李克強(qiáng)總理在今年全國(guó)兩會(huì)答記者問(wèn)中曾用圍棋闡釋經(jīng)濟(jì)新常態(tài)沐批，稱穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)就如同圍棋中的兩只“眼”瓦轧，做活了就可以謀大勢(shì)朽擒。對(duì)過(guò)去半年國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)這盤大棋來(lái)說(shuō)顶恍，棋局演進(jìn)似乎正應(yīng)驗(yàn)了上述預(yù)判赂相。隨著棋至中盤，中央漸漸掌握穩(wěn)增長(zhǎng)“先手”蔼处，下半程有望繼續(xù)發(fā)力晋挑，而幾塊重要領(lǐng)域的“做活”，也為調(diào)結(jié)構(gòu)留下更多騰挪空間铭能。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示肄寻，今年上半年GDP增速為7%。這不僅是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的行進(jìn)速度励螺，同時(shí)也是今年的目標(biāo)航速串锁。當(dāng)經(jīng)濟(jì)恰以目標(biāo)航速行進(jìn)時(shí)，釋放的信號(hào)無(wú)疑也更偏積極：首先糊探，7%的增速加上投資钾埂、消費(fèi)、出口紛紛回暖科平，傳遞出經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的信號(hào);其次褥紫，服務(wù)業(yè)占比繼續(xù)提升，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率繼續(xù)提高，透露出7%增速支撐下髓考，結(jié)構(gòu)也在進(jìn)一步優(yōu)化;再則部念，7%作為近六年來(lái)的經(jīng)濟(jì)最低增速，也發(fā)出穩(wěn)增長(zhǎng)繼續(xù)加碼的訊息氨菇。

值得注意的是儡炼，在昨天經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐的同日，李克強(qiáng)總理主持召開(kāi)了國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議门驾，打出了下半年穩(wěn)增長(zhǎng)的“第一子”射赛。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，隨著政策效應(yīng)顯現(xiàn)奶是、積極因素累積楣责，下半年經(jīng)濟(jì)或以逐季增強(qiáng)“收官”，但政策仍需謹(jǐn)慎“落子”宋泊，以鞏固整局棋的“勝勢(shì)”玻温。

經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年上半年GDP增速為7%湃改，其中级闭，二季度GDP同比上漲7%，略好于預(yù)期丧足。此前包括社科院本洁、國(guó)家信息中心等智庫(kù)在內(nèi)的多個(gè)研究部門都預(yù)期，二季度經(jīng)濟(jì)增速有可能會(huì)跌破7%蜗胖。

與一季度持平的增速意味著什么?在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究員張立群看來(lái)搔片，這是經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的跡象。

“三駕馬車”的最新表現(xiàn)可進(jìn)一步印證經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的趨勢(shì)袄雷。6月份脸缆，出口增速由負(fù)轉(zhuǎn)正;消費(fèi)增速比5月份加快0.5個(gè)百分點(diǎn);而投資也終止了下滑步伐，1至6月份累計(jì)增速為11.4%跑事，與1至5月份持平别粮。在此之前，投資增速已持續(xù)下行了10個(gè)月蛇耀，與兩年前逾20%的漲幅相比辩诞，現(xiàn)在幾近腰斬的增速讓投資被視為“經(jīng)濟(jì)下行最大的風(fēng)險(xiǎn)所在》牡樱”與實(shí)體經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的工業(yè)生產(chǎn)增速連續(xù)三個(gè)月回升或更能說(shuō)明問(wèn)題译暂。6月份工業(yè)生產(chǎn)增速升至6.8%，為年內(nèi)最高點(diǎn)洒琢。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)在點(diǎn)評(píng)上半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)時(shí)稱秧秉，“國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處在合理區(qū)間，主要指標(biāo)逐步回暖衰抑，呈現(xiàn)緩中趨穩(wěn)象迎、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)∏河唬”

經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)得益于“貨幣+財(cái)政+產(chǎn)業(yè)”等一攬子穩(wěn)增長(zhǎng)舉措的實(shí)施砾淌。今年以來(lái)，央行三次降息三次降準(zhǔn)谭网，發(fā)改委密集批復(fù)逾8000多億基建項(xiàng)目汪厨，國(guó)務(wù)院先后出臺(tái)了電商、“中國(guó)制造2025”及“互聯(lián)網(wǎng)+行動(dòng)計(jì)劃”等多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)扶持文件卡宛。

另一方面蛙檐，穩(wěn)增長(zhǎng)政策下半年仍會(huì)持續(xù)發(fā)酵，這也為市場(chǎng)做出經(jīng)濟(jì)有望回升的判斷提供了依據(jù)胚闲。張立群認(rèn)為贪犁，“隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，下半年經(jīng)濟(jì)走勢(shì)會(huì)逐季增強(qiáng)缭柄，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)會(huì)略高于7%檀氏。”

盛來(lái)運(yùn)也在昨日召開(kāi)的新聞發(fā)布會(huì)上表示：下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)好于上半年软架，可能是一個(gè)大概率的事件纳帽。

積極因素不斷累積

就在經(jīng)濟(jì)半年報(bào)發(fā)布前一周，李克強(qiáng)總理接連兩天召開(kāi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)弄讥，并明確表態(tài)：二季度經(jīng)濟(jì)開(kāi)始穩(wěn)中向好挣呛，已形成了一定的趨好勢(shì)頭。

在總理這番底氣十足的表態(tài)背后意沸，是7%的GDP增速數(shù)據(jù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量的提升嫡纠。“只要經(jīng)濟(jì)增速能實(shí)現(xiàn)比較充分的就業(yè)延赌、持續(xù)增長(zhǎng)的居民收入除盏，同時(shí)環(huán)境持續(xù)改善，那這個(gè)速度就是合理的挫以≌呷洌”李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)。

與7%的增速相匹配的是掐松，新增城鎮(zhèn)就業(yè)718萬(wàn)人踱侣，半年內(nèi)完成了全年目標(biāo)的七成;居民收入同比實(shí)際增長(zhǎng)7.6%，繼續(xù)跑贏GDP;單位GDP能耗同比下降5.9%大磺，下降幅度有所擴(kuò)大抡句。再深入剖析中國(guó)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)核探膊，無(wú)論需求結(jié)構(gòu)還是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都見(jiàn)優(yōu)化。

與工業(yè)持續(xù)下滑的趨勢(shì)相比待榔，服務(wù)業(yè)一直呈現(xiàn)“穩(wěn)中有進(jìn)”的局面逞壁，今年上半年服務(wù)業(yè)占GDP比重繼續(xù)提升至49.5%。摩根士丹利華鑫證券宏觀研究主管章俊對(duì)上證報(bào)記者表示锐锣，“這在一定程度上反映經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型依然在推進(jìn)中债轰，而且是在向更趨合理的方向發(fā)展÷莆蹋”

從需求結(jié)構(gòu)看丐闲，上半年消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到60%，消費(fèi)繼續(xù)“霸占”經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)第一動(dòng)力的“寶座”叠凸。值得一提的是索官，本屆政府一直以來(lái)，力推簡(jiǎn)政放權(quán)等多方面的改革滨鼠，現(xiàn)在改革的紅利正在催生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力瞬芒。

新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)掸栋、新產(chǎn)品快速成長(zhǎng)是最好的例證接吠。從新產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的增加值仍然保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)浑季，比工業(yè)生產(chǎn)平均增速高將近5個(gè)百分點(diǎn);從新業(yè)態(tài)來(lái)看缕圣，網(wǎng)上零售額繼續(xù)保持較高的增長(zhǎng)速度，在過(guò)去兩年連續(xù)高增長(zhǎng)的基礎(chǔ)之上俩莽，今年上半年增長(zhǎng)速度將近40%;新產(chǎn)品也是不斷的涌現(xiàn)旺坠，像機(jī)器人、新能源汽車扮超、鐵路機(jī)車增長(zhǎng)速度有的在翻倍取刃，有的是在50%以上。

“上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的亮點(diǎn)和積極變化出刷，充分說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)在一系列政策的引領(lǐng)下璧疗，結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)在繼續(xù)推進(jìn)馁龟”老溃”盛來(lái)運(yùn)說(shuō)。

穩(wěn)增長(zhǎng)政策料繼續(xù)發(fā)力

經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)只是硬幣的一面坷檩。不可否認(rèn)的是却音，7%也創(chuàng)下了近六年來(lái)經(jīng)濟(jì)的最低增速。而三期疊加因素更加大了經(jīng)濟(jì)下行的壓力矢炼。

為此系瓢，李克強(qiáng)總理在兩次經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)及昨日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上均強(qiáng)調(diào)阿纤，要鞏固穩(wěn)中向好基礎(chǔ)。

如此背景下撼由，穩(wěn)增長(zhǎng)政策在下半年勢(shì)必會(huì)繼續(xù)加碼编喊。不過(guò)與前期政策相比，部分政策思路或有所調(diào)整左撤。

就貨幣政策而言，下半年降準(zhǔn)降息可期校搀，但空間都不會(huì)很大三二。民生證券宏觀研究團(tuán)隊(duì)指出，前期連續(xù)的降準(zhǔn)降息已解決銀行間流動(dòng)性房幌，下一步央行的寬松將更加重“質(zhì)”而不是“量”会刀，主要是通過(guò)降準(zhǔn)、定向?qū)捤?PSL膜护、再貸款)等方式降低長(zhǎng)端利率掏绍，疏通貨幣政策向?qū)嶓w的傳導(dǎo)渠道。

積極財(cái)政政策會(huì)著重抓落實(shí)锭测。為何要強(qiáng)調(diào)落實(shí)?連平以一個(gè)數(shù)字來(lái)回應(yīng)：下半年財(cái)政赤字可用額度尚余2.6萬(wàn)億译命。而結(jié)合此前發(fā)改委密集批復(fù)的大量基建項(xiàng)目，可預(yù)期三季度后基建投資增速會(huì)明顯加快侦铜。

今年以來(lái)专甩，國(guó)家以基建投資為穩(wěn)增長(zhǎng)主要抓手，并加大投資力度钉稍，但基建投資增速并未能如以前一樣保持20%以上的增速涤躲。究其原因，連平認(rèn)為贡未，受財(cái)政收入和土地出讓金下滑的雙重束縛种樱，地方政府在此輪基建投資中發(fā)揮的作用非常有限。

為托底基建投資俊卤，連平認(rèn)為嫩挤，下一步地方發(fā)債力度會(huì)加大。今年的目標(biāo)是要發(fā)2.5萬(wàn)億消恍，但直到6月份只有8000億的規(guī)模俐镐。

與此同時(shí)，改革仍是穩(wěn)增長(zhǎng)必備神器哺哼。

在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐的當(dāng)天下午佩抹，李克強(qiáng)總理主持召開(kāi)了國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，專門就經(jīng)濟(jì)形勢(shì)展開(kāi)討論虽柜，并出臺(tái)穩(wěn)增長(zhǎng)措施飒晴，政策首要強(qiáng)調(diào)的就是繼續(xù)加大簡(jiǎn)政放權(quán)威众、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)等改革力度拙位。對(duì)當(dāng)下仍步履蹣跚的宏觀經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)哼股，這些改革舉措無(wú)疑是最好的“活血?jiǎng)薄?/p>

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