作為小微經濟發(fā)展的重要風向標之一,“經濟日報—中國郵政儲蓄銀行小微企業(yè)運行指數”(以下簡稱小微企業(yè)運行指數)，給我們描繪了今年二季度小微經濟運行的基本態(tài)勢。總體來看抠阴，5月份小微企業(yè)運行的疲軟態(tài)勢有所和緩，但制造業(yè)仍顯著弱于其他行業(yè)的發(fā)展择绘，這個中間環(huán)節(jié)在現(xiàn)階段對小微經濟的觸底和復蘇有著至關重要的作用粥割。

小微企業(yè)的發(fā)展狀況與宏觀環(huán)境息息相關。從我國5月份的宏觀經濟運行數據來看混砸，整體經濟形勢仍不容樂觀衫凭，5月份匯豐制造業(yè)PMI初值49.1%，仍在榮枯線下方努释，出口數據更不景氣。在這個大背景下咬摇，穩(wěn)增長的相關政策不斷出臺伐蒂，已經出臺的降準降息、進出口稅率調整肛鹏、藥品價格改革逸邦、地方債定向置換方案、電子商務的農村和跨境發(fā)展政策等重大政策在扰，都已經開始對經濟運行產生積極影響缕减。在出臺的政策中最為耀眼的，當屬《中國制造2025》芒珠、《關于推進國際產能和裝備制造合作的指導意見》等制造業(yè)政策桥狡。這些政策的出臺將成為影響中國經濟長期運行的指針。

結合市場皱卓、政策環(huán)境對5月份小微企業(yè)運行指數進行分析裹芝，從小微經濟的整體狀況來看，目前綜合指數與上月持平娜汁，但依然在榮枯線以下臀匹，說明我國小微企業(yè)的整體運行較為疲軟讲幌，尤其是小微企業(yè)運行的市場指數、采購指數挠站、績效指數仙涡、擴張指數都處于榮枯線以下，這說明小微企業(yè)的運行績效一般恃藐，具體體現(xiàn)在各類小微企業(yè)的市場發(fā)展不景氣眶蹈，從而影響其采購行為和擴張傾向;再加上外部形勢的不確定因素，這實際上更是給小微企業(yè)的運行增加了壓力范益。

如果對5月份小微企業(yè)運行指數進行分模塊分析天枣，會對小微經濟整體現(xiàn)狀有一個更清晰的認識。

從綜合指數的運行趨勢來看虫犀，小微企業(yè)運行的疲軟趨勢有所削弱袖指，市場指標、采購指標证莺、績效指標熟什、融資指標都有所好轉。伴隨著前述各類宏觀經濟運行政策的不斷落地猜旬，有可能拉動后續(xù)小微經濟的發(fā)展脆栋。

從行業(yè)來看，制造業(yè)洒擦、建筑業(yè)椿争、住宿餐飲業(yè)及服務業(yè)小微企業(yè)運行情況都有一定程度的好轉。批發(fā)零售類小微企業(yè)雖然5月份與上月指數持平熟嫩，但就發(fā)展態(tài)勢而言秦踪，今年已過去的5個月都還是不錯的，其綜合運行指數為49.2掸茅，與上月持平椅邓，其市場指數、采購指數和績效指數分別上升0.1個昧狮、0.5個和1.0個點景馁。

如果說建筑領域的小微企業(yè)回暖與天氣因素有關，那么住宿餐飲逗鸣、建筑業(yè)合住、批發(fā)零售業(yè)等小微企業(yè)運行指數全面回暖，并帶動服務業(yè)小微企業(yè)的指標向好垃准，應該說是一個良好的前兆智榆，今年第二季度的小微企業(yè)運行狀況有繼續(xù)好轉的趨勢。

小微企業(yè)的后續(xù)經營情況仍然面臨較大壓力。雖然小微企業(yè)的運行情況有所回暖档低，但5月份小微企業(yè)運行指數中的擴張指數和信心指數都呈現(xiàn)出下降趨勢娜珍。此外，小微企業(yè)中經營周期相對較長的農林牧漁業(yè)和對經營反應較為敏感的交通運輸業(yè)梭甸，5月份數據仍不理想踏拓，其中交通運輸業(yè)小微企業(yè)擴張指數較上月下降1.2個點，其新增固定資產投資及用工需求分別下降1.9個和1.0個點蜜雏。

尤為重要的是韩烹，小微企業(yè)運行指數中的制造業(yè)指數依然在低位運行。分析起來孝摘，與小微領域的制造業(yè)在我國融資難度較大酿势，不如住宿餐飲、批發(fā)零售等領域的小微企業(yè)現(xiàn)金流充裕有關妻往，因此其復蘇也較為緩慢互艾。

考慮到制造業(yè)小微企業(yè)對小微領域的原材料采購、產品銷售讯泣、流通纫普、售后等領域的承上啟下作用，制造業(yè)成為二季度小微企業(yè)能否回暖好渠、小微經濟能否探底復蘇的關鍵之所在昨稼。

根據最新調查結果，5月份制造業(yè)小微企業(yè)的訂單量已經開始回升拳锚，產量下降也開始放緩假栓，特別是制造業(yè)小微企業(yè)的利潤5月份上升了1.3個點，這為該領域后續(xù)的信心恢復霍掺、融資緩解有積極意義但指。

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