中國(guó)7月匯豐制造業(yè)PMI初值52.0冷泵，為18個(gè)月新高莲趣，預(yù)期51.0样悟，前值50.7。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌點(diǎn)評(píng)PMI：7月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)改善攘滩，表明此前推出的微刺激措施仍在釋放其影響帅刊。預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)，決策者將維持寬松政策立場(chǎng)漂问，以鞏固經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇赖瞒。

匯豐PMI升幅超預(yù)期：

1.7月匯豐PMI由上月50.7升至52，為一年半最高水平蚤假。2. 產(chǎn)出栏饮、新訂單和出口訂單等主要指標(biāo)回升吧兔，顯示需求狀況繼續(xù)改善。3. 購(gòu)進(jìn)價(jià)格和產(chǎn)出價(jià)格反彈袍嬉，PPI環(huán)比或微幅上升境蔼。原材料庫(kù)存和產(chǎn)成品庫(kù)存均上升，指向庫(kù)存狀況有所好轉(zhuǎn)伺通。4. 匯豐PMI數(shù)據(jù)顯示前期的微刺激政策具有慣性效應(yīng)箍土，經(jīng)濟(jì)的環(huán)比改善仍存。宏觀數(shù)據(jù)企穩(wěn)和貨幣超增壓制了短期繼續(xù)放松的空間嫌隆，政策加碼概率下降逸讹。

7月匯豐PMI反彈至52，穩(wěn)增長(zhǎng)與海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇共振帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)短期回升荷况。內(nèi)外需改善禾计，生產(chǎn)指數(shù)好轉(zhuǎn)，企業(yè)投產(chǎn)意愿增強(qiáng)梆甘。采購(gòu)指數(shù)上升宇夭，投入和購(gòu)進(jìn)價(jià)格雙升，企業(yè)原料采購(gòu)積極江伴。產(chǎn)成品庫(kù)存下降容蕉，原料庫(kù)存上升，似有主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存跡象往软。經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)暫緩，總量寬松不會(huì)出臺(tái)郎抖，定向?qū)捤烧邥?huì)延續(xù)哟蝉。

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