“數(shù)據(jù)表明昔头，經(jīng)歷了困難的2014年等孵，工業(yè)企業(yè)的總體經(jīng)營狀況在逐漸好轉(zhuǎn)洛口，經(jīng)濟(jì)不太可能出現(xiàn)硬著陸矫付。但是，經(jīng)濟(jì)面臨的兩大挑戰(zhàn)第焰，即產(chǎn)能過剩和成本上升洞歼，是根本性的和結(jié)構(gòu)性的，無法在短期內(nèi)全面好轉(zhuǎn)产贤⌒椋”長江商學(xué)院金融學(xué)教授、長江商學(xué)院金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任甘潔說鹦房。

昨日娇晦，長江商學(xué)院金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心《工業(yè)企業(yè)大樣本問卷調(diào)查報告》（以下簡稱《報告》）正式發(fā)布浑梳，調(diào)查通過對國家統(tǒng)計局2008年經(jīng)營普查規(guī)模以上（即銷售額大于5百萬）的企業(yè)按行業(yè)、地區(qū)镀匈、及規(guī)模分層的隨機(jī)抽樣調(diào)查染窝，產(chǎn)生起始樣本10000家企業(yè)，每季最終回收問2000家左右砰洗。

甘潔說医惠，基于此調(diào)查所構(gòu)建的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，可以反映企業(yè)較上季度相對的運營狀況勋崇，還包含了前瞻性的、反映經(jīng)濟(jì)絕對景氣程度的投資指標(biāo)笔喉∪∈樱《報告》將定期發(fā)布。

投資常挚，真的很糟糕

根據(jù)《報告》的調(diào)查數(shù)據(jù)作谭，從2014年二季度以來，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的投資非常疲軟奄毡，去年三季度折欠，一半以上的企業(yè)都認(rèn)為現(xiàn)在不是投資的好時機(jī)，企業(yè)投資的意愿顯然非常低吼过∪袂兀《報告》顯示，有固定資產(chǎn)投資的企業(yè)的比例盗忱，從16%一直下降到2014年四季度的6%酱床，今年略有上升，回升到了11%趟佃，但仍然處于較低的水平扇谣。

甘潔博士解釋這一數(shù)據(jù)時說，看到這樣的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時真的非常吃驚闲昭，我們只有這么少的企業(yè)還在進(jìn)行固定資產(chǎn)的投資冕咒。對于工業(yè)企業(yè)來說，如果投資占固定資產(chǎn)的百分比不超過現(xiàn)有資產(chǎn)的3%的話益爽，基本上可以認(rèn)為企業(yè)的投資不能涵蓋“折舊”彭理，那企業(yè)就屬于勉力維持的狀態(tài)。

而工業(yè)企業(yè)占整個中國GDP的百分比基本上是一半兒企棘，如果經(jīng)濟(jì)實體中有一半的企業(yè)基本上沒有再進(jìn)行投資减组，那投資狀況顯然是比較糟糕的。而這也說明特植，中國的實體經(jīng)濟(jì)整體處在十字路口哆卓，有好的跡象肋漏，但投資仍然非常疲軟。

融資岂苏，沒有想象的那么難

除了印證此前很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家的一致判斷之外茶黄，這份《報告》的一些調(diào)查結(jié)果，也給出了一些頗為“意外”的結(jié)論限禀。

甘潔說崔败，從調(diào)查結(jié)果來看。工業(yè)企業(yè)的融資姥芥，已并不是一個很大的瓶頸兔乞，企業(yè)經(jīng)營狀況整體處于上升的過程，并在逐步好轉(zhuǎn)凉唐。但產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)面臨的問題是結(jié)構(gòu)性和根本性的問題庸追，那些產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的企業(yè)，可能需要幾年來慢慢消化台囱。這些因素加起來淡溯，決定了經(jīng)濟(jì)也不太可能很快有全面的好轉(zhuǎn)。

融資并不難的結(jié)論簿训，讓甘潔覺得很意外咱娶。但調(diào)查結(jié)果顯示，過去的4個季度以來强品，工業(yè)企業(yè)新增貸款特別少膘侮，處在下降的通道。

而這與投資率偏低的結(jié)論呈現(xiàn)同樣的邏輯的榛。甘潔認(rèn)為喻喳，因為投資非常疲軟，所以大家沒有融資需求蝶映，也就沒有新增的貸款巍坦。在調(diào)查中，只有很少的企業(yè)說銀行借貸困難擦斑，這似乎是在告訴我們腿若，融資并不是實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要瓶頸。

甘潔總結(jié)認(rèn)為才昔，經(jīng)歷了困難的2014年谓蹂，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)在今年一季度企穩(wěn)，處于榮枯臨界點峰礁。雖然企業(yè)經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)漠恰，但固定資產(chǎn)投資持續(xù)疲軟，只有約11%的企業(yè)在2015年一季度進(jìn)行了投資，生產(chǎn)蹲自、就業(yè)和價格等情況基本與2014年第四季度持平平敏。而針對這一結(jié)論，甘潔認(rèn)為颗介，政府應(yīng)該堅持并強(qiáng)化擴(kuò)大內(nèi)需的政策愤惰，同時鼓勵產(chǎn)業(yè)升級和技術(shù)創(chuàng)新，二者均為系統(tǒng)工程赘理。而房款貨幣政策并不能真正促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展宦言，只會維持過剩產(chǎn)能并在長遠(yuǎn)上不利于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)。

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