國家統(tǒng)計局27日發(fā)布叁熔，9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額5357.8億元阳啥，同比下降0.1%软族，降幅比8月收窄8.7個百分點刷喜。1至9月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額43032.4億元互订，同比下降1.7%吱肌，降幅比1至8月收窄0.2個百分點痘拆。

根據(jù)統(tǒng)計局分析，降幅收窄的原因主要是成本下降氮墨。首先纺蛆，8月末人民銀行下調(diào)了金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率和存款準備金率，9月中旬又決定實施平均法考核存款準備金规揪，再加上匯兌損失比8月明顯減少桥氏，導(dǎo)致9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)財務(wù)費用增長明顯放緩，同比僅增長1.9%妥抬，增速比8月回落22個百分點蛆器。其次，去年9月蔓摇，部分油氣田企業(yè)改變石油特別收益金核算列支方式和植，使營業(yè)稅金及附加大幅增加，對今年形成較高基數(shù)崩绑。受此影響铅夷，今年9月，企業(yè)營業(yè)稅金及附加同比下降9.9%寂疏，營業(yè)稅金及附加較8月的同比增長3.3%大幅減少场暮。再次，原材料購進價格降幅加大忱徙，企業(yè)購買原材料的成本較產(chǎn)成品銷售價格相對下降迁枪。9月原材料購進價格同比下降6.8%，降幅比8月擴大0.2個百分點﹔而PPI同比下降5.9%缭慈，降幅與8月持平冲肖。

以上數(shù)據(jù)印證了早些時候一些機構(gòu)“四季度經(jīng)濟能夠出現(xiàn)階段性企穩(wěn)”的預(yù)測，為四季度制造業(yè)的階段性企穩(wěn)提供了一個比較有利的基礎(chǔ)馍驯。從大的方面看阁危，利好制造業(yè)企穩(wěn)的因素主要有兩個方面：首先玛痊，盡管GDP增速在四季度能否較去年同期回升仍然需要進一步的觀察汰瘫，但是環(huán)比好轉(zhuǎn)的跡象已經(jīng)出現(xiàn)。一般意義上講擂煞，經(jīng)濟增長回升會帶動總需求增加混弥，進而導(dǎo)致制造企業(yè)主動補庫存行為增加。其次对省，隨著美國加息可能性的降低蝗拿，國際大宗商品價格有所企穩(wěn)，國內(nèi)總需求持續(xù)增長可能帶來企業(yè)去庫存壓力相對下降蒿涎，這都有利于PPI降幅收窄哀托，進而維持工業(yè)企業(yè)利潤回暖惦辛。

當然，預(yù)判制造業(yè)下一步能否真正企穩(wěn)仓手，還要考慮其他因素的相互作用胖齐。比如三季度GDP同比增長6.9%，好于預(yù)期董纺，從生產(chǎn)端看茎冒，主要是服務(wù)業(yè)的增加值好于市場一般判斷。這表明吆律，即使四季度經(jīng)濟確實企穩(wěn)甚至回升宠璧，更多的貢獻也料將來自于服務(wù)業(yè)，相應(yīng)地妈务，經(jīng)濟企穩(wěn)帶來的需求增長也將讓服務(wù)業(yè)首先受益姊黍。此外，受生產(chǎn)資料購置钓宗、前端庫存儲備垒某、后端庫存消化等多因素影響，PPI對工業(yè)企業(yè)的作用往往要滯后一段時間次瓣，因此慈琼，工業(yè)價格的即期改善帶來的可能僅僅是短期利好。價格端更主要的變化在于憾擒，PPI負增長已經(jīng)持續(xù)超過3年芋沽，上游利潤惡化開始向下游傳導(dǎo)。

當前七冲，采礦業(yè)利潤大幅下降幾乎成為常態(tài)痛倚，通用設(shè)備、專用設(shè)備澜躺、汽車等機械行業(yè)的效益也有轉(zhuǎn)差跡象蝉稳。

在提振市場信心的同時，企業(yè)一定要更加關(guān)注前期經(jīng)濟運行中積累的各種不利因素掘鄙，采取針對性措施耘戚。比如年初以來的資金環(huán)境寬松促使工業(yè)企業(yè)加杠桿動作明顯，加劇了下半年生產(chǎn)經(jīng)營困難操漠。9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入多年來首次下降收津，同比下降0.5%，主營業(yè)務(wù)營業(yè)利潤下降了2.1%浊伙。另外從幾個關(guān)鍵實體經(jīng)濟指標來看撞秋，9月全社會用電量4563億千瓦時，同比下降0.2%，比8月回落了2.1個百分點﹔全國鐵路完成貨運量2.7億噸吻贿，同比下降15.6%秩纹，降幅比8月進一步擴大了0.3個百分點。因此盡管出現(xiàn)了階段性企穩(wěn)的一線曙色萎丘，預(yù)言工業(yè)真正企穩(wěn)乃至回升窑赂，還為時尚早。

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