【編者按】國家統(tǒng)計(jì)局16日發(fā)布的一季度數(shù)據(jù)顯示冀续，GDP同比增長7.4%裆蒸，超過原有市場(chǎng)預(yù)期0.1%熔萧。幾位專家稱，雖比去年第四季度增速回落0.3個(gè)百分點(diǎn)僚祷，但保持在7.5%的目標(biāo)區(qū)間內(nèi)佛致，增速強(qiáng)勁。不過興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出辙谜，從房地產(chǎn)晌杰、信托等情況來看，中國內(nèi)生增長動(dòng)力還是不足筷弦。

7.4%增速超市場(chǎng)預(yù)期  二季度可達(dá)7.5%

“從7.4%的數(shù)據(jù)來看肋演，普遍超過市場(chǎng)預(yù)期，沒有突破政府底線友移，他們的底線應(yīng)該在7%-7.2%状萤。”國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林采宜表示洽灿，政府無需也不會(huì)出臺(tái)較大的刺激政策撒肉，因?yàn)榭藦?qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的刺激計(jì)劃不是單純?yōu)榱薌DP數(shù)據(jù)，更多在于保障就業(yè)盆述。

這點(diǎn)與國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人实腹、國民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長盛來運(yùn)分析相同，他稱一季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)人數(shù)超過300萬霜铸，比去年同期繼續(xù)增加滥诀。一季度的就業(yè)形勢(shì)是穩(wěn)中向好的沐亏。

一季度GDP表現(xiàn)良好，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家據(jù)此估計(jì)婴可，市場(chǎng)對(duì)未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的預(yù)期變得更加樂觀耸挟，二季度經(jīng)濟(jì)在微刺激下，增速肯定能達(dá)到7.5%蠕祟。

美銀美林大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺表示卿捎，今年一季度GDP7.4%的同比增速稍高于之前市場(chǎng)預(yù)期的7.3%，不過較去年四季度7.7%的增速有所放緩径密。他預(yù)計(jì)今年二季度的GDP同比增速將上升至7.5%左右午阵，然而今年上半年的GDP同比增速可能會(huì)由于去年同期基數(shù)較高而下滑。

與GDP樂觀增長相對(duì)的是M2值創(chuàng)下新低享扔。央行15日公布的數(shù)據(jù)顯示蕉妇，3月末貨幣供應(yīng)量——廣義貨幣M2和狹義貨幣M1增速雙雙下滑陶份，其中M2的增速為12.1%骏庸，更是創(chuàng)下了十幾年以來的最低值杂数。

這在林采宜看來，這是監(jiān)管影子銀行初有成效的表現(xiàn)锉试。之前政府一直采取緊貨幣寬信貸的政策猫十，資金很少流入實(shí)體。而現(xiàn)在整個(gè)社會(huì)的融資規(guī)模在下降呆盖，進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資金增多拖云。另外，混合所有制改革后的股份制企業(yè)運(yùn)行有效应又，由實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)了整體經(jīng)濟(jì)增長宙项。

內(nèi)生增長動(dòng)力不足 房產(chǎn)持續(xù)走低

陸挺認(rèn)為，當(dāng)前的宏觀數(shù)據(jù)說明今年三月經(jīng)濟(jì)取得了平穩(wěn)的增長鲜映，但是這一增長還不足于支撐全年7.5%的增長目標(biāo)定岳。市場(chǎng)會(huì)期待中央出臺(tái)一些小規(guī)模的財(cái)政刺激政策，重點(diǎn)支持保障房袭仲、城市基礎(chǔ)建設(shè)以及中西部基礎(chǔ)建設(shè)等池膜。

央行方面，盡管今年一月和二月的GDP同比增速下降箭基，但是預(yù)計(jì)央行短期內(nèi)不會(huì)降低存款準(zhǔn)備金率盘称。

林采宜則更關(guān)注公共設(shè)施領(lǐng)域的情況：在混合所有制改革推動(dòng)下，電力芭甚、采礦業(yè)兔阿、燃?xì)獾绕髽I(yè)效率有所提高，但去產(chǎn)能化還未完全結(jié)束少煮，公共產(chǎn)品價(jià)格也還未市場(chǎng)化蜕逾，這些行業(yè)低于增長平均水平碘展，都是拉GDP后腿的因素。

魯政委也提及我衬，經(jīng)濟(jì)雖平穩(wěn)，但最近幾年始終處于內(nèi)生動(dòng)力無法得到增強(qiáng)的狀態(tài)饰恕，這與剛性匯率經(jīng)濟(jì)有關(guān)挠羔，要加快推動(dòng)人民幣匯率行政機(jī)制的改革。

今年一季度住宅銷售面積和銷售額同比分別下降5.7%和7.7%埋嵌，而去年四季度分別為增長7.2%和13.1%破加。住宅新開工面積21238萬平方米，同比下降27.2%雹嗦，而去年四季度為增長28.2%范舀。在房地產(chǎn)領(lǐng)域，幾位專家意見一致了罪，都認(rèn)為該行業(yè)持續(xù)走低锭环，風(fēng)險(xiǎn)猶存。

“整個(gè)房地產(chǎn)預(yù)期還沒有徹底逆轉(zhuǎn)泊藕，新開工面積在不斷下降「ū纾現(xiàn)在的整體增速來自于去年房地產(chǎn)增長的翹尾效益⊥拊玻”林采宜表示墩倔。

陸挺稱，面對(duì)這種房產(chǎn)行情時(shí)固脸，政府將有意提快保障房建設(shè)填補(bǔ)固定資產(chǎn)投資空缺摇皿，同時(shí)可能一些調(diào)控較緊的城市政策可能會(huì)稍有放緩。

魯政委建議典患，房產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)融資泳嵌、債務(wù)融資需要嚴(yán)格控制，因?yàn)樯鲜蟹科?0%的融資來自于信托猾灰。在信托新規(guī)出臺(tái)后柔些，會(huì)加重信托融資主體，尤其是房企的融資困境理章，需要考慮相關(guān)銜接政策和替代渠道欺枚。

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