第一核必，工業(yè)回升慢杜，但實體通縮依然。2013年第三季度工業(yè)開始回升笨拯，中國采購經理人指數PMI連續(xù)超過50%宽缎，上升趨勢明顯，工業(yè)增加值增長率接近10%這一中國工業(yè)長期增速下限水平虚缘，經濟已經出現了企穩(wěn)跡象奕喻。反映生產者價格水平的PPI（生產者價格指數）持續(xù)兩年為負值，意味著實體經濟一直處于通縮狀態(tài)辐轧，應大量去庫存和產能摧篱，但很多企業(yè)只存在去庫存，而去產能則一直步伐緩慢鬼涂，這與地方稅收返還松苹、金融支持等有關。在產能不能有效退出的情況下羔仅，財政丘多、金融資源的大量持續(xù)流入和補貼，阻礙了工業(yè)部門調整沉桌，并將成為今后幾年困擾經濟有效復蘇和工業(yè)部門經濟效益提高的主要問題谢鹊。

　　第二，出口回升留凭，投資靠地產和基建佃扼，消費下降偎巢。

　　與2012年同期相比，三大需求中出口復蘇比較快兼耀。出口下半年復蘇的原因是：歐美經濟走穩(wěn)帶動了中國出口压昼，圣誕采購將進一步推動2013年外貿復蘇步伐；貿易條件改善瘤运，盡管實際有效匯率和名義有效匯率雙雙走高窍霞，但進口原材料價格大幅下跌，貿易條件改善拯坟，出口加工企業(yè)利潤回升但金；出口退稅政策下半年仍有7000億元額度可供使用，出口成為2013年穩(wěn)定經濟的重要工具郁季。

　　投資保持高速增長態(tài)勢傲绣，但仍主要靠地產和基建投資，這種投資模式的可持續(xù)性一直是社會關注的問題：政府钓赛、企業(yè)負債過高，而且利率水平也處于較高的階段渠盅，金融風險不斷累積勃说；社會投資回報率不斷下降，外商投資下降供辰，企業(yè)自主投資意愿下降痒塞，制造業(yè)投資下降很快，服務業(yè)投資領域的更多開放很重要梢苍；房地產作為地方經濟的支柱洪磕，一直存在非常高的風險。

　　導致2013年消費增長下滑的短期政策因素是新一屆政府加大反腐敗力度诲有、公款消費大幅下降等晋丑。長期制約因素主要是：經濟減速會直接導致收入預期下降，降低消費药封；由于收入差距大嚼债、福利覆蓋水平低，導致居民消費傾向下降吠谢；財富效應低土童，中國居民的財產性收入主要是房地產、儲蓄和股票等工坊，房地產價格畸形已經是拉大收入差距的主要因素献汗，股票市場熊霸全球，投資者資產縮水王污，而儲蓄利率自由化推動居民儲蓄收入有所增加罢吃，對消費有所支持楚午。

　　第三，物價穩(wěn)定刃麸。2013年上半年CPI漲幅為2.4%醒叁，下半年物價保持在2.6%的水平，全年物價維持在2.5%泊业，而PPI在2013年將保持負值把沼。全球經濟復蘇緩慢，中國經濟增速也處在平穩(wěn)水平吁伺，表明總需求不會大幅擴張饮睬。而國內糧食已經實現九連增、工業(yè)生產能力充足谷培，部分行業(yè)產能過剩卦瘤，這些均會抑制物價上漲。不過藤侦，一些推升物價的因素不容忽視：比如瑰氨，中東政局不穩(wěn)導致石油價格上漲，國內要素成本上升樊何，以及價格改革可能有較大推進等特血。

　　第四，金融風險秀彤。2013年中國金融市場波動起伏猜著。當前，直接的金融風險在結構上表現為嚴重的同質化金融機構期限錯配笙吠、央行人民幣創(chuàng)造機制依賴于外匯占款禀锋、地方政府債務的不可持續(xù)、企業(yè)負債高和“影子銀行”蘊藏的風險轴座。金融風險直接影響到經濟的貨幣寬松條件禀综，1至8月社會融資總規(guī)模已達12.54萬億元，預計全年超過18萬億元苔严，再創(chuàng)歷史新高已成定局菇存，經濟靠貨幣推動的格局依然。

聲明：本網站所收集的部分公開資料來源于互聯網邦蜜，轉載的目的在于傳遞更多信息及用于網絡分享依鸥，并不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責，也不構成任何其他建議悼沈。本站部分作品是由網友自主投稿和發(fā)布贱迟、編輯整理上傳，對此類作品本站僅提供交流平臺絮供，不為其版權負責衣吠。如果您發(fā)現網站上所用視頻茶敏、圖片、文字如涉及作品版權問題缚俏，請第一時間告知惊搏，我們將根據您提供的證明材料確認版權并按國家標準支付稿酬或立即刪除內容，以保證您的權益忧换！聯系電話：010-58612588 或 Email:editor@mmsonline.com.cn减点。