【編者按】汽車零部件在通常情況下是指除汽車機架以外的所有零件和部件竿饭，統(tǒng)稱為汽車零部件。當然误窖，機架也可以算是部件涮阔，不過與零部件不是同一個概念猜绣。

近來，汽車零部件企業(yè)拆分業(yè)務似乎成為一種潮流敬特。6月10日掰邢，江森自控有限公司CEO 莫里納羅利在一份聲明中稱，有意拋售旗下汽車業(yè)務伟阔。近日辣之，江森自控發(fā)布聲明稱义图，正在為汽車業(yè)務的剝離尋求戰(zhàn)略性選擇，不過完成戰(zhàn)略評估的具體時間表尚未敲定召烂，此次評估包含汽車業(yè)務的全方位戰(zhàn)略選擇碱工。

據(jù)悉，江森自控目前正在考慮拆分汽車座椅和內飾業(yè)務奏夫，已聘請高盛和森特爾維尤公司作為其財務顧問進行評估怕篷，這將成為江森自控拋售或剝離汽車座椅業(yè)務的第一步。上財年(2014年4月~2015年3月)艳杯，江森自控營業(yè)收入達到428.3億美元憎唯，其中汽車座椅和內飾的收入分別為175.3億美元和45億美元。除了江森自控统褂，美國零部件供應商輝門控股去年宣布拆分旗下兩大事業(yè)部——動力總成部與車輛配件解決方案部筛粘，未來將以獨立公司的形式分別上市。此外稼掏，偉世通和飛利浦近來也都將旗下業(yè)務拆分熊倡，將汽車相關業(yè)務或剝離或出售。零部件企業(yè)加速逃離汽車圈憾牵，到底是為哪般?

■業(yè)務拆分漸成趨勢

就在江森自控發(fā)布聲明的當天讳帆，偉世通宣布關閉其位于美國密歇根州霍蘭德市的一座工廠，240名員工將受到影響印脓≈煤荩霍蘭德工廠是偉世通去年7月從江森自控收購的，還不到一年時間就要關閉崇磁。

去年9月黄鳍，偉世通宣布擬將公司業(yè)務一分為二，分別專注電子和空調業(yè)務平匈，以提高經(jīng)營效率框沟。一位美國汽車業(yè)內人士表示，“汽車零部件企業(yè)大集團的模式現(xiàn)在已經(jīng)不流行了吐葱。沒人想成為雜亂的產(chǎn)品超市街望，他們都想在一個細分領域內獲得更大的市場份額校翔〉芘埽”當時，一些業(yè)內人士就建議偉世通可以保留電子業(yè)務防症，出售所持韓國漢拿空調70%的股份孟辑。

日前，偉世通發(fā)布官方聲明表示蔫敲，已將其所持韓國漢拿空調70%的股份全部售予韓泰輪船及韓國私募基金Hahn&Company饲嗽，交易已經(jīng)正式完成，交易價格為36億美元。偉世通表示貌虾，今年二季度將開始執(zhí)行股東資本回報計劃蕴莉。偉世通的電子業(yè)務比公司其他業(yè)務增長快得多，未來該公司將集中發(fā)展汽車電子業(yè)務革秩。

今年4月仓突，飛利浦公司宣布將旗下Lumileds——LED與汽車照明業(yè)務的80.1%股權售予中資財團金沙江創(chuàng)投，交易價格約為33億美元焦赋，成為LED有史以來最大資金收購交易绊削。早在去年7月，飛利浦集團就宣布將旗下的Lu-mileds與汽車照明事業(yè)部合并鲁磺。去年9月制棉，飛利浦發(fā)布消息表示將集團拆分成兩家新公司，分別專注于照明事業(yè)和醫(yī)療保健器械與消費品事業(yè)跋园。由此來看诸晃，飛利浦拋售旗下汽車照明業(yè)務是有跡可循的。

■集中發(fā)展核心業(yè)務

江森自控CEO莫里納羅利表示息栖，“剝離汽車業(yè)務的聲明表明了公司未來的投資管理戰(zhàn)略贮芹，江森自控會將主要精力放在能成為全球領導者的產(chǎn)品業(yè)務上，以獲得更大的利潤增長缨叫，為我們的顧客和股東帶來最大的長期價值椭符。”近年來耻姥，江森自控已經(jīng)逐步將資金投入并用于發(fā)展另兩大業(yè)務單元——建筑設施效益和能源動力销钝。

由于利潤率較低和競爭加劇，2013年以來琐簇，江森自控一直在逐步拋售汽車相關業(yè)務蒸健，減少對汽車業(yè)務的依賴，推行多元化經(jīng)營婉商∷朴牵“需要理解的是，盡管我們在汽車業(yè)務上是領先的丈秩，但是為了能成為一個真正意義上的多元化企業(yè)盯捌，江森自控需要將精力集中在能使我們作為一個整體并向前邁進的業(yè)務部門上∧⒒啵”莫里納羅利說饺著。

偉世通當時之所以宣布將公司一分為二，也是因為董事會考慮到電子和空調兩大業(yè)務幾乎沒有重合的地方肠牲，在同一家企業(yè)的“保護傘”下難以實現(xiàn)價值提升煞精。時任偉世通CEO的蒂姆·萊利認為偉世通一直未能持續(xù)產(chǎn)生盈利筷穿，需要變革。

根據(jù)偉世通公布的數(shù)據(jù)因郁，該公司今年一季度的凈利潤為5000萬美元牧赚，去年同期為1900萬美元，營業(yè)收入由去年的17.2億美元增長至20.3億美元加鄙。偉世通表示搂素，隨著漢拿空調70%股權交易的正式完成，未來一年內公司將通過股權回購和特別發(fā)行等一系列舉動將25億~27.5億美元的現(xiàn)金回報給股東匕伶，其中價值5億美元的股權回購計劃將于今年年底前完成塑汽。

■周期性行業(yè)“生存難”

自從1891年成立以來，飛利浦的核心業(yè)務一直是照明業(yè)務括樟。出售汽車照明部分業(yè)務是飛利浦公司的重大轉折點态练。飛利浦方面表示，出售LED與照明業(yè)務大部分股權之后手浙，飛利浦將更專注于其醫(yī)療設備產(chǎn)業(yè)聪僚。

近年來，全球出現(xiàn)多起拋售剝離資產(chǎn)的案例刊侯，涉及的企業(yè)都希望收窄和集中業(yè)務范圍章办。另外，拆分業(yè)務有時候也來自外部投資者的壓力滨彻，拆分業(yè)務分別進行IPO藕届，可以推高股價，在資本市場上籌集更多資金亭饵。

除了將業(yè)務拆分休偶，為什么這些零部件巨頭還要剝離汽車業(yè)務，逃離汽車圈呢?利潤率較低和競爭加劇是一個因素辜羊，更重要的原因是汽車業(yè)是一個周期性行業(yè)踏兜，會經(jīng)歷繁榮-衰退期，對一家公司的現(xiàn)金流有著極高的要求八秃。汽車零部件行業(yè)碱妆，比如汽車座椅、汽車內飾需要大量的資金投入昔驱，才能維持增長疹尾。因此，這些企業(yè)決定忍痛說再見沪择，將投資轉向回報率更高的其他業(yè)務傅煎。

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