【編者按】匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌分析指出，中國(guó)內(nèi)需已出現(xiàn)溫和增長(zhǎng)，通縮壓力出現(xiàn)緩解，但增長(zhǎng)的下行壓力依然明顯谭迄，從新出口訂單和就業(yè)雙雙萎縮就能看出來(lái)。

匯豐中國(guó)4月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）扭轉(zhuǎn)連續(xù)五個(gè)月跌勢(shì)赠戏，略反彈至48.3怔樊，說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)在微刺激之下有所回溫，但突出的經(jīng)濟(jì)下行壓力也迫使更多的“微刺激”持續(xù)出臺(tái)安粤。

匯豐昨天上午發(fā)布的4月份中國(guó)PMI初值報(bào)48.3贫宫，略高于上月終值48，這是該指數(shù)在連續(xù)下跌五個(gè)月后首次回升，但仍處在50枯榮線的下方况芒。

對(duì)此裂问，匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌分析指出，中國(guó)內(nèi)需已出現(xiàn)溫和增長(zhǎng)牛柒，通縮壓力出現(xiàn)緩解，但增長(zhǎng)的下行壓力依然明顯痊乾，從新出口訂單和就業(yè)雙雙萎縮就能看出來(lái)皮壁。

屈宏斌預(yù)計(jì)，中國(guó)政府未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)出臺(tái)更多舉措哪审，央行也將保持充足流動(dòng)性蛾魄。

李克強(qiáng)推出“迷你刺激”方案

據(jù)彭博社報(bào)道，中國(guó)上周發(fā)布的第一季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)顯示湿滓，一季度GDP經(jīng)濟(jì)增速（7.4%）為六個(gè)季度以來(lái)最低滴须。總理李克強(qiáng)此前推出的加快鐵路建設(shè)和棚戶區(qū)改造以及擴(kuò)大小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠等措施叽奥，被部分分析師稱為“迷你刺激”方案扔水。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，制造業(yè)的持續(xù)疲軟可能迫使李克強(qiáng)擴(kuò)大這些促成長(zhǎng)措施塘袍。就在前天兔升，中國(guó)央行剛宣布下調(diào)部分農(nóng)村商業(yè)銀行的人民幣存款準(zhǔn)備金率。

針對(duì)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)绑接，法國(guó)巴黎銀行的中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家榮靜在最新發(fā)布的報(bào)告稱胃余，當(dāng)局3月中以來(lái)推出的一系列溫和促增長(zhǎng)措施，在抑制經(jīng)濟(jì)減速方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用柑汇，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況無(wú)疑仍然疲弱没撒。

榮靜認(rèn)為，為完成全年增長(zhǎng)約7.5%的目標(biāo)豫狸，中國(guó)政府將繼續(xù)推出微刺激措施胆叁，短期內(nèi)最有效的仍然是基建和房地產(chǎn)領(lǐng)域。

野村證券首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家張智威則提醒肖自，4月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI初值上升号呜，可能部分源于季節(jié)性因素。

野村預(yù)計(jì)老玲，隨著房地產(chǎn)領(lǐng)域顯露更多走軟跡象剑征，二季度GDP增速可能下降至7.1%，該行也維持中國(guó)央行將在5月或6月降低整個(gè)銀行體系存準(zhǔn)率的預(yù)期再菊，信貸供應(yīng)和財(cái)政政策也將更加寬松爪喘。

張智威認(rèn)為，如果政府不進(jìn)一步放松政策，GDP增速在第二或第三季度可能跌破7%秉剑。

不會(huì)采取短期強(qiáng)刺激政策

在另一方面泛豪，為了調(diào)控市場(chǎng)的心理預(yù)期，中國(guó)官員昨天也再次強(qiáng)調(diào)侦鹏，不會(huì)因經(jīng)濟(jì)一時(shí)的波動(dòng)而采取短期強(qiáng)刺激政策诡曙。

據(jù)新華社報(bào)道，中國(guó)國(guó)家發(fā)改員秘書(shū)長(zhǎng)李樸民在新聞發(fā)布會(huì)上表示略水，一季度中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)仍處在合理區(qū)間价卤，只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)不滑出底線，物價(jià)漲幅不超出上限渊涝，宏觀調(diào)控政策取向就不會(huì)改變慎璧。

（聯(lián)合早報(bào)網(wǎng)）

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