【編者按】近日公布匯豐制造業(yè)PMI初值回升至50.4%棱烂。近兩個月工業(yè)生產(chǎn)增速波動較大鱼的，8月份增速一度跌至六年多低點的6.9%，9月份回升至8%俯抖。工信部的一位專家表示输瓜，四季度工業(yè)生產(chǎn)增速將會繼續(xù)回升至8.5%左右的水平。預未來幾個月芬萍，工業(yè)生產(chǎn)有利向好尤揣。

10月匯豐制造業(yè)PMI初值回升至50.4%，預示未來經(jīng)濟將會緩慢企穩(wěn)

除先行指標外她忱，四季度其他宏觀經(jīng)濟指標也有望回暖蝇莲，其中工業(yè)生產(chǎn)增速或回升至8.5%左右

步入四季度，通過穩(wěn)投資來穩(wěn)增長的政策路徑日漸明晰

四季度宏觀經(jīng)濟首個參考指標出爐园秫，10月匯豐制造業(yè)PMI初值回升至50.4%闭腊，這預示未來經(jīng)濟將會緩慢企穩(wěn)。除了先行指標外峡稿，四季度其他宏觀經(jīng)濟指標也有望回暖哀呕，工信部一位專家就表示，四季度工業(yè)生產(chǎn)增速將回升至8.5%左右的水平土叠。

步入四季度支捍，通過穩(wěn)投資來穩(wěn)增長的政策路徑日漸明晰。在三季度GDP數(shù)據(jù)公布前五天和公布后的隔天构睬，國家發(fā)改委分兩批次集中批復11個基建項目抗稿，涉及六條鐵路新建或擴建項目和五個機場，投資總額近2500億元人民幣歪榕。

“在短期經(jīng)濟承壓的背景下基公，通過加大結構領域的基建投資穩(wěn)增長的政策路徑已經(jīng)非常明確∷纹郏”中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳稱轰豆，四季度基建投資有望從目前21%回升至25%左右，有效對沖地產(chǎn)投資下滑的負面影響迄靠，并拉動整體投資增速重回17%左右的水平。

匯豐昨日公布數(shù)據(jù)顯示喇辽，10月匯豐中國制造業(yè)PMI初值回升至50.4%掌挚，較上月終值回升0.2個百分點。這是該指數(shù)連續(xù)第五個月位于榮枯分水嶺上方菩咨。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家屈宏斌在點評數(shù)據(jù)時稱吠式，“指數(shù)顯示經(jīng)濟擴張勢頭緩慢企穩(wěn)〕槊祝”

作為10月份首個出爐的宏觀經(jīng)濟指標特占，該指數(shù)的回升透露出一個積極信號，四季度經(jīng)濟或會轉穩(wěn)回升，一些宏觀經(jīng)濟指標也會繼續(xù)回暖是目。

近兩個月工業(yè)生產(chǎn)增速波動較大谤饭，8月份增速一度跌至六年多低點的6.9%，9月份回升至8%耗亮。工信部的一位專家表示诚悍，四季度工業(yè)生產(chǎn)增速將會繼續(xù)回升至8.5%左右的水平。

參見《中國制造業(yè)8月PMI下滑震動全球》和《中國2014年9月匯豐制造業(yè)PMI終值50.2低于預期》

從消費來看筐知，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)毛师，前三季度消費增速為12%，而商務部新聞發(fā)言人沈丹陽在本月中旬召開的例行新聞發(fā)布會上說符固，“今年后幾個月族江，消費市場還會保持穩(wěn)定快速增長的勢頭，全年社會消費品零售總額有望實現(xiàn)12%以上的增長速度拓肉≌竞牛”這也就意味著四季度消費增速或不會低于12%。

本周二最新公布的數(shù)據(jù)顯示抑昨，三季度GDP增速放緩至7.3%啥匀，創(chuàng)五年半以來新低。面對經(jīng)濟下行壓力赚铅，國家也密集出臺一些穩(wěn)增長舉措催首，一方面加快水利和基建投資，并給房地產(chǎn)限購泄鹏、限貸松綁;另一方面郎任，央行年內三次下調回購利率、并向國有大行及股份制商業(yè)銀行釋放SLF資金备籽，以提供流動性支持舶治。

“在短期經(jīng)濟承壓的背景下，通過加大結構領域的基建投資穩(wěn)增長的政策路徑已經(jīng)非常明確车猬∶姑停”中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳指出，“在經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后珠闰，基建項目隨即大量批復惜浅，這也反映出當前政府對經(jīng)濟的態(tài)度。在經(jīng)濟低位運行的背景下伏嗜，后續(xù)基建領域的項目還將陸續(xù)放出坛悉。”

今年以來受房地產(chǎn)投資下滑影響承绸，固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑琴市。最新數(shù)據(jù)顯示邑丰，1-9月累計投資增速下降至16.1%，遠低于年初制定的17.5%的目標殊馋。為了發(fā)揮穩(wěn)投資對穩(wěn)增長的關鍵性作用伺免，國家發(fā)改委在三季度數(shù)據(jù)出爐的前后，即10月16日和22日先后批復了11個基建項目撵晨，包括六條鐵路新建或擴建項目和五個機場贴祷，總投資總額近2500億元人民幣。并且攒筛，這些項目大部分集中在中西部地區(qū)胎汁。

諸建芳預測，大批基建項目的開工也拉動四季度基建投資從目前21%的水平回升至25%左右鸳辈，有效對沖地產(chǎn)投資下滑的負面影響究勺。“預計四季度投資將回升至17%左右崩旱，使得經(jīng)濟平穩(wěn)運行在7.4%左右酱劫。”

國務院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟研究員張立群稍早在做客中國政府網(wǎng)訪談時也強調椒涯，四季度投資有望回穩(wěn)柄沮，全年7.5%左右的預期目標可以完成。

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