【編者按】2015年汽車行業(yè)整體平穩(wěn),但多點(diǎn)開花侠呛。2015年,對(duì)于汽車行業(yè)是特別的一年,汽車行業(yè)雖整體平穩(wěn),但多點(diǎn)開花葛假。智能汽車糠悼、新能源汽車等板塊表現(xiàn)優(yōu)異帶動(dòng)板塊式機(jī)會(huì)。未來(lái)五到十年將是汽車行業(yè)發(fā)生大變革的時(shí)期,2016年更是非常重要的一年,隨之而來(lái)將催生很多投資機(jī)會(huì)莉兰。汽車四化將是未來(lái)長(zhǎng)期的投資方向挑围。

回顧2015年:汽車行業(yè)整體平穩(wěn),但多點(diǎn)開花。2015年,無(wú)論對(duì)于股市,還是對(duì)于汽車行業(yè),都是特別的一年,股市跌宕起伏,汽車行業(yè)雖整體平穩(wěn),但多點(diǎn)開花糖荒。智能汽車杉辙、汽車后市場(chǎng)、新能源汽車等板塊表現(xiàn)優(yōu)異(分別上漲157%寂嘉、119%奏瞬、111%),帶動(dòng)板塊式機(jī)會(huì)枫绅。

展望2016年:行業(yè)變革 大幕拉起,擁抱汽車四化泉孩。未來(lái)五到十年將是汽車行業(yè)發(fā)生大變革的時(shí)期,2016年更是非常重要的一年,隨之而來(lái)將催生很多投資機(jī)會(huì)。汽車四化(電動(dòng)化并淋、電商化寓搬、智能化、共享化)將是未來(lái)長(zhǎng)期的投資方向县耽。2016年核心思路仍然是汽車四化,挖掘板塊機(jī)會(huì),并關(guān)注自下而上的并購(gòu)機(jī)會(huì)盲妈。

電動(dòng)化,節(jié)能與新能源汽車,年均增長(zhǎng)40%以上的行業(yè)。新能源汽車,遵循“政策驅(qū)動(dòng)--產(chǎn)銷驅(qū)動(dòng)--業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)”的路線,2015年在產(chǎn)銷驅(qū)動(dòng)下,板塊出現(xiàn)了上漲徒浸。我們判斷新能源汽車板塊的投資機(jī)會(huì)才剛剛開始,2016年仍將是重要的投資方向之一棠蹬。2016年最為看好的是新能源專用車及運(yùn)營(yíng)租賃模式。此外,新能源汽車發(fā)展離不開輕量化,“中國(guó)制造2025”明確提出大力發(fā)展節(jié)能汽車,加上車企油耗限值2016年1月1日起開始實(shí)施,輕量化將迎來(lái)增長(zhǎng)空間躯琐。

電商化,汽車后市場(chǎng),尋找“721法則”的“7”偷颜。中國(guó)1.6億輛的汽車保有量將帶來(lái)汽車后市場(chǎng)的巨大市場(chǎng)空間,互聯(lián)網(wǎng)將對(duì)汽車后市場(chǎng)進(jìn)行重構(gòu),我們認(rèn)為重構(gòu)的順序應(yīng)該是維修保養(yǎng)、二手車囊古、新車銷售彰派。汽車后市場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)已經(jīng)進(jìn)入白熱化階段,預(yù)計(jì)在2016-2017年有望見證格局定型。按互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的“721法則”,尋找將來(lái)有望占據(jù)70%市場(chǎng)份額的“7”狠压。

智能化司终、共享化,智能網(wǎng)聯(lián)汽車,汽車智能革命到來(lái)。智能網(wǎng)聯(lián)汽車將是智能汽車的發(fā)展方向,互聯(lián)網(wǎng)公司積極涌入智能汽車領(lǐng)域?qū)⒓涌炱囍悄芑M(jìn)程,傳統(tǒng)車企更加積極布局智能網(wǎng)聯(lián)汽車相品。國(guó)內(nèi)上市公司通過(guò)并購(gòu)的方式切入智能汽車領(lǐng)域(ADAS卧他、無(wú)人駕駛、車聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域),積極參與智能汽車盛宴,特別是2015年以來(lái),上市公司并購(gòu)的步伐明顯加快品山。2016年,伴隨車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)政策發(fā)布胆建、百度無(wú)人駕駛完成路測(cè)躬贡、樂(lè)視網(wǎng)首款汽車將亮相、阿里巴巴首款互聯(lián)網(wǎng)汽車有望上市等事件,將加速汽車智能革命,關(guān)注板塊催化劑并自下而上找尋并購(gòu)標(biāo)的眼坏。

投資機(jī)會(huì):行業(yè)變革大幕開啟,積極擁抱汽車四化拂玻。汽車板塊抓住“汽車四化”,個(gè)股關(guān)注板塊龍頭、相對(duì)低估值品種,及自下而上并購(gòu)機(jī)會(huì)宰译。(1)電動(dòng)化:看好新能源專用車及運(yùn)營(yíng)租賃模式,并關(guān)注汽車輕量化,建議關(guān)注科泰電源檐蚜、松芝股份、雙林股份沿侈、廣東鴻圖闯第、萬(wàn)豐奧威。(2)電商化:找尋優(yōu)秀的商業(yè)模式及龍頭,建議關(guān)注金固股份缀拭、萬(wàn)豐奧威咳短。(3)智能化、共享化:產(chǎn)業(yè)步伐加快,2016年是智能汽車的大年,無(wú)人駕駛加速到來(lái),看好無(wú)人駕駛與車聯(lián)網(wǎng),建議關(guān)注亞太股份蛛淋、威帝股份咙好、萬(wàn)安科技、均勝電子羊脾、盛路通信命丑、商業(yè)城。(4)傳統(tǒng)汽車:節(jié)能減排是趨勢(shì),支持小排量汽車政策有望拉動(dòng)2016年銷量增速,優(yōu)選低估值认畦、布局SUV的公司,建議關(guān)注長(zhǎng)安汽車君订、長(zhǎng)城汽車、江鈴汽車御颇。

風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與政策執(zhí)行力度低于預(yù)期;智能汽車市場(chǎng)化進(jìn)程低于預(yù)期溪失。

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