意見》發(fā)布的內(nèi)容和時(shí)間來看，國務(wù)院正是針對(duì)當(dāng)前鐵路基建投資資金緊張蕉陋、建設(shè)速度明顯放緩的背景下及時(shí)推出《意見》捐凭，其目的不僅要確保完成今年預(yù)定規(guī)劃目標(biāo)，更主要的是要順利完成“十二五”鐵路建設(shè)總體規(guī)劃凳鬓。

　　根據(jù)鐵路建設(shè)“十二五”規(guī)劃要求茁肠，到2015年，全國鐵路營業(yè)里程將達(dá)到12萬公里缩举，而在2012年時(shí)垦梆，鐵路里程只達(dá)到了9.8萬公里，加上今年規(guī)劃要新增的5300公里仅孩，余下兩年時(shí)間內(nèi)平均每年要完工8300公里以上才能完成規(guī)劃要求奶赔。但因資金的不足，今年很多鐵路項(xiàng)目開工后即停工眠亿，如貴廣高鐵衷屋、鄭萬鐵路等，為確保在建項(xiàng)目的順利推進(jìn)也控、投產(chǎn)項(xiàng)目的如期完工尔粮、新開項(xiàng)目的抓緊實(shí)施和全面實(shí)現(xiàn)“十二五”鐵路規(guī)劃發(fā)展目標(biāo)，國務(wù)院本次召開的會(huì)議不僅明確要求超額完成今年的規(guī)劃任務(wù)用省，更通過《意見》從六個(gè)方面進(jìn)行體制改革激靡，確保鐵路建設(shè)資金的落實(shí)，通過增加鐵路的盈利能力败民、拓寬鐵路投融資渠道娩纱，放松行業(yè)管制、推進(jìn)鐵路市場化的目的坡驹，打消市場對(duì)于鐵路基建放緩的擔(dān)憂磨豁。

打破舊的“不可持續(xù)”的融資模式

　　從中國鐵路總公司發(fā)布的數(shù)據(jù)看，2.84萬億的“舊債”再加上每年超過千億的利息已成為當(dāng)前中國鐵路總公司頭頂?shù)膽液铀牡鴩乙蟮蔫F路“十二五”規(guī)劃必須實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)更讓中國鐵路總公司左右為難顾翼，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩的背景下，通過銀行一條渠道去融資的模式已不能滿足建設(shè)資金的需求奈泪，擴(kuò)寬融資渠道适贸、吸引“新鮮血液”入場已成為當(dāng)務(wù)之急，而此次《意見》的發(fā)布恰恰就是要通過改革的方式來拓寬中國鐵路總公司的投融資渠道涝桅。

　　首先是向地方政府和社會(huì)資金放開城際鐵路拜姿、市域(郊)鐵路、資源開發(fā)行鐵路和支線鐵路的所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)蕊肥，鼓勵(lì)社會(huì)資本投資建設(shè)鐵路;其次是研究設(shè)立鐵路發(fā)展基金误阻，以中央財(cái)政性資金為引導(dǎo)，吸引社會(huì)法人投入晴埂。鐵路發(fā)展基金主要投資國家規(guī)定的項(xiàng)目究反，社會(huì)法人不直接參與鐵路建設(shè)、經(jīng)營儒洛，但保證其獲得穩(wěn)定合理的回報(bào);再者就是繼續(xù)發(fā)行政府支持的鐵路建設(shè)債券精耐，并創(chuàng)新鐵路債券發(fā)行品種和方式。而在這幾項(xiàng)變革中琅锻，四類鐵路所有權(quán)竿饭、經(jīng)營權(quán)向社會(huì)資金放開在外界眼中具有非常誘人的吸引力，這不僅能促進(jìn)鐵路投資成倍增長肴泥，市場化的運(yùn)營方式將給投資者帶來很大想像力不凳。業(yè)內(nèi)人士指出，在大都市圈模式下耻宋，今后城際軌道和都市圈鐵路的建設(shè)或?qū)⑷〈哞F成為下一輪鐵路建設(shè)增長點(diǎn)腿弛，經(jīng)營權(quán)的放開對(duì)民資應(yīng)具有一定的吸引力。

“以地養(yǎng)路”模式或有局限性

　　在此次《意見》中雁巾，除了擴(kuò)寬鐵路投融資體系外躬摆，其余五項(xiàng)措施都直指鐵路盈利能力。其中提到的“加大力度盤活鐵路用地資源岔霞，鼓勵(lì)土地綜合開發(fā)利用”也是《意見》稿中的一個(gè)亮點(diǎn)阻洋。

　　從中國鐵路總公司擁有的資產(chǎn)看，其目前擁有豐富的土地資源阵厨，且各地車站也都集中在城市的市中心败芙。《意見》提出了開發(fā)利用授權(quán)經(jīng)營土地需要改變土地用途或向中國鐵路總公司以外的單位惫谤、個(gè)人轉(zhuǎn)讓的壁顶，可依法辦理出讓手續(xù)。對(duì)此石挂，許多業(yè)內(nèi)人士表示博助，本次“以地養(yǎng)路”模式借鑒了香港地鐵的“以地養(yǎng)路”經(jīng)營方式(香港地鐵是目前世界上惟一實(shí)現(xiàn)盈利的軌道交通項(xiàng)目)险污，此項(xiàng)改革措施的出臺(tái)有助于改變鐵路總公司的盈利能力痹愚，而隨著相關(guān)土地開發(fā)建設(shè)成果的實(shí)現(xiàn)，未來一定會(huì)帶來豐厚的收入蛔糯，繼而減緩中國鐵路總公司的負(fù)債壓力拯腮。

　　不過，一位交通行業(yè)匿名分析師仍表示擔(dān)憂，認(rèn)為這種經(jīng)營模式雖然會(huì)帶動(dòng)鐵路沿線周邊的土地開發(fā)动壤，能夠帶來一定的資金保障萝喘，但由于城市軌道交通與鐵路交通運(yùn)營環(huán)境的不同，其結(jié)果會(huì)有天壤之別琼懊。香港地鐵之所以能夠?qū)崿F(xiàn)盈利阁簸，主要原因在于香港主要是城市地鐵線路，路線周邊的環(huán)境都是繁華地段掩纺，土地價(jià)格的上漲肯定會(huì)為地鐵線路帶來資金伏嬉，而內(nèi)地整個(gè)鐵路線路則需要經(jīng)過一些經(jīng)濟(jì)發(fā)展較慢的郊區(qū)和一些落后的中西部地區(qū)，“以地養(yǎng)路”模式能為鐵路建設(shè)到底會(huì)帶來多少資金還有待商榷炼注，“以地養(yǎng)路”的模式只是適用于一些城際鐵路以及市內(nèi)的城軌等線路怕翘。

鐵路運(yùn)價(jià)機(jī)制破冰

　　在此次《意見》中，不斷完善鐵路運(yùn)價(jià)機(jī)制方数、穩(wěn)步理順鐵路價(jià)格關(guān)系也成為很多投資者關(guān)注的焦點(diǎn)辞镇。多年來，國家掌控的鐵路運(yùn)價(jià)系統(tǒng)一直制約了鐵路運(yùn)輸能力询烤。過去十年來忙甩，除了大秦線特殊運(yùn)價(jià)沒有改變外，普貨煤炭運(yùn)價(jià)曾上調(diào)過9次旷酗，且每次上調(diào)比例并不低胞讯，最大一次在今年2月，鐵路貨運(yùn)價(jià)格由平均每噸公里11.51分錢提高到13.01分錢砾褂，提升了13%炸涝。有研究員測算，鐵路貨運(yùn)價(jià)格每提高一分錢馍资，則將為中國鐵路總公司帶來200多億元的收入筒主。雖然如此，多年來鐵路系統(tǒng)盈利能力仍不佳鸟蟹，其主要原因就是客貨運(yùn)價(jià)格都是由政府制定乌妙，在不同的時(shí)間段、不同線路建钥、不同距離采取的都是統(tǒng)一定價(jià)藤韵，與公路靈活多變的價(jià)格相比明顯僵化，這并不利于提升鐵路運(yùn)輸?shù)母偁幜π芫Ｖ袊こ淘涸菏客鯄羲≡硎尽拌F路客運(yùn)虧損主要還是依靠貨運(yùn)來補(bǔ)貼泽艘，而鐵路運(yùn)輸多年虧損的一個(gè)最主要的原因就是價(jià)格”。國信證券鐵路運(yùn)輸行業(yè)分析師鄭武表示镐依，此次政府改革鐵路運(yùn)價(jià)機(jī)制匹涮，取消政府定價(jià)天试，改為政府指導(dǎo)價(jià)表明政府決定讓鐵路貨運(yùn)價(jià)格市場化，增加鐵路貨運(yùn)企業(yè)的市場競爭力然低。

民間資本仍在猶豫

　　其實(shí)喜每，允許民資投入鐵路建設(shè)并不是件新鮮事，早在2005年7月拘挖，鐵道部就曾出臺(tái)過《關(guān)于鼓勵(lì)支持和引導(dǎo)非公有制經(jīng)濟(jì)參與鐵路建設(shè)經(jīng)營的實(shí)施意見》找鹅，當(dāng)時(shí)提出了“按照平等準(zhǔn)入、公平待遇原則挑画，凡是允許外資進(jìn)入的鐵路建設(shè)膛躁、運(yùn)輸經(jīng)營及運(yùn)輸裝備制造領(lǐng)域，也允許國內(nèi)非公有資本進(jìn)入枕娱，并適當(dāng)放寬限制條件”赢虚，并在此后的幾年還陸續(xù)出臺(tái)了相關(guān)鼓勵(lì)民資進(jìn)入的政策，但對(duì)此叶素，社會(huì)資本卻反響平平舰秀。一位業(yè)內(nèi)人士表示，這其中最關(guān)鍵的問題就在于民企無法掌握話語權(quán)屹请，害怕重蹈當(dāng)年投資山西煤礦的復(fù)轍枚鸭，畢竟民資投入鐵路建設(shè)領(lǐng)域是要考慮資金的安全性和盈利性，而中國鐵路總公司是否愿意放權(quán)且放開其中盈利的那一部分項(xiàng)目哪是一個(gè)大大的疑問癣臭，“大家都在觀望饵较，看后續(xù)政策”。

　　而歷史上有關(guān)民資介入鐵路建設(shè)失敗的例子比比皆是遭赂，相對(duì)于中鐵總的“財(cái)大氣粗”循诉，投入較小的民營企業(yè)人微言輕，鐵路經(jīng)營上并沒有話語權(quán)撇他。以浙江衢常鐵路為例茄猫，作為鐵道部投融資體制改革試點(diǎn)，衢常鐵路是國內(nèi)首次允許民資介入的鐵路投資項(xiàng)目困肩。按照當(dāng)時(shí)的規(guī)劃划纽，全長41公里的衢常鐵路總投資6.751億元。在2005年項(xiàng)目啟動(dòng)初期锌畸，浙江民企光宇集團(tuán)持股34%勇劣，但2006年8月，在其總共投資5000多萬元后潭枣，光宇集團(tuán)決定不再追加投資比默，所持股份逐步降至18.88%，直至2007年9月衢常鐵路正式通車時(shí)全部退出卸耘。后來的資料顯示魁跷，當(dāng)時(shí)衢常鐵路作為上海鐵路局龐大鐵路運(yùn)輸網(wǎng)中的一小段孟若，在鐵路的運(yùn)力調(diào)度以及運(yùn)量安排上笙铸，一直受到上海鐵路局統(tǒng)一安排在洗念，光宇集團(tuán)并沒有話語權(quán)，在經(jīng)營上處處受制奖踏。

　　如今提蕴，《意見》稿中雖然明確指出，要放開四類鐵路的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)橱泻，但在實(shí)際運(yùn)營中灼镣，客運(yùn)、貨運(yùn)的定價(jià)權(quán)抢坯、以及鐵路運(yùn)輸調(diào)度上并未放開丐浑，仍取決于政府以及各地鐵路部門，而民營企業(yè)一旦無法掌握相應(yīng)的話語權(quán)豫鲁，則在經(jīng)營中就很難保障其利益卓据。而從發(fā)改委綜合運(yùn)輸管理研究所主任劉斌的表述看，城際鐵路凛未、市域(郊)鐵路和支線鐵路屬于預(yù)期收益較低的項(xiàng)目捅位，而資源開發(fā)性鐵路是“賺錢項(xiàng)目”，同時(shí)也是目前鐵路運(yùn)輸收入的主要來源搂抒，在當(dāng)前鐵路總公司債務(wù)壓力很大的前提下艇搀，盈利項(xiàng)目放開在短期內(nèi)恐很難以實(shí)現(xiàn)，而收益較低的項(xiàng)目又存在投資回報(bào)周期較長求晶，不可預(yù)見性風(fēng)險(xiǎn)較大焰雕，對(duì)民資來說其吸引力則大打折扣。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為芳杏，此次《意見》只是為今后鐵路建設(shè)做好一個(gè)框架淀散，具體實(shí)施細(xì)則仍有待公布，只有利好民企的細(xì)則出臺(tái)后蚜锨，如放開路網(wǎng)資源分配档插、對(duì)民資企業(yè)實(shí)施公益性補(bǔ)貼等，才能真正有助于提振民資投入的信心亚再。

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