15年中報(bào)收入饿序、利潤(rùn)下滑居多熬苍，行業(yè)景氣待振。2015年我國(guó)經(jīng)濟(jì)和貨幣政策仍以促使經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為主地技，上半年機(jī)械行業(yè)收入和凈利潤(rùn)下滑趨勢(shì)未有改善蜈七。鐵路電氣設(shè)備、環(huán)境監(jiān)測(cè)儀器是15年上半年經(jīng)營(yíng)狀況相對(duì)較好的板塊墅纲；高鐵招標(biāo)超預(yù)期薛津，鐵路產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)計(jì)15-16年可持續(xù)維持高景氣；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型游淆、環(huán)保要求提升以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型環(huán)保均利好環(huán)保設(shè)備上市公司症妻。綜合來(lái)看，我們認(rèn)為鐵路設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈擎丘、環(huán)保設(shè)備及智能制造領(lǐng)域15年業(yè)績(jī)有望持續(xù)向好追临。

市場(chǎng)估值重心下移，機(jī)械行業(yè)表現(xiàn)居中边久。2015年5月-8月蘑弊，市場(chǎng)經(jīng)歷了一波急升后的快速下跌。近兩個(gè)月來(lái)遏治，機(jī)械設(shè)備行業(yè)估值重心也出現(xiàn)了下移唬辛，但同比依舊高于歷史平均水平。截止8月31日乌迎，機(jī)械設(shè)備行業(yè)滾動(dòng)市盈率為76.56倍，在各行業(yè)中處于中游位置笛坦，綜合來(lái)看区转，15年鐵路設(shè)備、智能制造等成長(zhǎng)明確且處于整合期的板塊版扩，后續(xù)有較大的投資空間废离。建議持續(xù)關(guān)注。

工業(yè)4.0礁芦，未來(lái)十年穿越周期蜻韭。我們獨(dú)家定義：廣義的工業(yè)4.0可分為三個(gè)層次，客戶(hù)與工廠(chǎng)柿扣、工廠(chǎng)與工廠(chǎng)肖方、工廠(chǎng)內(nèi)部；狹義的工業(yè)4.0僅僅指工廠(chǎng)內(nèi)部。中國(guó)目前能做的工業(yè)3.X的各環(huán)節(jié)包括：智能自動(dòng)化系統(tǒng)集成俯画、傳感器析桥、機(jī)器視覺(jué)伺服控制器、算法/工業(yè)軟件艰垂、機(jī)器人本體等泡仗。其中系統(tǒng)集成、檢測(cè)識(shí)別領(lǐng)域應(yīng)用到的核心元件標(biāo)準(zhǔn)化吭辛、代工成熟裁愉，是中國(guó)本土企業(yè)借助良好的本地優(yōu)勢(shì)、實(shí)現(xiàn)彎道超車(chē)的良機(jī)嘴净。建議關(guān)注華昌達(dá)属缚、智慧松德。

我國(guó)各企業(yè)智能制造進(jìn)展有別浦忠。我國(guó)目前尚無(wú)階段四屬性（工業(yè)4.0集成）的智能制造供應(yīng)商塑满，大部分企業(yè)尚處在階段一（半自動(dòng)化）和階段二（全自動(dòng)化）供應(yīng)商領(lǐng)域，進(jìn)入階段三（自動(dòng)化+信息化）的都是少數(shù)韩记。判斷供應(yīng)商是否能提供到階段三的服務(wù)要看是否能解決數(shù)控系統(tǒng)的通信--目前我們所知道的是明匠智能（號(hào)稱(chēng)萬(wàn)能板卡）硫联、瑞博德（僅限CNCbox）有一定能力。

黃河旋風(fēng)收購(gòu)明匠智能喂交，“最接地氣”的中國(guó)工業(yè)4.0企業(yè)援仍。黃河旋風(fēng)5月公告以發(fā)行股份方式，購(gòu)買(mǎi)上海明匠智能100%股權(quán)察夕。明匠智能是國(guó)內(nèi)較早從事工業(yè)4.0妖坡、智能制造研發(fā)和實(shí)施的企業(yè)。公司自主研發(fā)的信息采集板卡較好的解決國(guó)內(nèi)低端（電氣化）生產(chǎn)設(shè)備與先進(jìn)工業(yè)控制技術(shù)之間的信息對(duì)接問(wèn)題区匣；公司自主研發(fā)的MES系統(tǒng)可以確實(shí)準(zhǔn)確地實(shí)現(xiàn)設(shè)備的監(jiān)控和控制偷拔。與西門(mén)子、三星等國(guó)際廠(chǎng)商相比亏钩，明匠智能的工業(yè)4.0改造方案更加適合中國(guó)國(guó)情莲绰。

高鐵零部件企業(yè)有望成為未來(lái)高鐵格局整合的受益者。2015年鐵總首次動(dòng)車(chē)組招標(biāo)姑丑，目前合計(jì)招標(biāo)367標(biāo)準(zhǔn)列蛤签。相比14年，本年首次招標(biāo)提前了1個(gè)多月栅哀，且數(shù)量也提升了20.20%震肮，受益15年上半年客運(yùn)景氣度持續(xù)高漲，鐵總動(dòng)車(chē)組招標(biāo)超去年同期留拾。強(qiáng)勢(shì)高鐵零部件企業(yè)有望成為未來(lái)高鐵格局整合的受益者戳晌。建議關(guān)注南車(chē)時(shí)代電氣（H股）鲫尊、和利時(shí)自動(dòng)化（美股），神州高鐵躬厌、ST春暉煤蔚。

聲明：本網(wǎng)站所收集的部分公開(kāi)資料來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng)，轉(zhuǎn)載的目的在于傳遞更多信息及用于網(wǎng)絡(luò)分享坠狈，并不代表本站贊同其觀(guān)點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)谦枢，也不構(gòu)成任何其他建議。本站部分作品是由網(wǎng)友自主投稿和發(fā)布墙冻、編輯整理上傳怕茉，對(duì)此類(lèi)作品本站僅提供交流平臺(tái)，不為其版權(quán)負(fù)責(zé)奏尽。如果您發(fā)現(xiàn)網(wǎng)站上所用視頻榨豹、圖片、文字如涉及作品版權(quán)問(wèn)題菠珍，請(qǐng)第一時(shí)間告知樱搪，我們將根據(jù)您提供的證明材料確認(rèn)版權(quán)并按國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)支付稿酬或立即刪除內(nèi)容，以保證您的權(quán)益阴香！聯(lián)系電話(huà)：010-58612588 或 Email:editor@mmsonline.com.cn离秸。