【編者按】據(jù)了解，隨著人口老齡化和健康保健意識(shí)的顯著提升，未來醫(yī)療器械行業(yè)平均增速將高于藥品行業(yè)。發(fā)達(dá)國家器械與制藥的產(chǎn)值比約為1∶1励两，而我國器械收入約占藥品市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)低于國際占比，市場(chǎng)擴(kuò)容正在進(jìn)行中囊颅。多家券商機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2014年醫(yī)藥行業(yè)政策環(huán)境會(huì)有所變化当悔，總體偏緊，但在個(gè)別細(xì)分子行業(yè)中狞吏，政策會(huì)比較寬松曲苛，主要投資機(jī)會(huì)將出現(xiàn)在醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。

一邊是以輝瑞仁沃、阿特維斯為首的外資仿制藥巨頭剝離仿制藥業(yè)務(wù)、退出中國市場(chǎng)谨敏；一邊是拜耳“卷土重來”赡析，以36億元收購滇虹藥業(yè)。在我國醫(yī)藥行業(yè)進(jìn)入并購整合高潮之際考皂，外資仿制藥巨頭蠢蠢欲動(dòng)奇搪，見“醫(yī)”思遷，頻頻引發(fā)國內(nèi)PE界（私募股權(quán)投資）對(duì)醫(yī)藥并購的“頭腦風(fēng)暴”。

在生物醫(yī)藥眾多細(xì)分行業(yè)中住龙，PE大佬們預(yù)測(cè)醫(yī)療器械行業(yè)仍將延續(xù)前期的并購熱潮肯绅，持續(xù)“發(fā)燒”成為各路資金爭(zhēng)相競(jìng)逐的最佳標(biāo)的。而洋藥企“吃中藥”的最終療效還有待長期觀察监征。

醫(yī)療器械成投資寵兒

據(jù)了解芽接，隨著人口老齡化和健康保健意識(shí)的顯著提升，未來醫(yī)療器械行業(yè)平均增速將高于藥品行業(yè)括眠。發(fā)達(dá)國家器械與制藥的產(chǎn)值比約為1∶1彪标，而我國器械收入約占藥品市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)低于國際占比，市場(chǎng)擴(kuò)容正在進(jìn)行中掷豺。多家券商機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2014年醫(yī)藥行業(yè)政策環(huán)境會(huì)有所變化捞烟，總體偏緊，但在個(gè)別細(xì)分子行業(yè)中当船，政策會(huì)比較寬松题画，主要投資機(jī)會(huì)將出現(xiàn)在醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。

據(jù)清科研究中心數(shù)據(jù)顯示德频，2013年苍息，生物技術(shù)/醫(yī)療健康、清潔技術(shù)抱婉、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)活躍度較高档叔。生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)共完成103起并購，涉及金額21.64億美元蒸绩，同比分別上漲53.7%衙四、27.6%.其中，醫(yī)療器械并購案例達(dá)22起独溯。

“相比生物制藥凹毛，目前對(duì)醫(yī)療器械的投資、并購案例較多葬爽，主要在于其審批周期短鸳岩，千百萬元即可啟動(dòng)，短期內(nèi)即可實(shí)現(xiàn)可觀的回報(bào)率嘱董√”三江資本總裁楊翠華介紹。此外图兑，楊翠華透露核看，延續(xù)去年苦練“器械”的勁頭，公司今年將繼續(xù)重點(diǎn)布局醫(yī)療器械蔫卦，尤其是以骨科為主的傳統(tǒng)醫(yī)療器械領(lǐng)域?qū)⑹枪疚磥碇攸c(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域券豺。據(jù)悉滚蚪，目前該公司已著手與優(yōu)質(zhì)標(biāo)的進(jìn)行接洽。

三江資本的投資策略同時(shí)得到另一PE大佬的認(rèn)可读黑。同創(chuàng)偉業(yè)副總裁張嘯表示蛉幸，今年公司會(huì)重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)療器械以及基于大數(shù)據(jù)的移動(dòng)醫(yī)療等特殊標(biāo)的。而百奧維達(dá)合伙人李毅則明確指出：“未來10年~20年丛晦，微創(chuàng)型奕纫、創(chuàng)新型等個(gè)性化醫(yī)療將成為醫(yī)療器械領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力，針對(duì)該領(lǐng)域投資的成功概率較大采呐∪羲”

洋藥企“吃中藥”保市場(chǎng)

國內(nèi)PE、藥企將醫(yī)療器械視為“香餑餑”斧吐，國外藥企卻想通過“吃中藥”保市場(chǎng)又固。日前，德國拜耳擬36億元收購滇虹藥業(yè)的消息引發(fā)業(yè)內(nèi)對(duì)中國醫(yī)藥市場(chǎng)新思考煤率。

在張嘯看來仰冠，拜耳收購滇虹藥業(yè)，一方面體現(xiàn)了外資藥企對(duì)中藥的認(rèn)可蝶糯，更重要的是國際藥企對(duì)中國市場(chǎng)的布局洋只。“他們希望能夠從認(rèn)可中國的文化昼捍、情感和倫理上接受中藥驮尘，而不是通過西藥的方式進(jìn)入。這是很多市場(chǎng)觀察人士以及投資者所忽略的一點(diǎn)央匀∥禄裕”

“另一方面，我國對(duì)中藥的保護(hù)相對(duì)西藥更加嚴(yán)格试著。從保護(hù)方式和時(shí)限分析亡铺，產(chǎn)品一旦獲批中藥保護(hù)品種，其能夠形成壟斷性銷售的時(shí)間會(huì)相對(duì)延長橱柒。這也是中藥能夠吸引國際藥企的一個(gè)因素厕猴。”張嘯表示主靡。

不過盲外，楊翠華認(rèn)為，拜耳“吃中藥”應(yīng)該是個(gè)案否艺，不具有普遍意義溯内。不過這一案例也預(yù)示國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)整合在即。整體來看欠捶，國內(nèi)仿制藥企業(yè)數(shù)量龐大闷畸，但質(zhì)量參差不齊，行業(yè)整合勢(shì)在必行吞滞。

對(duì)此佑菩，九鼎投資也指出，長期看裁赠，行業(yè)的整合并購是大趨勢(shì)殿漠，并購是資本市場(chǎng)未來的主戰(zhàn)場(chǎng)。目前的并購主要是上市公司并購非上市公司佩捞。隨著IPO重啟上市公司數(shù)量增加绞幌，并購市場(chǎng)會(huì)更加火熱。未來的并購將不僅局限于上市公司并購非上市公司一忱，上市公司之間的并購莲蜘、中國企業(yè)走出去并購海外公司等多種模式都會(huì)更加頻繁出現(xiàn)。

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