2015年車市增長潛力下降字旭。但2015年國內(nèi)車市面臨諸多特色有利因素辑剿，推動2015年車市增速仍能到10%左右港赂。

成品油消費稅增稅助推新能源車

中國已經(jīng)是世界汽車消費的第一大國呆淑，隨著國內(nèi)油價下降降低消費者使用成本汇径，容易導(dǎo)致車輛開動率進一步上升，降低公共交通的出行比例，則更容易導(dǎo)致交通擁堵和出行效率降低史隆。鼓勵購買抑制使用是必然趨勢魂务。

新能源車發(fā)展的重要條件是相對燃油車型的使用成本低，從美國市場變化看泌射，油價的大幅持續(xù)下跌也導(dǎo)致新能 源車的購買熱情下降粘姜，而高油耗車型需求上升，這種趨勢不利于我們的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型熔酷。前期乘聯(lián)會建議國家調(diào)整提高汽柴油消費稅的金額孤紧，促進節(jié)能減排和改善購車 結(jié)構(gòu)和用車頻度。此次調(diào)整是對市場影響最小的調(diào)整方式拒秘，但也能獲得每年300億左右的稅收增長号显，這有利于于新能源車更有效的組合刺激政策力度和范圍加大。

豪車市場國產(chǎn)化是大趨勢

目前的中國豪車市場的市場份額不斷上升躺酒。我們測算2010年的國產(chǎn)和進口豪華車總體銷量占到國內(nèi)車市總量的6%押蚤，而隨著近幾年的豪華車市場需求高增長，2013年的中國豪華車市場已經(jīng)占到國內(nèi)車市總量的9.8%阴颖，這也是較大的突破活喊。國內(nèi)豪車市場的增長是國產(chǎn)車和進口車的組合貢獻丐膝，其中歐美豪華品牌的中國國產(chǎn)化銷 量占比高孽衩，為國內(nèi)豪車市場的高增長促進很大。而隨著國際豪車品牌的國產(chǎn)表現(xiàn)突出焕徽，更多豪車品牌加速國產(chǎn)進程陌沟。國產(chǎn)豪車品牌有利于更好的降低成本， 建設(shè)國產(chǎn)豪車價格體系竹恃，實現(xiàn)利潤和銷量最大化截巢，而且有利于規(guī)避匯率政策等諸多風(fēng)險。隨著更多的85后年輕群體成為購車主力肘勾，豪車群體面臨很好的年輕化機遇呻蚪，相信部分國產(chǎn)的豪車品牌也因此表現(xiàn)更搶眼。

自主品牌搶抓SUV時間窗口

這兩年自主品牌在快速擴張SUV市場份額箫废，這對提升自主品牌企業(yè)平均售價和改善利潤的效果明顯础姚。

2016年后的企業(yè)平均油耗壓力驟增，加之合資品牌的老款車型也逐步形成類似轎車的父子乃至老少三代格局譬功，自主品牌未來在SUV市場也難免面臨轎車市場的波浪起伏走勢填恬。2007年的自主品牌在A級轎車市 場實現(xiàn)巨大的突破，比亞迪奋隶、吉利等借助A級轎車市場獲得市場地位和品牌的快速提升擂送。但近兩年的合資品牌A級車已經(jīng)逐步形成多代和多層的布局，今年自主品牌的轎車市場表現(xiàn)偏弱。但自主品牌經(jīng)過多年的產(chǎn)品升級和調(diào)整嘹吨，也會出現(xiàn)幾個新的明星車型搬味。

估計未來自主品牌在SUV市場也面臨轎車曾有的蓬勃發(fā)展期和調(diào)整期的輪回。自主品牌目前的加速SUV產(chǎn)品布局和技術(shù)升級很好地抓住了市場和政策的時間窗口躺苦，相信更多企業(yè)類似長城一樣抓住機會窗口促進發(fā)展身腻。

車市增幅下降至7%左右

宇博智業(yè)研究中心預(yù)測，“明年汽車的產(chǎn)銷總量增幅將和GDP的增幅差不多匹厘，在7%左右嘀趟。”也就是說愈诚，2015年汽車市場整體增幅相對今年將進一步下降她按。相對于乘用車市場的整體疲軟，今年可謂是新能源汽車進入家庭的元年炕柔。據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計酌泰，2014年1至11月新能源汽車生產(chǎn)57125輛，銷售52944輛触法。其中純電動汽車產(chǎn)銷分別完成32494輛和29060輛漂烂，插電式混合動力汽車產(chǎn)銷分別完成24631輛和23884輛。

宇博智業(yè)研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示展稼，2014年11月分汽車產(chǎn)銷分別完成216.07萬輛和209.09萬輛束多，比上月分別增長5.7%和5.2%，比去年同期分別增長1.2%和2.3%俩堡。其中拳股，乘用車產(chǎn)銷分別完成183.46萬輛和177.53萬輛，比上月分別增長4.4%和3.9%氏诽；比去年同期分別增長2.9%和4.7%事匈，產(chǎn)銷同比增速比上月有所減緩。其中壳凳，MPV和SUV保持較快的增長址敢。SUV產(chǎn)銷增速分別為36.2%和34.1%，MPV產(chǎn)銷增速分別為50.8%和48.7%浆左；轎車產(chǎn)銷增速分別為3.6%和2.6%挥闸；交叉型乘用車產(chǎn)銷分別下降19.1%和17.4%。

值得引起注意的是膝擂，由于轎車產(chǎn)銷增幅下滑導(dǎo)致經(jīng)銷商處庫存壓力增大虑啤。相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年1至11月企業(yè)庫存增加35.14萬輛架馋。同時狞山，中國汽車流通協(xié)會給出的經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)為65.7%全闷，比上月上升了10.7%，處于警戒線水平以上萍启，經(jīng)銷商普遍認(rèn)為11月份的經(jīng)營狀況差于上月总珠。中國汽車工業(yè)協(xié)會常務(wù)副會長董揚對此表示，“2014年大約增加了35萬輛庫存勘纯，增幅達30%局服，這一增幅遠超汽車銷量的整體增幅，必須引起全行業(yè)的警惕驳遵∫迹”

新車市場進入減速階段

2015年汽車銷量增速將進入回落尋底階段，我們調(diào)研的車廠對2015年的預(yù)期較為謹(jǐn)慎堤结，預(yù)計增速為8~10%或更低斜擎。在新車市場增速回落的階段，存量市場（零部件和服務(wù)）的吸引力將增加肢阿，汽車政策方面2015年關(guān)注新能源車和車聯(lián)網(wǎng)宿闯。

年底旺季銷售平穩(wěn)，仍處于下半年以來的轉(zhuǎn)弱走勢中：我們的月度調(diào)研顯示12月旺季銷量平穩(wěn)甸赏，但與2013年相比增長仍明顯乏力危厕。我們預(yù)期12月乘用車銷量增速有望小幅回升，但仍處于自今年下半年以來的汽車市場銷量增速下行趨勢中藏崇。受訪車廠對于2015年的預(yù)期較為謹(jǐn)慎稻扔，預(yù)計增速為8~10%或更低。

2015年汽車銷量增速將進入回落尋底階段：本輪汽車市場銷量增速周期自2012年初進入上行期栗衍，在2013年汽車市場的景氣度明顯上升熊骆，而自2014年特別是下半年以來增速回落鹿竭，而2015年將進入本輪周期的回落尋底階段丽阎。中國汽車流通協(xié)會的庫存預(yù)警指標(biāo)顯示目前經(jīng)銷商庫存壓力已經(jīng)是該指數(shù)公布以來的最高水平，庫存壓力將需要在2015年進行消化胜溢。

2015年強弱品種均面臨減速谴垫，而存量市場的吸引力增加：SUV歷史上相對整體乘用車市場的增速優(yōu)勢存在滯后性，即在整體市場增速觸頂回落的初期還能保持母蛛，但最終仍會跟隨回落翩剪。而重卡銷量增速歷史上與整體市場增速走勢非常一致但波動幅度更大。2015年處于新車市場增速回落尋底階段的情況下彩郊，存量市場的增長吸引力更加值得關(guān)注前弯，具有存量市場特點的業(yè)務(wù)主要來自零部件和用車服務(wù)環(huán)節(jié)。

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