外商并購?fù)顿Y是當(dāng)前國際資本流動(dòng)的新趨勢(shì)，也是目前我國吸引外資的主要形式王庐，對(duì)于盤活國內(nèi)存量資產(chǎn)细周、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步發(fā)揮了積極的作用毫例。但應(yīng)當(dāng)引起注意的是谒酌，外商并購?fù)顿Y集中在我國關(guān)鍵領(lǐng)域的重點(diǎn)企業(yè)，其意圖已不完全是商業(yè)性的惹捡，而是具有明確的戰(zhàn)略指向遮结。
　　一是具有明顯的產(chǎn)業(yè)壟斷傾向∧懈埃跨國公司最初的并購是以企業(yè)為對(duì)象的曾负，跨行業(yè)選擇比較普遍，并購是基于經(jīng)營規(guī)模和贏利目標(biāo)最大化÷⒓酰現(xiàn)在往蝉，跨國公司的并購表現(xiàn)為對(duì)行業(yè)的關(guān)注，特別是那些競(jìng)爭力比較強(qiáng)牙枕、對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)影響深遠(yuǎn)的行業(yè)堡扣，往往是跨國公司選擇并購的重點(diǎn)。尤其是對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)具有決定意義的制造業(yè)竣付，跨國公司表現(xiàn)出格外的關(guān)注诡延，我國制造業(yè)中的一批排頭兵企業(yè)已經(jīng)或正在被并購重組。
　　二是著力消滅新的競(jìng)爭點(diǎn)古胆∷亮迹跨國公司最初的并購著眼于擴(kuò)大市場(chǎng)份額，加快業(yè)務(wù)增長∫菀铮現(xiàn)在惹恃，跨國公司的井購則著力于保持在市場(chǎng)競(jìng)爭中的優(yōu)勢(shì)，弱化競(jìng)爭對(duì)手的競(jìng)爭能力，消滅潛在的競(jìng)爭點(diǎn)座舍。如在工程機(jī)械行業(yè)沮翔，我國企業(yè)在某些方面已經(jīng)形成了一定的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)，跨國公司的并購明顯地是針對(duì)著我們的優(yōu)勢(shì)曲秉，試圖通過并購把我們的優(yōu)勢(shì)掌握在它們的手中采蚀，以便從根本上消除將來與之一爭高低的可能。
　　三是著力提高控制力承二∮苁螅跨國公司最初對(duì)所并購企業(yè)的控制，主要是在股權(quán)和技術(shù)漠盔、設(shè)備環(huán)節(jié)上规倚，現(xiàn)在則謀求從產(chǎn)業(yè)鏈上和價(jià)值鏈上實(shí)施全面控制。目前奸涤，跨國公司進(jìn)入中國裝備制造業(yè)的力度评贫、深度、廣度都是前所未有的祷燥。其目的已不僅僅是占領(lǐng)中國市場(chǎng)枕调，同時(shí)也意圖把中國的裝備制造業(yè)納入其全球產(chǎn)業(yè)鏈，從而形成更強(qiáng)有力的控制翁乌。

　　與外商并購?fù)顿Y戰(zhàn)略意圖相適應(yīng)堪锌，外商并購?fù)顿Y也出現(xiàn)一些新的特點(diǎn)：

　　一是并購的條件越來越苛刻。必須控股蒙搅、對(duì)方必須是行業(yè)龍頭企業(yè)肺疾、未來收益必須超過15％，這三點(diǎn)已經(jīng)成為跨國公司目前在中國并購活動(dòng)的基本點(diǎn)潘尿。此外届慈，就是控股權(quán)、控制銷售權(quán)及財(cái)務(wù)權(quán)凌箕、品牌使用權(quán)上也提出明確的控制要求拧篮。其中在控股權(quán)方面词渤，表現(xiàn)得更為迫切牵舱。
　　二是整體布局、全行業(yè)通吃缺虐∥弑冢跨國公司在華并購從過去單向選擇，發(fā)展為有計(jì)劃高氮、有步驟的戰(zhàn)略行動(dòng)慧妄。從跨國公司對(duì)我工程機(jī)械行業(yè)的并購可見，其整體布局意圖明顯。如美國的卡特彼勒公司從1995年與徐州工程機(jī)械集團(tuán)建立的第一個(gè)合資企業(yè)起塞淹，就著眼于對(duì)中國工程機(jī)械的整體并購戰(zhàn)略窟蓝。在完成對(duì)徐工的部分控股之后，又兼并了山東工程機(jī)械廠饱普。最近迄咸，又在試圖通過控股投資方式，收購廈門工程機(jī)械有限公司杉源。同時(shí)屿钥，還在謀求并購三一重工股份有限公司、廣西柳州工程機(jī)械集團(tuán)墙哲、河北宣化工程機(jī)械集團(tuán)坎市。如果這一布局得以實(shí)現(xiàn)，等于“通吃”了中國機(jī)械工程行業(yè)氏石。
　　三是重點(diǎn)選擇行業(yè)的排頭兵企業(yè)盹馅。目前，跨國公司在華并購實(shí)施的近乎于是“斬首”行動(dòng)愿航，專門選擇行業(yè)的排頭兵企業(yè)作為并購的重點(diǎn)荚砍，利用國有企業(yè)改制和地方推進(jìn)國有產(chǎn)權(quán)改革的時(shí)機(jī)，加快了并購的步伐酌沥。并且不遺余力四洗、不惜血本，意圖通過拿下行業(yè)排頭兵企業(yè)呵扛，控制戰(zhàn)略制高點(diǎn)每庆，實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的操控。
　　四是在華并購成為跨國公司的“聯(lián)合行動(dòng)”今穿。對(duì)我行業(yè)排頭兵企業(yè)的并購缤灵，既有跨國公司的單個(gè)行動(dòng)，也有跨國公司間的合作之手蓝晒，其“聯(lián)合行動(dòng)”不免有“合謀”之嫌腮出。其中既有跨國公司之間的合作，也有與投資公司或基金的相互配合芝薇。例如在美國卡特彼勒大舉進(jìn)攻中國機(jī)械工程行業(yè)的同時(shí)胚嘲，美國凱雷投資集團(tuán)也遙相呼應(yīng)。
　　五是采取分步到位策略洛二。對(duì)有的重要企業(yè)的并購不能一步到位的馋劈，跨國公司往往采取分步走的策賂，通過逐步滲透晾嘶，迫使中國企業(yè)逐步就范妓雾。有時(shí)，為了得到一家合資企業(yè)，跨國公司在與中國企業(yè)進(jìn)行合資以后屁坛，就采取讓其陷入虧損的辦法肖糖，直到將合資企業(yè)的中方拖垮，中方愿意將整個(gè)企業(yè)拱手相讓宽缎，合資企業(yè)最后變成了外方獨(dú)資企業(yè)菊车。西北軸承廠就是這方面的一個(gè)典型例子。

　　二奕喻、跨國公司并購我國行業(yè)排頭兵企業(yè)的原因分析

　　跨國公司大舉并購我國行業(yè)排頭兵企業(yè)具有多種原因您奶，其中主要的有：
　　首先，跨國公司大舉并購我行業(yè)排頭兵企業(yè)并非偶然摧篱，而是世界新一輪并購重組的大勢(shì)所趨晋鼓。自上世紀(jì)80年代以來，企業(yè)并購重組發(fā)生戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)變松苹，20世紀(jì)80 年代的并購重組主要是為了降低和分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)摘链，90年代的并購重組主要是為了擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模和實(shí)現(xiàn)一體化經(jīng)營，進(jìn)入2l世紀(jì)后的并購重組則主要是以提高核心競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)為基礎(chǔ)的戰(zhàn)略并購丘多。突出以市場(chǎng)為導(dǎo)向岗努、以高新技術(shù)為重點(diǎn)、以增強(qiáng)競(jìng)爭能力為目標(biāo)谢鹊、以強(qiáng)勢(shì)企業(yè)聯(lián)合為特征算吩，加劇了資源向優(yōu)勢(shì)企業(yè)的集中，進(jìn)一步推動(dòng)了全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)佃扼，也改變了國際投資方式偎巢。因此，跨國公司大舉并購我行業(yè)排頭兵企業(yè)也是這一戰(zhàn)略并購的具體行動(dòng)兼耀。
　　其次压昼，跨國公司并購我行業(yè)排頭兵企業(yè)是其在華投資總體布局的戰(zhàn)略舉措×鲈耍跨國公司來華投資基本上是循著先合資后控股再購并的路子窍霞。最初，對(duì)中國市場(chǎng)還沒有充分了解的時(shí)候拯坟，更多選擇合資進(jìn)入的方式但金，而當(dāng)跨國公司掌握了市場(chǎng)的主動(dòng)以后，就更多地選擇控股或獨(dú)資經(jīng)營的方式似谁。從近年來外商投資企業(yè)的情況看傲绣，獨(dú)資企業(yè)比重上升很快。目前钓赛，在我國外商直接投資方式中，合資經(jīng)營、合作經(jīng)營勃说、合作開發(fā)比重明顯下降狞饮，外商獨(dú)資經(jīng)營比重大幅上升。從去年1～10月份利用外資的情況看痒塞，中外合資佣各、合作企業(yè)實(shí)際利用外資比去年同期分別下降11.76％和42.83％，而外商獨(dú)資企業(yè)和外商投資股份制企業(yè)同比增加4.27％和43.63％洪磕。說明跨國公司已經(jīng)完成了在中國投資的“試水期”指胡。
　　再次，跨國公司抓緊并購我行業(yè)排頭兵企業(yè)緣于中國產(chǎn)業(yè)成長的勢(shì)頭晋丑。隨著改革開放橘忿，通過引進(jìn)外資，加速了我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的步伐嚼债，并且在一些產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域侯选，形成了我們的優(yōu)勢(shì)。對(duì)跨國公司構(gòu)成潛在的競(jìng)爭威脅土童。所以诗茎，跨國公司為了扼制中國產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的增長，必先斬獲行業(yè)排頭兵企業(yè)献汗，從而達(dá)到扼制整個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目的敢订。
　　此外，國內(nèi)企業(yè)急功近利罢吃，自主意識(shí)缺失枢析，投其所好，主動(dòng)迎合跨國公司的惡意并購刃麸；地方政府短期行為醒叁，追求眼前政績，投懷送抱地急于把國有企業(yè)轉(zhuǎn)讓出去泊业，這也在客觀上助長了跨國公司的并購行為把沼。

　　三、跨國公司并購我國行業(yè)排頭兵企業(yè)的后果分析

　　一是對(duì)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來深層影響吁伺。制造業(yè)是國家的核心產(chǎn)業(yè)饮睬，裝備制造業(yè)又是制造業(yè)的龍頭。失去裝備制造業(yè)排頭兵企業(yè)谷培，從根本上動(dòng)搖了我國的產(chǎn)業(yè)根基卦瘤，喪失了產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力，從而對(duì)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)產(chǎn)生至關(guān)重要的影響藤侦。
　　二是嚴(yán)重弱化我國產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭力瑰氨。排頭兵企業(yè)是產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭力的代表牺鱼，主要行業(yè)的排頭兵企業(yè)被大量并購，就等于競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)移特血、競(jìng)爭資源流失跪晕，從而在增強(qiáng)競(jìng)爭對(duì)手競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的同時(shí)弱化了我國產(chǎn)業(yè)的整體競(jìng)爭力。
　　 三是造成多重利益流失猜著。首先是戰(zhàn)略利益流失啄崖，行業(yè)排頭兵企業(yè)是國家戰(zhàn)略利益的主體，關(guān)系到產(chǎn)業(yè)安全和國家經(jīng)濟(jì)安全禀锋，這些企業(yè)被大量并購垄暗，直接造成國家戰(zhàn)略利益受損，加大了安全風(fēng)險(xiǎn)禀综。其次是直接的經(jīng)濟(jì)利益流失简烘。再次是國有資產(chǎn)流失。一些地方政府為了“招商引資”菇存、引進(jìn)“世界500強(qiáng)”企業(yè)夸研，對(duì)跨國公司并購我國行業(yè)排頭兵企業(yè)采取十分積極的態(tài)度，甚至通過行政手段以國有資產(chǎn)流失為代價(jià)強(qiáng)行推動(dòng)依鸥。
　　四是固化了我國產(chǎn)業(yè)在國際分工中的不利地位亥至。我國裝備制造業(yè)雖然規(guī)模較大，但是由于缺少核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)贱迟，在國際產(chǎn)業(yè)分工格局中長期處于低端姐扮，如果我們的一批優(yōu)勢(shì)企業(yè)再不斷被并購，那么衣吠，我國裝備制造業(yè)就將長期被鎖定在產(chǎn)業(yè)分工格局的低端茶敏。
　　五是安全風(fēng)險(xiǎn)。我國有些企業(yè)不僅是行業(yè)排頭兵生產(chǎn)企業(yè)缚俏，而且承擔(dān)一定的軍工任務(wù)惊搏。這樣的企業(yè)如果也被外商整體控股，其對(duì)軍用品生產(chǎn)的影響是比較大的忧换。

　　四减点、積極應(yīng)對(duì)跨國公司戰(zhàn)略并購的措施建議

　　一是確立明晰的產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。進(jìn)一步明確戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)倔晚，整體規(guī)劃產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)改革街粟，對(duì)于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)，外資進(jìn)入的方式和深度要有明確的界定封均；對(duì)于涉及戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和重要企業(yè)的并購重組稍圾，必須堅(jiān)持國家戰(zhàn)略利益至上的原則，在服從戰(zhàn)略利益的前提下考慮企業(yè)的商業(yè)利益篇臭，避免以犧牲戰(zhàn)略利益钠彬、長遠(yuǎn)利益為代價(jià)去換取眼前利益轨来。
　　二是積極推進(jìn)互利共贏的開放戰(zhàn)略。當(dāng)前捂旨，在推進(jìn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)升級(jí)秉唇、加快國有企業(yè)改革重組過程中素矛，更要處理好開放與共贏的關(guān)系憨琅，既要努力擴(kuò)大開放，積極引進(jìn)外資撒蟀，推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和重組改革叙谨，不斷提升我國產(chǎn)業(yè)的規(guī)模和水平；又要在開放中保持自主和理性保屯，要樹立合作共贏的意識(shí)手负，在對(duì)外合作中保持自主、發(fā)展自我姑尺。不能再搞那種“一廂情愿”式的招商引資竟终，更不能以犧牲自主去換取合作。
　　三是積極穩(wěn)妥地推進(jìn)外資并購發(fā)展切蟋。正確把握當(dāng)前國際資本流動(dòng)的趨勢(shì)和特點(diǎn)统捶，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)外資并購發(fā)展，努力使并購?fù)顿Y成為我國吸引外資新的增長點(diǎn)柄粹。同時(shí)喘鸟，也要加強(qiáng)對(duì)外資并購的引導(dǎo)，規(guī)范其發(fā)展驻右。
　　四是創(chuàng)建多部門聯(lián)合并購審查機(jī)制什黑。重大并購重組活動(dòng)，要經(jīng)過專項(xiàng)評(píng)估和論證境猜。對(duì)于戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)和具有戰(zhàn)略意義的重要企業(yè)伺罗，在實(shí)施并購重組過程中，必須通過專項(xiàng)審議胸叠。同時(shí)奇巍，建立并購中的國家經(jīng)濟(jì)安全預(yù)警機(jī)制，防范潛在風(fēng)險(xiǎn)虎疗。
　　五是借鑒國外經(jīng)驗(yàn)糜罢，立法規(guī)范外資并購活動(dòng)。美國等西方國家對(duì)重要行業(yè)的跨國并購一直實(shí)行嚴(yán)格的管制榄缸，包括制定完善的法律規(guī)定和嚴(yán)格的審查程序蛹吱，實(shí)行積極有效的行政和法律干預(yù)等。我國目前并沒有單獨(dú)制定外資并購的產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)的法律涌疲，對(duì)于外商并購?fù)顿Y的監(jiān)管還缺少法律依據(jù)晨每，因此倚胀，更要注意借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，完善體制機(jī)制所脉，加強(qiáng)法律規(guī)范可款。
　　（資訊來源：天潤財(cái)經(jīng)網(wǎng)）

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