【編者按】據(jù)介紹烹豫，鐵路設(shè)備行業(yè)需求形勢好轉(zhuǎn)趨勢明確佳魔，業(yè)內(nèi)重點看好受益于動車組需求持續(xù)增長的中國南車瞳胸、中國北車圾篱，此外關(guān)注南北車和新筑股份在現(xiàn)代有軌電車領(lǐng)域的進展啸席。但業(yè)內(nèi)同時也擔(dān)心，如果鐵路改革配套的各項支持措施不能及早落實玫惧，將導(dǎo)致鐵路實際建設(shè)進度偏向緩慢币皂，相關(guān)設(shè)備需求也將低于預(yù)期，而原材料價格如大幅波動也影響企業(yè)在手訂單的利潤率庞蠕。

　　12月4日筋擒，中國鐵路建設(shè)投資公司網(wǎng)站公布第二輪動車組招標結(jié)果拇掺。在180列時速350公里動車組(非高寒)項目中，中國北車獲得97列破卜，中國南車獲得83列赚毫；在78列時速250公里動車組(非高寒)項目中，中國南車獲得全部78列動車組廷前。需要補充的是循谨，此輪動車組招標還包括56列高寒型動車組(46列時速350公里、10列時速250公里)嗡身，將向中國北車定向采購。從匯總結(jié)果來看讲仰，中國北車將獲得153列動車組訂單慕趴，總金額約290億元；中國南車將獲得161列動車組訂單鄙陡，總金額約260億元冕房。
　　廣發(fā)證券研究員羅立波指出，動車組交付增長良好趁矾，奠定業(yè)績基礎(chǔ)耙册。結(jié)合中國南車、中國北車2013年初的在手訂單毫捣、2013年第一輪招標結(jié)果详拙，2013年全年預(yù)計動車組交付規(guī)模為259列/446億元(小部分可能延至2014年初交付)。而根據(jù)第二輪招標的結(jié)果蔓同，2014年的交付規(guī)模應(yīng)在314列/550億元以上饶辙，因此，中國南車斑粱、中國北車新造動車組業(yè)務(wù)合計收入增長可達到25%或更高一些弃揽。考慮到動車組是中國南車褂省、中國北車利潤占比最高的業(yè)務(wù)(可達50%左右)巷卵，其快速增長將為兩家企業(yè)奠定良好的業(yè)績基礎(chǔ)。
　　羅立波分析指出葵稚，驅(qū)動鐵路設(shè)備行業(yè)的核心因素帘衣，可以概括為三點：一是政策環(huán)境及其影響的市場空間，包括總理推介中國高鐵輸出演湘，鐵路改革情況绿窿。二是動車組采購規(guī)模及需求預(yù)期。近期窃裙，在新增通車里程難以完成目標的情況下纹轩，動車組招標規(guī)模并未縮減，顯示既有線路隨著客流增長而加大行車密度的需求可觀。三是企業(yè)的盈利能力缅科。3季度報顯示中國南車宗商、北車通過降本挖潛，在交付量減少的情況下耗跛，仍實現(xiàn)了單季度利潤的同比增長裕照，而在未來交付量上升的階段，其利潤彈性值得重視调塌。

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