【編者按】機床行業(yè)發(fā)展的當前狀況下蜡峰，可以通過脫困了袁、轉(zhuǎn)型、成長這三條線索來尋找投資標的事示。自主創(chuàng)新和資產(chǎn)并購都是脫困之舉早像，對外投資做產(chǎn)業(yè)延伸亦是成長之道，通過并購轉(zhuǎn)型進入機床行業(yè)的公司也應(yīng)給予關(guān)注暇寸。

機床業(yè)經(jīng)歷了2012著平、2013兩年的下滑，2014年前7月金切機床產(chǎn)量同比增長4.6%庸磅；金屬成形機床產(chǎn)量同比增長13.65%.國內(nèi)需 求的好轉(zhuǎn)也表現(xiàn)在進口方面枝捷，2014年前7月數(shù)控機床進口量同比增長3.35%.不僅是產(chǎn)量的轉(zhuǎn)好，收入和利潤總額同比增速也均轉(zhuǎn)正奋完。金切機床的收入和利 潤總額前7月同比分別增長7.99%宽藏、12.22%，成形機床的收入和利潤總額前7月同比分別增長13.73%淫兑、13.25%.行業(yè)前7月的數(shù)據(jù)意味著經(jīng) 歷行業(yè)下行之后闺撩，復(fù)蘇已有星星之火。

制造業(yè)升級成為機床行業(yè)轉(zhuǎn)好的主要動力二谤。

數(shù)控機床符合制造業(yè)升級的需求娩鬼，因而2003年以后數(shù)控金切機床在金切機床中的比例提升到了10%以上，且該比例逐年提升继射。2014年前7月佣盒，數(shù)控金 切機床產(chǎn)量同比增速超過金切機床整體，占比也提升至30.18%顽聂，這是有數(shù)據(jù)統(tǒng)計以來的新高肥惭。我們認為制造業(yè)升級的需求正好體現(xiàn)在數(shù)控機床的消費方面，這 一進程已經(jīng)走在路上紊搪，將會對未來的機床行業(yè)結(jié)構(gòu)變化產(chǎn)生巨大的推動作用蜜葱。

大部分機床上市公司業(yè)績難見好轉(zhuǎn)。

目前的11家機床類上市公司中耀石，剔除非經(jīng)常性影響因素和非主營業(yè)務(wù)因素笼沥，只有日發(fā)精機和亞威股份實現(xiàn)了收入和利潤的雙增長。其余公司娶牌，或是在收入或是 在利潤方面都仍在下降。我們認為國有機床企業(yè)的歷史包袱和積弊馆纳、民營機床企業(yè)的研發(fā)不足和技術(shù)差距等等都讓這些公司難以在行業(yè)稍有好轉(zhuǎn)時有好的業(yè)績表現(xiàn)诗良。

機床行業(yè)發(fā)展的當前狀況下汹桦，可以通過脫困、轉(zhuǎn)型鉴裹、成長這三條線索來尋找投資標的舞骆。自主創(chuàng)新和資產(chǎn)并購都是脫困之舉，對外投資做產(chǎn)業(yè)延伸亦是成長之道窜抽，通過并購轉(zhuǎn)型進入機床行業(yè)的公司也應(yīng)給予關(guān)注相彼。

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