【編者按】基于全年增速低點已確立的數(shù)據(jù)走勢判斷,更基于我們年度策略中對汽車行業(yè)進入良性中速成長區(qū)間的判斷(抗風(fēng)險能力強、超預(yù)期可能性大,唯一支撐過度悲觀預(yù)期的是極低的估值或預(yù)期本身),我們繼續(xù)堅定看好汽車股表現(xiàn)。

1月汽車產(chǎn)烈掠、銷205.17、215.64萬輛,同比4.44%缸托、5.99%,環(huán)比-4.0%左敌、1.0%;乘用車銷184.69萬輛,同比7.03%,環(huán)比3.9%;商用車銷量30.95萬輛,同比0.18%,環(huán)比-13.4%。

數(shù)據(jù)評估:乘用車符合預(yù)期,商用車低于預(yù)期

行業(yè)庫存季節(jié)性上升,處于正常水平俐镐。

數(shù)據(jù)趨勢:1月應(yīng)已確立全年增速低點

乘用車:春節(jié)提前對2月數(shù)據(jù)表現(xiàn)有利,估計批發(fā)銷量同比約20%(1矫限、2月合計約12%),考慮基數(shù)效應(yīng)、庫存動態(tài)和終端需求驅(qū)動因素,我們維持此前的判斷,即1月確立了全年同比增速低點的可能性大,維持Q1 10%-15%佩抹、全年近15%的增速預(yù)測叼风。

中重卡:維持Q1增速約20%的預(yù)測。

短暫的增速下降過程結(jié)束,投資者應(yīng)加大龍頭汽車股配置

我們在1月報告中提出,12-1月汽車股的下跌因“投資者被經(jīng)濟走勢和行業(yè)限購的擔(dān)憂情緒主導(dǎo)”飒晴、“汽車增速近期有一個下降過程”,同時我們指出“這一調(diào)整過程是短暫的,目前即已是買入汽車股的恰當(dāng)時點”威众。

由于按季度财偶、月度的銷售增速下降過程結(jié)束,同時深圳、石家莊哼股、南京等城市先后表態(tài)不會限購限行,汽車股的基本面课枉、政策面預(yù)期逐漸改善,2月股價的上升即對這一過程的反應(yīng)(也受到新能源汽車主題投資刺激)。

我們也重申近期對投資者的建議,在主題投資高漲的當(dāng)前時刻不應(yīng)錯失布局業(yè)績型汽車龍頭股的良機,繼續(xù)強烈推薦長安荧肴、華域杆赃、上汽、福耀犬耀、濰柴逝遣。如我們在華域、長安最近推薦報告表明的,即使出于布局新能源汽車把鹊、車聯(lián)網(wǎng)/汽車電子領(lǐng)域的長期成長機會,龍頭公司的技術(shù)實力耽盛、業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和前景也遠超二、三線公司,是“業(yè)績+主題”的最佳投資標的伏尼。

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