隨著1月匯豐制造業(yè)PMI初值跌至榮枯線下方的49.6翘悉，制造業(yè)活動在2014年以弱勢開局血沦。分析人士指出驼吓，盡管目前經(jīng)濟平穩(wěn)運行的態(tài)勢并未扭轉(zhuǎn)涌咪，經(jīng)濟面臨下行壓力臣碟。未來政策應(yīng)向穩(wěn)增長傾斜，以避免重蹈去年上半年經(jīng)濟增速放緩的覆轍降乔。

匯豐23日公布數(shù)據(jù)顯示奇嗽，1月匯豐中國制造業(yè)PMI初值為49.6，較上月終值下降0.9個百分點鹤肥，跌破50的榮枯分水嶺永音，并創(chuàng)下六個月新低。

分項指數(shù)中冠樱，新訂單和新出口指數(shù)均跌至榮枯線下方炭箭，其中，新訂單指數(shù)為49.8颠舞，創(chuàng)六個月最低菌司；產(chǎn)出指數(shù)小幅回落至三個月低點；就業(yè)指數(shù)也跌至六個月低位粤铭，為連續(xù)第三個月處在萎縮區(qū)域挖胃；產(chǎn)出價格指數(shù)大幅回落4.4個百分點，則從側(cè)面表明制造業(yè)領(lǐng)域競爭激烈梆惯。

“1月匯豐PMI初值滑向小幅萎縮區(qū)域酱鸭，主要是受內(nèi)需環(huán)境趨冷影響，這暗示制造業(yè)擴張動能放緩垛吗，并且已經(jīng)沖擊到了就業(yè)凹髓。”匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家屈宏斌稱怯屉。

屈宏斌分析認為蔚舀，目前PMI和工業(yè)生產(chǎn)增速仍較去年二季度水平略好，顯示過去兩個季度經(jīng)濟走勢比較平穩(wěn)的勢頭尚未扭轉(zhuǎn)锨络，但下行風(fēng)險有所顯現(xiàn)赌躺。

國研中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群也對上證報表示，目前經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固羡儿，下行壓力仍然不容忽視礼患。

鑒于通脹目前并不構(gòu)成風(fēng)險，屈宏斌還強調(diào)稱搜痕，未來政策應(yīng)向穩(wěn)增長傾斜细咽，以避免重蹈去年上半年經(jīng)濟增速放緩的覆轍队趁。事實上绍撇，單純對比今年1月份與去年同期PMI數(shù)據(jù)也可以發(fā)現(xiàn)尘忿，制造業(yè)活動面臨的開局形勢截然不同。去年1月份匯豐PMI初值為51.9督垮，較前期回升屡拥，并且已連續(xù)五個月維持上升勢頭，可謂開局良好影啸。而今年1月份匯豐PMI初值較前期則是出現(xiàn)回落剩骏，且迄今已連續(xù)三個月呈現(xiàn)回落勢頭。

“我們預(yù)期今年經(jīng)濟將低位開局羡财，一季度經(jīng)濟增速將回落至7.5%左右监镰。”中信證券在最新發(fā)布的報告中指出伐怀，短期經(jīng)濟仍將小幅回落俐芬，主要表現(xiàn)為投資短期受壓，消費和出口溫和回升短期不足以抵消投資回落的影響细溅。

其在報告中還指出褥傍，隨著上半年經(jīng)濟增速低走和通脹壓力減弱，為了保持合理的就業(yè)喇聊，穩(wěn)增長政策可能推出恍风，政策料將有所調(diào)整。

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